Bildquelle: Getty Images
Im vergangenen Monat kam es sowohl am Aktienmarkt als auch auf den Energiemärkten zu großer Volatilität. Aber angesichts seines Monopolstatus in einigen Unternehmen, der regulierten Preisgestaltung und der Verpflichtung, die Dividende pro Aktie im Einklang mit einem führenden Inflationsmaßstab (oder schneller) zu erhöhen, könnte dies der Fall sein Nationales Netz (LSE: OF) derzeit ein potenzieller sicherer Hafen in meinem Portfolio?
Eine Dividendenpolitik, die im Widerspruch zur Geschäftsrealität steht
Zumindest meiner Meinung nach lautet die Antwort nein.
Ich habe keine Pläne, die Aktie zu kaufen, und halte die Dividenden von National Grid nicht für einen sicheren Hafen.
Obwohl es die Unternehmenspolitik ist, die Dividende pro Aktie jährlich zu steigern, ist in der Praxis bei keinem Unternehmen eine Auszahlung an die Aktionäre garantiert. Tatsächlich hat National Grid erst letztes Jahr seine Dividende pro Aktie um ein Fünftel gekürzt.
Das war meiner Meinung nach kein ungewöhnliches Versehen. Das Unternehmen verfügt über ein großes Netzwerk, das aktualisiert und an veränderte Stromerzeugungs- und Verbrauchsmuster angepasst werden muss. Das ist kostspielig: National Grid gibt jedes Jahr Milliarden Pfund dafür aus.
Aber das Unternehmen verdient so viel Geld, kann es sich das also doch leisten?
Ja, National Grid verdient viel Geld – aber die Finanzierung der Dividende ist teuer. Letztes Jahr, die FTSE 100 Das Unternehmen gab dafür 1,5 Milliarden Pfund aus. Dies kommt zu anderen erheblichen Ausgabenanforderungen hinzu.
Nur Schuld ist gewachsen und beläuft sich auf über 40 Milliarden Pfund.
Also, obwohl National Grid Ziele Um die Dividende pro Aktie jährlich weiter zu erhöhen, sehe ich das Risiko, dass dieses Ziel aufgrund des hohen Investitionsbedarfs des Unternehmens irgendwann erneut zunichte gemacht werden könnte.
Ich sehe hier viel, was mir gefällt
Könnte es dennoch einen Grund für mich geben, hier zu investieren, selbst wenn ich das Risiko einer Dividendenkürzung in Kauf nehme?
Immerhin bleibt die Aktie mit einer Rendite von 3,8 % bestehen wesentlich lukrativer aus Sicht des passiven Einkommens als der FTSE 100. Er bietet derzeit eine Rendite von 3 %.
Diese Zahlen klingen möglicherweise nicht wesentlich anders. Aber sie bedeuten, dass 10.000 £, die in National Grid investiert werden (als Teil eines diversifizierten Portfolios), 80 £ pro Jahr mehr verdienen sollten als der gleiche Betrag, der in den FTSE 100 investiert wird.
Außerdem sind die Aktien von National Grid in fünf Jahren um 55 % gestiegen. Das übertrifft das 47-prozentige Wachstum des FTSE 100 im entsprechenden Zeitraum.
Auch das halte ich, ebenso wie die Dividendenkürzung, nicht für unerklärlich.
National Grid verfügt über einen enormen Wettbewerbsvorteil in einer Branche, die in den kommenden Jahrzehnten wahrscheinlich von der langfristigen Nachfrage profitieren wird. Bei einem angemessenen Preis würde mich das allein schon dazu veranlassen, über den Kauf dieser Aktie nachzudenken.
Hier ist mein Zug
Die Sache ist, ich glaube nicht, dass der aktuelle Preis der richtige für mich ist.
Bei einem 21-fachen Verdienst erscheint mir der Preis teuer.
Beim Investieren schätze ich eine gewisse Sicherheitsmarge. Angesichts der Nettoverschuldung des Unternehmens und des laufenden Investitionsbedarfs bin ich mir nicht sicher, ob ich zum aktuellen Kurs der National Grid-Aktie eines haben würde.
Deshalb werde ich vorerst nicht investieren.
