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Das Wort Diageo (LSE:DGE) kommt vom lateinischen Wort für Tag (Tage) und das griechische Wort für Welt (geo). Für die Aktionäre fühlten sich die letzten Jahre wie eine einzige lange, dunkle Nacht an.
Der FTSE 100 Die Aktie ist seit Januar 2022 um 65 % gefallen!
Die letzten Wochen brachten keinen Trost, die Aktie fiel im vergangenen Monat um 14,5 %. Dies hätte aus einer Anfang März getätigten Investition von fünf Riesen etwa 4.275 £ gemacht.
Die große Debatte
Die große Diageo-Debatte läuft im Wesentlichen darauf hinaus, ob der Abschwung auf dem globalen Spirituosenmarkt struktureller oder zyklischer Natur ist. Mit anderen Worten, ob es dauerhaft ist (z. B. sinkende Zigarettenmengen) oder nur vorübergehend.
Es überrascht vielleicht nicht, dass Dave Lewis, der neue CEO von Diageo, der zyklischen Sichtweise zuneigt. Hätte er den Job angenommen, wenn er geglaubt hätte, dass die Branche einen unumkehrbaren langfristigen Niedergang erleiden würde? Ich vermute nicht.
Es gibt einige Beweise, die diese Ansicht stützen. Kategorien wie Guinness und trinkfertige Cocktails (RTD) nehmen weiter zu. Unterdessen kehrte das Scotch-Portfolio von Diageo in den letzten sechs Monaten des Jahres 2025 (H1) zu einem Volumenwachstum zurück, angeführt von Johnnie Walker, BuchanansUnd Schwarz und Weiß.
Ebenso steigerte das Spirituosen-RTD-Portfolio den Nettoumsatz um 17 % Smirnoff Die Zahl der FTE steigt um rund 13 % und gewinnt in vier von fünf Regionen, darunter auch Nordamerika, Anteile. Das Unternehmen sagt, RTDs richten sich an „Verbrauchernachfrage nach Komfort zu einem erschwinglichen Preis und Mäßigung„.
Allerdings sank das gesamte organische Volumen der Gruppe im ersten Halbjahr immer noch um 0,9 %. Und der organische Nettoumsatz ging ebenso wie der organische um 2,8 % zurück Betriebsgewinn vor außergewöhnlichen Artikeln.
Nach Angaben des Branchendatenanbieters IWSR ging das weltweite Getränkealkoholvolumen im vergangenen Jahr voraussichtlich um 0,7 % zurück. Zum Vergleich: Das weltweite Volumen der Zigarettenindustrie wird im Jahr 2026 voraussichtlich um etwa 2 % sinken.
Der Rückgang ist also nicht so stark wie bei Zigaretten, zumindest noch nicht.
Was ist mit GLP-1?
Der Anstieg von GLP-1-Medikamenten zur Gewichtsabnahme trübt die Situation Mounjarodie bei manchen Konsumenten den Appetit auf Alkohol zu verringern scheinen.
In den USA wird demnach bis 2030 etwa jeder achte Erwachsene diese Medikamente einnehmen JP Morgan. Und weltweit laufen Patente bereits aus, was bedeutet, dass die GLP-1-Kosten in Zukunft drastisch sinken werden.
Zu diesem Thema sagt der Vorstandsvorsitzende, dass er alle verfügbaren Forschungsergebnisse lese, um das Risiko besser zu verstehen. Aber er zitierte eine große aktuelle Umfrage unter GLP-1-Anwendern, in der es heißt, dass die Auswirkungen speziell auf Spirituosen „wirklich eher klein„.
Ist Diageo eine Überlegung wert?
Wir wissen also noch nicht, ob sich Alkohol strukturell im Niedergang befindet und welchen Einfluss GLP-1 haben könnte. Doch ein zentrales Problem ist zweifellos der schwache Konsum. Und der inflationäre Iran-Krieg hilft hier kurzfristig nicht weiter.
Trotzdem halte ich die Aktie bei 1.385 Pence immer noch für eine Überlegung wert. Zu diesem Preis beträgt das voraussichtliche Kurs-Gewinn-Verhältnis lediglich 11,4, bei 3,5 %. Dividendenrendite.
Unter der Leitung des Konsumgüterexperten Lewis erwarte ich, dass Diageo ein weitaus fokussierteres Unternehmen wird. Erst letzte Woche hat das Unternehmen seine indische Premier-League-Cricket-Franchise für etwa 1,3 Milliarden Pfund verkauft (ein hohes Bewertungsmultiplikator).
Gestern (31. März), Deutsche Bank hat seine Bewertung auf „Kaufen“ geändert. Es ist davon überzeugt, dass Diageo „Investieren Sie in Preis, Marketing, Markteinführung und Innovation [it] besser in der Lage, das vorhersehbare, profitable Wachstum zu erzielen, das Anleger sehr schätzen„.
Das durchschnittliche Kursziel des Brokers ist jetzt um 44 % höher und liegt bei 1.995 Pence.
