Die DeFi-Regulierung ist wieder in den Schlagzeilen, da sich die Kryptoindustrie und die Wall Street über die vorgeschlagene „Innovationsausnahme“ für tokenisierte Vermögenswerte nicht einig sind.
Am 1. April hat eine DeFi-Interessengruppe, der DeFi Education Fund (DEF), schrieb an die SEC und argumentierte, dass dezentrale Protokolle nicht wie zentralisierte traditionelle Börsen „falsch als Vermittler eingestuft“ werden sollten.
Ayan Dow, Rechtsreferent bei DEF, fügte hinzu:
DeFi-Tools, die Liquidität bereitstellen oder autonom laufen, erfüllen keine Börsenfunktionen, und weder die Technologie noch ihre Entwickler sollten als Börsen reguliert werden.
Nach Angaben der Interessenvertretungfällt jede nicht verwahrte Anwendung nicht unter die rechtliche Definition eines Vermittlers oder einer Börse. Zusätzlich, Klassifizierung von Entwicklern Obwohl sie als Vermittler die von ihnen aufgebauten „nicht verwahrten Plattformen“ nicht kontrollieren, würde ihnen dies eine überwältigende regulatorische Belastung auferlegen.
Daher drängte die Interessenvertretung darauf, dass jeder vorgeschlagene Umfang der DeFi-Regulierung disintermediierte Software, automatisierte Market Maker (AMMs), intelligente Verträge und nicht kontrollierende Entwickler ausschließen sollte.
Wall Street lehnt die gesetzliche Ausnahme von DeFi ab
Der DEF-Brief war auch eine Antwort an die SIFMA (Securities Industry and Financial Markets Association). Die TradFi-Dachgruppe argumentierte kürzlich, dass die SEC AMMs regulieren sollte, und verwies auf Risiken für den Anlegerschutz.
Laut SIFMA sollte die SEC AMMs und DeFi-Plattformen auf der Grundlage ihrer Funktionen bei der Unterstützung des tokenisierten Wertpapierhandels regulieren. Und nicht darauf, ob sie dezentralisiert sind, wie DeFi-Befürworter vorschlagen.
SIFMA ist der Ansicht, dass die Kommission durch die Regulierung von AMMs Technologieneutralität wahren sollte basierend auf ihrer Marktfunktion und nicht auf der Protokollarchitektur.
Die Haltung der SIFMA spiegelte die Position von Citadel Securities wider. Letztes Jahr forderte Citadel eine strenge Regulierung von DeFi-Plattformen, die tokenisierte Wertpapiere verwalten.
Der Widerstand von SIFMA und Citadel gegen unreguliertes DeFi könnte angesichts der in der Vergangenheit in der Branche beobachteten Betrügereien und Pleite Anlass zu ernsthafter Sorge geben. Für die Wall Street sollte die Einhaltung der Vorschriften für alle gelten, die mit tokenisierten Wertpapieren umgehen.
Allerdings erzielt Citadel den Großteil seiner Einnahmen als zentralisierter Vermittler, insbesondere für Einzelhandelsplattformen wie Robinhood. Aus diesem Grund geht DEF davon aus, dass die Opposition an der Wall Street durch die mögliche Beeinträchtigung ihrer Geschäftsinteressen durch die DeFi-Technologie (Entfernung von Zwischenhändlern) motiviert ist.
Es bleibt abzuwarten, wie die SEC auf diese konkurrierenden Interessen eingehen und gleichzeitig Innovationen in den kommenden Jahren unterstützen wird.Ausnahmerahmen für tokenisierte Wertpapiere.
Abschließende Zusammenfassung
- Die Interessenvertretung DeFi Education Fund (DEF) hat sich gegen die Bemühungen der SIFMA zur Regulierung von AMMs und anderen nicht verwahrten DeFi-Plattformen ausgesprochen
- SIFMA behauptet jedoch, dass die meisten „dezentralen“ Plattformen Risiken für den Anlegerschutz bergen.
