Bildquelle: Getty Images
Croda International‘S (LSE:CRDA) war lange Zeit eine der zuverlässigsten Dividendenaktien Großbritanniens. Aber die Aktie ist stark gefallen.
Es wird jetzt mit einem Abschlag von 72 % gegenüber seinen Höchstständen von 2021 gehandelt. Dennoch findet das Unternehmen immer wieder Wege, den Aktionären jedes Jahr mehr Geld zurückzugeben.
Spezialchemikalien
Croda ist ein Chemieunternehmen. Seine Produkte unterstützen das Pflanzenwachstum und sorgen dafür, dass Schönheitsprodukte und Medikamente das tun, was sie sollen.
Wichtig ist, dass die Eintrittsbarrieren sehr hoch sind. Die Produkte des Unternehmens sind durch Vorschriften geschützt, die den Wettbewerb äußerst erschweren. In einigen Fällen erfolgt dies in Form von Patenten. Nicht alle Anleger legen Wert darauf, aber sie machen es Wettbewerbern illegal, ihre Produkte zu kopieren.
In anderen Fällen werden sie im Rahmen des Genehmigungsprozesses festgelegt. Und das bedeutet, dass Kunden nicht auf ein Alternativprodukt umsteigen dürfen. Das gibt Croda eine große Preissetzungsmacht. Doch trotz alledem war der Aktienkurs in den letzten etwa fünf Jahren eine Katastrophe.
Boom und Pleite
Während der Pandemie stieg die Nachfrage nach den Produkten von Croda sprunghaft an und sowohl die Aktie als auch das zugrunde liegende Geschäft entwickelten sich äußerst gut. Seitdem läuft es jedoch andersherum. Ein Teil davon liegt darin, dass Kunden Überbestände abarbeiten, aber das ist nicht das einzige Problem.
Das Unternehmen unternahm auch einige unüberlegte strategische Schritte. Das Unternehmen nutzte den Glücksfall von Covid-19, um in seine Lipidsparte zu investieren, aber das war ein Fehler. Infolgedessen hat sich die Aktie von einem allmächtigen Boom zu einem gewaltigen Absturz entwickelt. Es ist nicht nur auf das Niveau vor der Pandemie gesunken, sondern auch deutlich darunter.
Trotz alledem ist es dem Unternehmen gelungen, seine Dividende jedes Jahr weiter zu erhöhen. Angesichts der Umstände ist das eine bemerkenswerte Leistung.
Dividenden
Croda’s hat seine Dividende über 30 Jahre in Folge erhöht. Dazu gehören Rezessionen, Kriege und mehrere Führungswechsel. Das von Natur aus zyklisch Die Art des Geschäfts macht es noch beeindruckender. Es sind jedoch Risiken zu berücksichtigen.
Der jüngste Anstieg war gelinde gesagt minimal. Und die Dividende wurde kaum von der Gesellschaft gedeckt freie Cashflows. Das bedeutet, dass Investoren in naher Zukunft Dinge brauchen, die sie für das Geschäft nutzen können. Aber es gibt Anzeichen dafür, dass dies geschieht.
In Crodas neuestem Update wurden Anzeichen einer Normalisierung der Lagerbestände gemeldet, was bedeuten dürfte, dass sich die Nachfrage nach langer Zeit wieder erholen wird.
Lektionen investieren
Die besten Investoren hören nie auf zu lernen. Und Croda International war in den letzten Jahren eine großartige Quelle für Unterricht. Zum einen besteht die Gefahr, ein zyklisches Hoch mit einem Strukturwandel zu verwechseln. Dies geschah, als die Nachfrage während der Pandemie stark anstieg.
Ein weiterer Grund ist die Unsicherheit, die mit komplexen Branchen einhergeht. Der Strategiewechsel des Unternehmens scheiterte, weil man sich über die Zukunft der Arzneimittelentwicklung geirrt hatte. Das heißt nicht, dass Anleger diese gänzlich meiden sollten. Aber sie sollten sich über die potenziellen Gefahren im Klaren sein.
Trotz alledem ist das Unternehmen eine stetig wachsende Quelle passiven Einkommens. Und das könnte auch äußerst wichtig sein.
Risiken und Chancen
Vor fünf Jahren reichten 1.000 £, um 15 Aktien von Croda International zu kaufen. Mittlerweile bekommen Anleger mehr als doppelt so viele. Es bestehen immer noch Risiken und Unsicherheiten, aber ich denke, dass die Aktie bei den heute deutlich reduzierten Preisen eine Überlegung wert ist.
