Bildquelle: Getty Images
Für die Baker-Aktionäre waren es keine einfachen Zeiten Greggs (LSE: GRG). Ich habe Greggs-Aktien in der Hoffnung auf eine Trendwende im Unternehmen gekauft, aber obwohl ich bezüglich der langfristigen Aussichten weiterhin optimistisch bin, bekomme ich allmählich ein schlechtes Gefühl darüber, wohin die Dinge in diesem Jahr gehen.
Greggs hat an Wert verloren, obwohl die Rendite attraktiv ist
Nehmen Sie als Beispiel die letzten 12 Monate.
Der Kurs der Greggs-Aktie ist um 14 % gefallen. Jemand, der vor 12 Monaten 10.000 £ investiert hat, würde also jetzt einen Papierverlust von rund 1.365 £ erleiden.
Ein Papierverlust liegt vor genau das. Es kann verschwinden, wenn sich der Aktienkurs erholt, bevor der Aktionär die Beteiligung verkauft.
Dennoch kann es unangenehm sein, eine Aktie zu kaufen und zu denken, dass es sich um ein Schnäppchen handelt, und dann zuzusehen, wie sie ständig in roter Tinte auf einem Portfolio-Kontoauszug erscheint!
Es gibt auch Opportunitätskosten. Das Geld, das für eine Aktie verwendet wurde, die gefallen ist, hätte stattdessen für eine Aktie verwendet werden können, die in diesem Zeitraum gestiegen ist. Natürlich, Im Nachhinein ist eine wunderbare Sache!
Es sind jedoch nicht nur schlechte Nachrichten. Es gibt eine Dividendenrendite und mit 4,5 % halte ich sie für attraktiv.
Der höhere Aktienkurs vor einem Jahr bedeutet, dass jemand, der damals investiert, eine etwas geringere Rendite erzielen würde, aber die 10.000 £ dürften immer noch fast 400 £ pro Jahr an Dividenden einbringen.
Die Ereignisse stellen meinen Optimismus auf die Probe
Ich denke, dass Greggs grundsätzlich ein sehr gutes Unternehmen ist.
Es verfügt über eine einfache, aber effektive und bewährte Geschäftsformel. Das Unternehmen ist in einem Markt tätig, in dem die Nachfrage ziemlich stabil ist, und sein Fokus auf die Kosten verschafft ihm ein starkes Differenzierungsmerkmal gegenüber einigen Konkurrenten.
Aber es haben sich Dinge geändert, die diesen Investitionsfall gefährden.
Zunächst einmal ist die Nachfrage nach erschwinglichen, praktischen Lebensmitteln möglicherweise nicht so stabil wie angenommen: Medikamente zur Appetitunterdrückung stellen ein Risiko dar.
Dann ist da noch die Kostenbasis von Greggs. Die große Zahl der Beschäftigten führt dazu, dass höhere Sozialversicherungs- und Lohnkosten die Gewinne schmälern.
Ich sehe darin ein anhaltendes Risiko. Aber ich mache mir auch Sorgen darüber, welche Auswirkungen die steigenden Energiekosten zumindest kurz- bis mittelfristig auf das Geschäftsergebnis des Unternehmens haben werden.
Da mehrere tausend Geschäfte Öfen und andere stromhungrige Geräte verwenden, könnten die ohnehin schon hohen Stromrechnungen von Greggs noch höher werden.
Den langfristigen Ansatz verfolgen
Solche Risiken bedeuten, dass die Greggs-Aktie eine holprige Entwicklung erleben könnte.
Dies ist jedoch der Punkt, an dem ich denke, a langfristiger Anlageansatz kann seinen Wert unter Beweis stellen.
Diese Risiken sind real und ich gehe davon aus, dass sie den Kurs der Greggs-Aktie auf absehbare Zeit belasten könnten. Obwohl mein Geld in Greggs-Aktien gebunden ist, verdiene ich zumindest eine solide Dividende, während ich sie besitze.
Das fundamentale Anlageargument erscheint mir immer noch attraktiv und ich hoffe, dass der Aktienkurs mit der Zeit wieder steigen wird, um dies widerzuspiegeln.
Langfristig gesehen habe ich vor, einfach an meinen Aktien festzuhalten und nebenbei weiterhin alle Dividenden zu kassieren, die das Unternehmen zahlt.
