- Mon: Eurogroup Meeting, Norwegische CPI (Februar), EZ Sentix Index (MAR), Japanisches BIP (Q4)
- Di: Hier ist Steo
- Heiraten: 25% US -Tarif für alle Importe von Stahl und Aluminium treten in Kraft, BOC -Ankündigung, EZB -Lohn -Tracker, OPEC Momr, US -CPI (Februar)
- Do: IEA OMR, EU-South Africa Summit, Swedish CPIF (Februar), EZ Industrial Production (Jan), US-PPI (Februar)
- Fr: UK BIP -Schätzung (Jan), Prelim Survey der University of Michigan (März)
Norwegischer CPI (Mon):
Die Metriken im Januar waren etwas heißer als die Prognose, und obwohl es keinen Newswire-Konsens für die Februarnummer gibt, sucht SEB, dass dies erneut der Fall ist, wobei CPI-ATE bei 2,9% Y/Y (Prev. 2,8%) und über der 2,7%-Prognose der Norges Bank zu sehen ist. Für die Norges Bank werden die Daten dazu beitragen, festzustellen, ob die Leitlinien ab Januar, dass „der Richtliniensatz wahrscheinlich im März reduziert wird“, immer noch gilt, wobei die Märkte derzeit in knapp 80% Chance auf eine Kürzung von 25 Bitsps preisen. Trotz der heißen Veröffentlichung von Januar und den Erwartungen für ein weiteres Tick im Februar kann die Norges Bank sich dafür entscheiden, dies zu überprüfen und Hinweise aus jüngsten Berichten über die Erleichterung der Inflationserwartungen zu nehmen. In heißeren Inflationsdaten wurde jedoch das Lohnwachstum etwas höher als die Norges Bank prognostiziert, und die Wirtschaft zeigte einige Anzeichen dafür, dass eine Überarbeitung des Ratenwegs im März hawkisch überarbeitet wird. Der Pfad weist derzeit im Jahr 2025 auf drei 25 Bit / s -Kürzungen hin. Die Skala einer Überarbeitung des Tarifpfads kann durch den Inflationsbericht im Februar diktiert werden.
BOC -Ankündigung (Mi):
Die Bank of Canada dürfte die Zinsen um weitere 25 Basispunkte senken und das Ziel für den Übernachtungssatz auf 2,75%übernehmen. Eine 25 -Bit / s -Ratenkürzung kostet derzeit einen c. 70% Wahrscheinlichkeit, mit einer Wahrscheinlichkeit von 30%, dass die Raten unverändert bleiben. Der Hauptaugenmerk des BOC liegt derzeit auf die Auswirkungen von Zöllen aus den USA. Obwohl die Inflation in letzter Zeit angegriffen hat (BOC -Eyed -Maßnahme bei 2,53%, Präv. 2,36%), ist die wirtschaftliche Verlangsamung, die von den Auswirkungen der Tarife vorab von den Auswirkungen der Tarife erwartet wird, der deutliche Fokus der BOC. Gouverneur Macklem räumte ein, dass wenn US-Tarife langlebig und breit ansässig sind, es in der kanadischen Wirtschaft kein Spruuch zurückgeben wird. Er stellte fest, dass das aktualisierte BOC -Modell zeigt, dass die kanadische Produktion über zwei Jahre fast 3% sinken würde, wenn die USA Zölle auferlegen, und die Wachstumsprognosen für 2025 und 2026 nur ausgelösten würden. Es zeigt auch, dass die Exporte im Jahr nach der Wirkung von Tarifen um 8,5% fallen würden. So wie es aussieht, hat Trump die fentanylbezogenen Zölle bis zum 2. April auf alle Produkte verzögert, die dem USMCA -Handelsabkommen entsprechen, aber diejenigen, die nicht konform sind, unterliegen immer noch Tarifen. Ab dem 2. April, wenn Trump nicht mit dem Fortschritt bei der Reduzierung des Fentanylflusses in die USA zufrieden ist, werden die Tarife neben den geplanten gegenseitigen Tarifen, die vom selben Datum durchgesetzt werden sollen, fortgesetzt. Bei der früheren BOC -Sitzung wurde die Bank nach erwartungsgemäß um 25 Bit / s auf 3,00% gesenkt. Außerdem kündigte sie das Ende von QT an und entfernte die Vorwärtsberatung, wobei zukünftige Entscheidungen für eine Pause oder eine Kürzung offen waren, abhängig von den ihnen zu diesem Zeitpunkt verfügbaren Informationen.
US -CPI (Mi), PPI (THU):
Analysten erwarten, dass der US -amerikanische CPI im Februar um +0,3% m/m steigt (vorher. +0,5%), während die Kernrate auf +0,3% m/m ansteigt (vorher. +0,4%). In der Zwischenzeit steigen die Preise für Headlinienerzeuger im Februar um +0,3% m/m (vorher. Price-Proxys waren in letzter Zeit etwas hawkisch, wobei der ISM-Fertigungsbericht von 54,9 auf 62,4 gezahlt wurde, während die Dienstleistungen ISM-Preise von Subindex von 60,4 auf 62,6 stiegen. Die Befragten gaben an, dass “eingehende Tarife dazu führen, dass unsere Produkte die Preise erhöhen”. Das jüngste Beige -Buch der Fed berichtete auch über moderate Preissteigerungen in den Regionen, wobei einige Bereiche eine schnellere Inflation verzeichneten. Unternehmen erwarten, dass potenzielle Zölle weitere Preiserhöhungen steigern, wobei einige Unternehmen aufgrund von Tarifunsicherheiten und Inputkosten die Preise erheblich erhöhen. Die CPI -Daten sind den vollen Auswirkungen der US -Tarife voraus, so dass dies noch nicht vollständig zeigt. Trotzdem werden Fed -Beamte auch vor, dass die Inflation in Richtung Ziel voranschreitet. Williams von NY Fed in dieser Woche stellte fest, dass es einige Auswirkungen auf die Inflation der Zölle haben wird, und er beobachtet die Erwartungen der Inflation genau und fügt hinzu, dass die Rede von Zöllen beeinflusst, wie Menschen über kurzfristige Inflation denken. Williams schlug vor, die Erwartungen der Universität von Michigan in den Erwartungen der Inflation im monatlichen Verbraucherstimmungsbericht im Auge zu behalten, und stellte auch fest, dass die NY -Fed -Messdauer der Erwartungen der Verbraucherinflation stabiler war. In der Zwischenzeit hat der Finanzminister Bessent Bedenken zurückgewiesen, dass die Tarif -Zinserhöhungen von Trump eine anhaltende Inflation auslösen würden. Bessent schlug vor, dass die Fed sie als einmalige Preisanpassungen ansehen sollte, und stimmte mit seiner Ansicht zu, dass die inflationären Auswirkungen der Tarife vorübergehend und nicht langfristig wirtschaftlich sind. Es ist auch erwähnenswert, dass sich die Fokus der Händler für die Wachstumsdynamik eher nerven, wobei einige enttäuschende Daten kürzlich veröffentlichtes BIP -Tracking -Schätzungen für das Q1 in negatives Gebiet gesendet haben. Weitere schwächere Daten können die Wetten von Händlern auf Fed -Ratenkürzungen ermutigen, wobei die Geldmärkte in diesem Jahr drei 25 -Bps -Reduzierungen erfassen, wodurch sich mehr als die beiden vor einer Woche eine vollständige Preisgestaltung ausführlich ankippten.
UK BIP (Fr):
Die Erwartungen für das M/M -BIP im Januar sind bei 0,2% und verlangsamen sich von dem im Dezember beobachteten Tempo von 0,4%, wodurch die Q4 Q/Q -Rate auf 0,1% gegenüber dem Quartal des ersten Quartals ohne Wachstum gebracht wurde. Zur Erinnerung wurde die vorherige Veröffentlichung durch einen Anstieg der Dienstleistungen um 0,4% (was etwa 80% der Produktion ausmacht) gestärkt, wie von Investmentc diniert. Diesmal haben Ökonomen am Pantheon aufgrund der “Rückzahlung” aus dem “starken Anstieg des BIP im Dezember” eine unteren Konsensansicht von -0,1% m/m. Insbesondere sollten PM-Notizendienste durch die Entscheidung der Verbraucher behindert werden, sich im Januar von Pubs fernzuhalten, während die Herstellung “Output sollte nur um 0,3% monatlich fallen … als Sprung der Autoproduktionsschwäche an anderer Stelle”. Abgesehen davon, als die Volatilität der monatlichen BIP-Veröffentlichungen durchgesehen wird, ist die PM der Meinung, dass “die Wirtschaft angesichts einer Flut von Schlägen gut hält, von Gehaltsabrechnungswanderungen bis hin zu Tarifbedrohungen und geopolitischer Unsicherheit”. Aus der Sicht der Richtlinien sind die nächsten 25 Bit / s aus der BOE erst zum Treffen im August vollständig preislich. Ein sanftes Outdrand konnte die Erwartungen einer weiteren Entlastung erkennen. Eine aggressivere Wiederholung der Wetten würde jedoch wahrscheinlich eine Inflation erfordern, um Ball zu spielen.
US Uni von Michigan (Fr):
Die Prelim University of Michigan für März wird am kommenden Freitag, den 14. März, veröffentlicht, wobei sich der Schwerpunkt auf die Schlagzeilenmetriken konzentriert, ob es den anhaltenden Trend der weichen Daten aus den USA herausstellt und weiterhin anhaltende Wachstumsprobleme veranschaulicht, aber die Aufmerksamkeit wird auch auf die Erwartungen der Inflation erfolgen. In der ersteren und inmitten der jüngsten sich verschlechternden Daten prognostiziert das BDPNOW von Atlanta derzeit das Quartal des ersten Quartals von -2,4%, und der einflussreiche Fed -Gouverneur Waller sagte, er sehe einige Anzeichen von weicheren Daten, müsse jedoch auf harte Daten reagieren. In der Zwischenzeit und vielleicht einer größeren Bedeutung für die UOM -Zahlen sagte NY Fed Präsident Williams, es sei es wert, die Erwartungen der UOM -Inflation zu beobachten, und er beobachtet die Erwartungen sehr genau. Beachten Sie, dass die Erwartungen der UOM -Inflation in Bezug auf unterschiedliche Meinungen von Demokraten und Republikanern, die an der Umfrage teilnehmen, verzerrt werden können, was nach Zeiten eines Verwaltungsschalters extrem sein kann. Im FEB-Druck druckte 1-jährige 4,3%, während die längerfristigen 5 Jahre lang auf 3,5%stiegen, da sie für Unabhängige und Demokraten gleichermaßen stiegen, aber für Republikaner leicht fielen.
Dieser Artikel erschien ursprünglich auf Newsquawk.
