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Wenn Sie ein Kneipenlangweiler sein wollten, gab es möglicherweise schlechtere Themen als die Diageo (LSE: DGE) Aktienkurs. Die Brauerei und Brennerei ist enorm profitabel und verfügt über eine fantastische Markenkollektion von Guinness Zu Johnnie Walker. Dennoch haben sich die Diageo-Aktien in nur fünf Jahren mehr als halbiert.
Das ist schlimm genug. Doch 2026 sollte ein Jahr des Wandels werden, mit einem neuen Chef an der Spitze.
Die bisher bemerkenswerteste Änderung ist eine Kürzung der Dividende.
Bis vor ein paar Jahren war es Diageo seine Ausschüttung pro Aktie seit Jahrzehnten jährlich steigernDas ist also eine bittere Pille für die Aktionäre.
Was kann der neue Chef für seine bisherigen Bemühungen vorweisen?
Diageo-Aktien sind in diesem Jahr bereits um 10 % gefallen. Das ist eine viel schlechtere Leistung als der Zuwachs von 4 % FTSE 100 Index (dessen Bestandteil es ist) im gleichen Zeitraum.
Sollte ich als Diageo-Aktionär einfach das Handtuch werfen und meine Verluste begrenzen?
Der Versuch, langfristige Trends und kurzfristige Ausreißer zu erkennen
Ich bin versucht.
Die Dividendenkürzung – insbesondere in so großem Umfang – kommt mir als Aktionär nicht gut. Schließlich besteht das Unternehmen weiterhin sehr Cash-generierend.
Meiner Meinung nach gibt es bei der Beurteilung des Diageo-Investment-Falls einige große Fragen, die beantwortet werden müssen.
Eine davon ist, ob der aktuelle Trend, dass jüngere Verbraucher weniger Alkohol trinken, anhalten wird.
Könnte dies wie bei Zigaretten sein, wo die Nachfrage langfristig strukturell sinkt?
Oder ist es eher wie bei fossilen Brennstoffen, wo die Nachfrage möglicherweise uneinheitlich ist, aber wiederholte Behauptungen, wir hätten sie bestanden?Peak Oil„ sich später als (bisher) unbegründet herausstellen?
Die zweite Frage betrifft die langfristige Nachhaltigkeit der Premium- und Ultra-Premium-Preise für alkoholische Spirituosen.
Diageo verfügt über zahlreiche Alltagsmarken zu wettbewerbsfähigen Preisen, wie z Smirnoff. Aber in den letzten ein oder zwei Jahrzehnten hat das Unternehmen vom Verkauf hochmargiger Versionen einiger seiner ikonischen Getränke profitiert.
Wie andere Spirituosenhersteller leidet auch Diageo unter einem Rückgang der Nachfrage nach Super-Premium-Getränken. Die Zeit wird zeigen, ob es sich hierbei um einen dauerhaften Wandel der Verbraucherpräferenzen handelt.
Viel Gefallen, aber unklare Fahrtrichtung
Meine Sorge um den derzeitigen Vorstandsvorsitzenden des Unternehmens besteht zum Teil darin, dass er zuvor nicht für Diageo, ein komplexes Unternehmen, gearbeitet hat.
Sein Hintergrund als ehemaliger Tesco Der Chef gibt ihm nicht die Erfahrung in der Getränke- oder Luxusindustrie, die meiner Meinung nach bei der Beantwortung der beiden oben gestellten Fragen hilfreich wäre – insbesondere der zweiten.
Die Zeit wird zeigen, ob das negativ ist (was ich befürchte) oder positiv, was neue Denkweisen im Unternehmen ermöglicht. Bisher ist der neue Gedanke, der gezeigt wird – die Kürzung der Dividende – jedoch nicht nach meinem Geschmack.
Ich bin nach wie vor der Meinung, dass Diageo über große Stärken, tiefes Geschäftsverständnis und ein erstklassiges Vertriebssystem verfügt. Wenn es gelingt, diese zu seinem Vorteil zu nutzen, könnten die Diageo-Aktien eine viel höhere Bewertung verdienen, als sie derzeit haben.
Es bleiben jedoch viele Unsicherheiten bestehen. Ich werde vorerst an meinen Diageo-Aktien festhalten, werde aber selbst bei dem derzeit niedrigen Preis keine weiteren Aktien kaufen.
