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Es ist erstaunlich, das zu denken Filtronic (LSE:FTC) wurde noch vor drei Jahren als 11-Pence-Pennystock gehandelt. Heute ist es ein 574 Millionen Pfund teures Unternehmen, dessen Aktien jeweils 263 Pence kosten.
Für diejenigen, die mitzählen: Das ist ein gewaltiger Anstieg um 2.290 % seit April 2023!
Doch ein Broker sieht noch weitere Gewinne vor sich und hat gerade sein Kursziel massiv angehoben. Warum ist es so bullisch geworden?
Überschallfiltronik
Zur Erinnerung: Filtronic ist ein spezialisiertes Elektronikunternehmen, das Hochfrequenz- (RF), Mikrowellen- und mmWave-Komponenten entwickelt und herstellt. Diese werden in den Bereichen Telekommunikation, Luft- und Raumfahrt, Verteidigung und Raumfahrt eingesetzt.
Filtronic-Aktionäre können sich bei Letzterem für den Kursanstieg bedanken, insbesondere bei SpaceX von Elon Musk. Der Raketen- und Satellitengigant ging 2024 eine Partnerschaft mit dem britischen Unternehmen ein, nachdem er Gefallen an dessen E-Band-Festkörper-Leistungsverstärkern und Transceivern gefunden hatte.
Dadurch können Starlink-Satelliten mit ultrahoher Geschwindigkeit mit der Erde kommunizieren. Im August schloss Filtronic mit SpaceX einen Vertrag über 47,3 Millionen Pfund (62,5 Millionen US-Dollar) ab, den größten Deal aller Zeiten.
Zum Vergleich: Das war mehr, als das Unternehmen im Jahr erwirtschaftete Einnahmen für das gesamte Vorjahr. CEO Nat Edington sagte, der Vertrag „bestätigt die Stärke unserer technischen Fähigkeiten„.
Bullischer Broker
Gestern (28. April) bekräftigte die Berenberg Bank ihre Kaufempfehlung für Filtronic und erhöhte diese Kursziel der Aktie bis 360p. Das lag deutlich über dem bisherigen Ziel von 213 Pence und liegt 37 % über dem aktuellen Preis.
Das Analystenteam ist optimistischer geworden, nachdem es den neuen Hauptsitz und die neue Produktionsstätte des Unternehmens in der Grafschaft Durham besucht hat. Es hieß Filtronic „einer der am besten positionierten reinen Weltraumnamen” im Vereinigten Königreich.
Während in den letzten drei Monaten nur drei City-Broker die Aktie abgedeckt haben, haben sie alle mit „Kaufen“ bewertet. Allerdings liegt das durchschnittliche Kursziel bei ihnen nur 0,5 % höher, einschließlich Berenbergs 360p.
SpaceX-Kriegskasse
Natürlich ändern sich die Kursziele der Analysten oft wie der Wind, daher kann man sich nicht auf sie als Evangelium verlassen. Aber es ist schwer, nicht optimistisch über die zukünftigen Wachstumsaussichten von Filtronic zu sein.
Schließlich bereitet sich der strategische Partner SpaceX in diesem Sommer auf einen massiven Börsengang vor. Wenn Elon Musk seinen Willen durchsetzt, könnte es der größte aller Zeiten werden, wobei von einer Bewertung von 1,75 Billionen US-Dollar die Rede ist.
Die gute Nachricht für Filtronic ist, dass SpaceX über reichlich Bargeld verfügen wird, wenn es zwischen 50 und 75 Milliarden US-Dollar an neuem Kapital aufnimmt. Und da die Erweiterung der Starlink-Satellitenkonstellation oberste Priorität hat, ist dies ein gutes Zeichen für die Hochfrequenz-HF-Lösungen von Filtronic.
Unsere Kernmärkte Raumfahrt und Verteidigung werden weiterhin durch anhaltende Satelliteneinsatzaktivitäten, erhöhte Verteidigungsausgaben und wachsende Anforderungen an sichere Hochfrequenzkommunikation unterstützt.
Filtronic
Zwei Hauptrisiken
So optimistisch ich auch bin (ich habe diese Aktie seit Januar 2025 fast jeden Monat hervorgehoben), gibt es zwei Risiken, die man bedenken sollte.
Erstens haben Plattenverträge von SpaceX zu einer erheblichen Kundenkonzentration geführt. Sollte bei dieser Partnerschaft etwas schief gehen, könnte der Aktienkurs schnell einbrechen.
Die zweite Sorge betrifft die Bewertung. Nachdem die Aktie im vergangenen Jahr um 187 % gestiegen war, wurde sie nun mit mehr als dem Zehnfachen des Umsatzes gehandelt. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei etwa 75.
Ich denke, dass hier aufgrund der Wachstumschancen von Starlink und Verteidigung ein Aufschlag gerechtfertigt ist. Da die Bewertung jedoch etwas überzogen erscheint, sollten Anleger möglicherweise den schrittweisen Aufbau einer Position über Einbrüche hinweg in Betracht ziehen.
