Die meisten von uns betrachten den langsamen Niedergang des Kabelfernsehens als eine abgeschlossene Geschichte. Die Schlagzeilen zum Kabelschneiden erreichten vor Jahren ihren Höhepunkt, die Streaming-Dienste wurden eingeführt, die Preiserhöhungen folgten, und wir haben den gesamten Wandel als etwas abgetan, das bereits geschehen ist.
Das ist nicht der Fall. Die größte Zahl im Streaming-Krieg wurde erst letzte Woche bekannt gegeben.
Während des größten Teils des letzten Jahrzehnts ging man davon aus, dass Netflix bzw Disney+ würde erben, was das Kabel verloren hat. Stunden wurden auf Abonnementdienste verschoben, werbefinanziertes Streaming belegte die günstigere Stufe und YouTube wurde unter „Alles andere“ eingestuft. Es war der Ort für Tutorials, Musikvideos und gelegentlich virale Clips auf einem Telefon.
Dieses mentale Modell ist mittlerweile völlig veraltet. Als ich mit dem neuesten Alphabet saß (GOOGL) Verdienstübersicht, eine Statistik brachte mich dazu, innezuhalten und meine eigenen Annahmen darüber, wem das amerikanische Wohnzimmer tatsächlich gehört, noch einmal zu überdenken.
Google-CEO Sundar Pichai sagte Analysten, dass US-Zuschauer mittlerweile jeden Tag mehr als 200 Millionen Stunden YouTube auf ihren Fernsehern ansehen. Das ist die Neuigkeit, und sie verändert die Mathematik einer Aktie, von der viele Anleger glauben, sie bereits zu verstehen.
Was Pichai eigentlich über das Wohnzimmer von YouTube gesagt hat
„Im Wohnzimmer schauen sich US-Zuschauer täglich über 200 Millionen Stunden YouTube-Inhalte an“, sagte Pichai in Alphabets Q1 2026 Ergebnisaufrufentsprechend Offizielles Transkript von Google.
Er kombinierte dies mit einer Statistik auf der Erstellerseite. Seit März veröffentlichen mehr als 10 Millionen Kanäle täglich Shorts.
Beide Zahlen landeten innerhalb eines Viertels dieses Schlags Wall Street auf den Umsatz und drückte ihn auf den Gewinn.
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Laut Angaben erzielte Alphabet im ersten Quartal einen Umsatz von 109,9 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen der von LSEG befragten Analysten in Höhe von 107,2 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn stieg im Jahresvergleich um 81 % auf 62,6 Milliarden US-Dollar Alphabets Ergebnisveröffentlichung.
Laut derselben Pressemitteilung stiegen die YouTube-Werbeeinnahmen insbesondere auf 9,88 Milliarden US-Dollar und verfehlten damit nur knapp die geschätzten 9,99 Milliarden US-Dollar.
An dieser Stelle möchte ich jedoch auf die Schlagzeile zurückgreifen. Anzeigen sind nicht mehr die ganze YouTube-Geschichte.
YouTube Music und Premium verzeichneten den größten vierteljährlichen Nettoabonnentenzuwachs seit der Einführung des Dienstes im Jahr 2018, sagte Pichai. Und der Umsatz mit YouTube-Abonnements wächst weiterhin schneller als mit Werbung, sagte Chief Business Officer Philipp Schindler gegenüber Analysten.
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Wie YouTube den Streaming-Giganten in aller Stille entwachsen ist
YouTube wurde nicht über Nacht zu einem 60-Milliarden-Dollar-Unternehmen. Es kam gerade so weit, während der Großteil der öffentlichen Diskussion auf Netflix blieb.
Der Gesamtumsatz von YouTube, einschließlich Anzeigen und Abonnements für YouTube Premium, Music Premium und YouTube TV, habe im Jahr 2025 60 Milliarden US-Dollar überschritten, sagte Pichai bei der Telefonkonferenz des Unternehmens im Februar, berichtete Storyboard18. Netflix meldete für 2025 einen Umsatz von 45,2 Milliarden US-Dollar, hieß es im gleichen Artikel von Storyboard18. Die Lücke ist kein Rundungsfehler mehr.
Ich bin die Meilensteine noch einmal durchgegangen, und der Verlauf ist beeindruckend.
Wo YouTube das Wohnzimmer erobert
- 200 Millionen Stunden tägliches Wohnzimmerfernsehen in den USA, sagte Pichai bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2026 Googles Blog.
- 10 Millionen Kanäle veröffentlichen ab März 2026 täglich Shorts, sagte Pichai bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2026 Googles Blog.
- 200 Milliarden tägliche Shorts-Aufrufe weltweit, sagte Schindler bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des vierten Quartals 2025 Investor Relations von Alphabet.
- 350 Millionen bezahlte Alphabet-Abonnements weltweit, sagte Pichai pro Veröffentlichung der Ergebnisse von Alphabet für das erste Quartal 2026.
Es erklärt auch, warum Werbetreibende sich neu kalibrieren. Mehr Zuschauer im Wohnzimmer und Shorts tragen dazu bei, mehr Direct-Response-Werbetreibende anzulocken, insbesondere kleinere Werbetreibende, sagte Schindler den Analysten, sagte Podcastnewsdaily.com.
Das ist keine Tweet-freundliche Statistik. Es handelt sich um eine Haushaltsverschiebung.
Warum die YouTube-Nummer für Ihr Portfolio wichtig ist
Als ich zum ersten Mal „200 Millionen Stunden“ sah, habe ich es eingeklammert und weitergemacht. Die Gewinnaufrufe der Big Tech-Unternehmen sind voller runder Zahlen, die für die Schlagzeilen ausgewählt wurden.
Aber je mehr Zeit ich damit verbrachte, diese Zahl in etwas zu übersetzen, das ein normaler Investor spüren kann, desto mehr veränderte sich meine Einschätzung des Segments.
Hier ist die Mathematik, die mich fasziniert hat. Nach Angaben des Census Bureau gibt es in den USA rund 131 Millionen Haushalte. Verteilen Sie täglich 200 Millionen Stunden YouTube auf sie, und Sie erhalten jeden Tag mehr als 90 Minuten YouTube pro Haushalt auf dem Fernseher. Das ist, bevor Telefone, Tablets oder Laptops ins Spiel kommen.
Deshalb sind Analysten aufmerksam.
- Berichten zufolge erhöhte JPMorgan am 30. April sein Alphabet-Kursziel von 395 US-Dollar auf 460 US-Dollar und bekräftigte sein „Overweight“-Rating Investing.com.
- Morgan Stanley hob sein Ziel von 330 US-Dollar auf 375 US-Dollar an, ebenfalls übergewichtet, hieß es Der Aktienbeobachter.
- Es meldeten sich noch konservativere Stimmen. Justin Post von der Bank of America bekräftigte seine Kaufempfehlung mit einem bevorstehenden Kursziel von 370 US-Dollar. TheStreet’s frühere Berichterstattung berichtet.
Was das alles für Ihr Geld und Ihre Mediendiät bedeutet
In den letzten zwei Jahren war dies der lauteste Bärenfall bei Alphabet KI Chatbots würden die Suche untergraben und YouTube sei ein ausgereiftes Werbegeschäft, das in die gleiche einstellige Wachstumsspirale rutsche wie das Fernsehen.
Q1 hat dieses Narrativ in beiden Punkten gebrochen.
Die Einnahmen aus Such- und sonstiger Werbung stiegen um 19 %, wobei KI-Erlebnisse wie der KI-Modus und KI-Übersichten die Nutzung steigerten. Die Zahl von 200 Millionen Stunden erzählt die andere Hälfte der Geschichte. YouTube ist keine ausgereifte Werbeplattform.
Es handelt sich um den Wohnzimmersender, der Kabel gefressen hat, und der nun beginnt, bedeutende Marktanteile von Abonnement-Streamern zu gewinnen, insbesondere in der Demo für unter 50-Jährige, wo sich die Werbebudgets immer noch am schnellsten entwickeln.
Das Risiko, auf das die meisten Analysten hingewiesen haben, ist real. Alphabet aktualisierte seine Investitionsprognose für 2026 auf eine Spanne von 180 bis 190 Milliarden US-Dollar, gegenüber der vorherigen Schätzung von 175 bis 185 Milliarden US-Dollar. CFO Anat Ashkenazi sagte, sie erwarte für 2027 einen „deutlichen Anstieg“ der Investitionen im Vergleich zu 2026.
Deshalb gab die Aktie leicht nach nach Feierabend Trotz des Beats, Die Straße zuvor berichtet.
Für Langzeitinhaber scheint der Kompromiss machbar zu sein. Sie zahlen für die Rechenzentren, die Gemini, KI-Übersichten und die Empfehlungsmaschine betreiben, die diese 200 Millionen täglichen Wohnzimmerstunden vorantreibt. Nichts davon ist billig.
Auch hier gibt es eine Verbraucherperspektive, und es lohnt sich, diese als Leser und nicht nur als Investor zu verfolgen.
YouTubes jährlicher Upfront-Pitch für Anzeigenkäufer, Brandcast, findet am 13. Mai statt, sagte Pichai in der Telefonkonferenz. Jeder Prozentpunkt, den YouTube durch Rundfunk und Kabel gewinnt, wird irgendwo auf Ihrem Bildschirm angezeigt.
Wenn Werbetreibende mehr für YouTube-Inventar im heimischen Wohnzimmer zahlen, kommt es bei der kostenlosen, werbefinanzierten Stufe tendenziell zu längeren Werbepausen. Und die Abonnementstufe, einschließlich YouTube Premium und YouTube TV, wird als Must-Have-Inventar und nicht als Nice-to-have-Inventar bepreist.
YouTube TV hat seinen Grundpreis bereits Anfang 2025, also vor diesen jüngsten Meilensteinen, auf 82,99 US-Dollar pro Monat angehoben. Es wäre kein Schock, wenn es beim nächsten Neustart des Kontraktionszyklus zu einer weiteren Anpassung kommen würde.
Übertragen auf Ihren Geldbeutel nähert sich die Werbebuchung, die Sie „Streaming“ nennen, dem Preis an, den Sie früher für Kabelfernsehen bezahlt haben, auch weil YouTube nicht länger eine kostenlose Beilage ist. Es ist das Hauptgericht.
Wenn Ihnen das nächste Mal jemand mitteilt, dass das Streaming bereits stattgefunden hat, zeigen Sie ihm Pichais Nummer. Der Niedergang von Cable ist keine alte Geschichte. Es ist das Band, das Sie immer noch ansehen, und die Kamera hat gerade auf Ihren Fernseher geschwenkt.
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