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Internationale konsolidierte Fluggesellschaften (LSE:IAG) Aktien bleiben äußerst volatil. Sie sind im letzten Monat um 9 % gestiegen, bleiben aber seit Jahresbeginn um 7 % niedriger, da der Nahostkonflikt weiter voranschreitet.
Der Iran-Krieg hat erhebliche Auswirkungen auf die Aktien der Fluggesellschaften, von Streckenunterbrechungen bis hin zu steigenden Kosten. Die Nachrichten über den Konflikt waren in den letzten Stunden ermutigender – Iran hat heute (6. Mai) signalisiert, dass die Straße von Hormus wieder geöffnet werden könnte, da die USA ihre Militäroperationen einstellen.
Der Aktienkurs von IAG ist aufgrund dieser Nachricht gestiegen. Aber ich bin nicht in Versuchung, das zu kaufen FTSE 100 Unternehmen. Tatsächlich habe ich heute 13.000 weitere Gründe gefunden, den Besitzer von British Airways zu meiden.
Was ist also passiert?
Bisher haben die Fluggesellschaften im Mai 13.000 Flüge gestrichen, um Treibstoff zu sparen und Kosten zu senken. Das sagt das Luftfahrtanalyseunternehmen Cirium. Seit Beginn des Konflikts im Februar haben sich die Kerosinpreise verdoppelt, da die Treibstoffvorräte aufgrund der Unterbrechung der Ölversorgung dezimiert wurden.
IAG-Fluggesellschaften wie Aer Lingus, Iberia und British Airways haben ihre Flugpläne noch nicht geändert. Aber es ist in den kommenden Wochen eine sehr reale Möglichkeit, da die Straße von Hormus geschlossen bleibt und ein Durchbruch zu einem dauerhaften Waffenstillstand weiterhin schwer zu erreichen ist.
Von allen großen der Welt FluglinienbetreiberIAG könnte auch besonders von Engpässen bei der Kraftstoffversorgung betroffen sein. Warum? Das Vereinigte Königreich importiert rund zwei Drittel des von ihm verbrauchten Flugtreibstoffs, was auf die Schließung großer Raffinerien in den letzten Jahren zurückzuführen ist. Und das FTSE-100-Unternehmen erwirtschaftet beträchtliche Gewinne mit seinen britischen Stützpunkten, beispielsweise in Heathrow, wo es rund die Hälfte der Start- und Landeplätze des Londoner Flughafens kontrolliert.
Was kommt als nächstes?
Ein Waffenstillstand im Nahen Osten sollte diese Ängste zerstreuen. Das Problem für mich als Investor besteht darin, dass der Fortschritt eines Friedensplans weiterhin schwierig ist.
Das stellt die leitende Marktanalystin Daniela Hathorn von Capital.com fest
Viele wichtige Details bleiben ungeklärt, und die Erfahrung der Vergangenheit hat gezeigt, dass Verhandlungen schnell ins Stocken geraten oder sich umkehren können. Insbesondere interne Spaltungen innerhalb Irans bleiben ein potenzielles Hindernis für eine reibungslose Einigung.
Es sind nicht nur die Auswirkungen von Flugunterbrechungen und steigenden Treibstoffkosten, die mir Sorgen bereiten, so bedeutend sie auch sein mögen. Weitere Folgen des Konflikts sind eine steigende Inflation und ein abkühlendes Wirtschaftswachstum, die beide die Nachfrage nach Konsumartikeln wie Urlaub gefährden.
In Großbritannien ist das Verbrauchervertrauen auf den tiefsten Stand seit drei Jahren gesunken. Der gleiche Abwärtstrend ist in anderen Schlüsselmärkten wie Nordamerika und Europa zu beobachten.
Folgendes mache ich
Für IAG gibt es jedoch einen kleinen Trost. Über Aer Lingus und Vueling ist das Unternehmen auf dem Markt für Billigflieger tätig. Das Ergebnis? Die Nachfrage dieser Fluggesellschaften könnte steigen, wenn Reisende günstigere Dienste wählen oder Kurzstreckenflügen den Vorzug geben.
Dies ist jedoch keine Garantie und kann möglicherweise nicht annähernd dazu beitragen, Schäden an anderen Stellen der Gruppe auszugleichen. Fernreisen – und insbesondere Transatlantikstrecken – sind für die IAG ein wesentlicher Gewinntreiber. Darüber hinaus arbeitet das Unternehmen daran, den Anteil der angebotenen Premium-Sitze zu erhöhen. Dies könnte im aktuellen Klima spektakulär nach hinten losgehen.
Heute werden IAG-Aktien mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 6,9 gehandelt. Das liegt etwa fünfmal über dem 10-Jahres-Durchschnitt und ist eine Prämie, die (meiner Ansicht nach) nicht die enormen Gefahren widerspiegelt, denen das Unternehmen derzeit ausgesetzt ist. Deshalb suche ich nach anderen Aktien zum Kauf.
