Sollte ich Duolingo von meiner ISA abstoßen und stattdessen Palantir-Aktien kaufen?

Duolingo (NASDAQ:DUOL) soll in meinem ISA eine Wachstumsaktie sein. Stattdessen hat es schneller an Wert verloren als eine Schlange, die GLP-1-Medikamente einnimmt.

Im Gegensatz, Palantir (NASDAQ:PLTR) meldet weiterhin ein atemberaubendes Wachstum. Die Frage, die ich mir jetzt stelle, ist: Soll ich Duolingo aufgeben und zu Palantir wechseln?

Ein gemischtes Viertel

Duolingo bietet über 40 verschiedene Sprachen sowie Kurse in Mathematik, Musik und Schach. Es gibt ein kostenloses werbefinanziertes Angebot und zwei kostenpflichtige Abonnementstufen für ernsthaftere Studenten.

Zu Beginn des ersten Quartals warnte das Management davor, dass das Buchungswachstum langsamer ausfallen würde, da es daran arbeite, das kostenlose Benutzererlebnis zu verbessern, um einen größeren Pool an Lernenden zu gewinnen. Im Jahr 2028 werden 100 Millionen täglich aktive Nutzer (DAUs) angestrebt.

Wenn ich mir die Ergebnisse ansehe, sehe ich keine unmittelbaren Warnsignale. Einnahmen stiegen um 27 % auf 292 Mio. US-Dollar und übertrafen damit die Schätzungen, während die DAUs um 21 % auf 56,5 Mio. zunahmen. Die zahlenden Abonnenten stiegen um 21 % auf 12,5 Mio. und die Free-Cashflow-Marge verbesserte sich auf 50,6 % (147,8 Mio. US-Dollar), was außergewöhnlich ist.

Mit Blick auf die Zukunft warnte das Management jedoch, dass sich die Buchungszahlen im zweiten Quartal auf etwa 6 % verlangsamen würden, bevor sie sich im Gesamtjahr auf etwa 10,5 % beschleunigen würden. Die Buchungen dienen als Frühindikator dafür, wie der Umsatz in den kommenden Quartalen ungefähr aussehen wird.

Ein überwältigendes Viertel

Unterdessen zeigt Palantir keine Schwäche. Tatsächlich meldete das KI-Softwareunternehmen Anfang dieser Woche ein weiteres Blockbuster-Quartal.

Der Umsatz stieg um erstaunliche 85 % auf 1,6 Milliarden US-Dollar, wobei die Prognose für das Gesamtjahr auf ein Wachstum von 71 % angehoben wurde. Der kommerzielle Umsatz in den USA stieg um unglaubliche 133 %, da immer mehr Unternehmen auf die Artificial Intelligence Platform (AIP) des Unternehmens strömen.

CEO Alex Karp spielte diese Erfolge schnell herunter und sagte: „Wir sind ein N von 1. Unsere Finanzergebnisse zeigen jetzt ein Maß an Stärke, das die Leistung praktisch aller Softwareunternehmen in der Geschichte dieser Größenordnung in den Schatten stellt.“

Es ist erwähnenswert, dass Palantir nicht nur KI-Software an andere weitergibt. Es verwendet auch die Technologie die Mitarbeiterzahl zu reduzieren, auch wenn das Wachstum des Unternehmens explosionsartig zunimmt.

Mein Umzug

Ehrlich gesagt ist es schwierig zu beurteilen, ob Duolingo erfolgreich den Grundstein für ein viel größeres Unternehmen legt oder ob sein Wachstum vorbei ist. Offensichtlich glaubt der Markt an Letzteres, wenn man bedenkt, dass Duolingos Unternehmenswert im Verhältnis zum freien Cashflow derzeit nur noch 11 beträgt.

Persönlich halte ich das für viel zu billig, wenn man bedenkt, dass wir keine Anzeichen dafür sehen, dass KI das Geschäft beeinträchtigt, obwohl die Technologie bereits seit Jahren im Einsatz ist.

Allein im ersten Quartal haben wir 20.500 Kurseinheiten veröffentlicht … das ist mehr als das Zehnfache dessen, was wir noch vor zwei Jahren pro Quartal ausgeliefert haben. KI hat das, was für uns möglich ist, grundlegend verändert, und ich glaube, wir kratzen nur an der Oberfläche.
CEO Luis von Ahn

Im Gegensatz dazu wird Palantir mit mehr als dem Hundertfachen des nachlaufenden freien Cashflows gehandelt. Es ist also Kreide und Käse mit den Bewertungen.

Aus meiner Sicht befindet sich die Duolingo-Story vorübergehend in der Schwebe (und Anleger hassen Unsicherheit), während die Palantir-Wachstumsstory voll eingepreist zu sein scheint. Meiner Einschätzung nach ist die Palantir-Aktie derzeit überbewertet, die Duolingo-Aktie jedoch unterbewertet.

Auf dieser Grundlage könnte Duolingo einen Blick wert sein. Aber ich lasse beide in Ruhe und konzentriere mich auf andere Aktien.