Die MUFG-Ökonomen Lin Li, Michael Wan, Lloyd Chan und Khang Sek Lee skizzieren ein Basisszenario, bei dem die Wiederöffnung der Straße von Hormus bis Ende Mai den Druck auf asiatische Währungen verringert. Sie gehen davon aus, dass sich das Wachstum in Asien kurzfristig abschwächt, sich aber im zweiten Halbjahr 2026 stabilisiert, wobei die Inflation eingedämmt wird und die meisten Zentralbanken eine neutral-akkommodierende Haltung beibehalten. Sie skizzieren auch ein negatives Szenario mit einer umfassenden Abwertung der asiatischen Währungen.
Basis- und Negativszenarien für asiatische Devisen
„Unser Kernszenario ist ein Basisszenario, bei dem der Iran-Krieg und die Unruhen in Hormuz gegen Ende Mai zu Ende gehen. Das Wachstum in Asien schwächt sich kurzfristig leicht ab, stabilisiert sich aber im zweiten Halbjahr 2026, da sinkende Energiepreise die Leistungsbilanz, die Unternehmensmargen und die Realeinkommen entlasten. Die Inflation wird weitgehend gedämpft bleiben und es den meisten Zentralbanken ermöglichen, ihre neutral-akkommodierende Haltung beizubehalten.“
„Der Iran-Krieg hat erheblichen Druck auf Asiens Netto-Energieimportwährungen ausgeübt, wobei PHP, INR, THB und IDR seit Ende Februar gegenüber dem Dollar am stärksten abgewertet haben. In unserem Basisszenario würden die Wiedereröffnung der Straße von Hormus und der damit verbundene Rückgang der Ölpreise den Druck zwar etwas abbauen, wir erwarten jedoch eine unterschiedliche Entwicklung der asiatischen Währungen und keine einstimmige Erholung im verbleibenden zweiten Quartal.“
„Im Negativszenario, das die Straße von Hormus durchquert, würden im Laufe der Zeit höhere Energiekosten die Terms of Trade verschlechtern, der Druck auf die Handelsbilanz und die Versorgungsengpässe würden sich verstärken und die industrielle Aktivität und die Gesamtwirtschaft belasten. Eine längere Blockade der Straße von Hormus birgt das Risiko einer Rezession für die asiatischen Volkswirtschaften, was zu Kapitalabflüssen führt und Druck für erheblichen Druck erzeugt. Im Schwerszenario erwarten wir eine allgemeine Abwertung der asiatischen Währungen, darunter einige wie der KRW um mehr als 8 % abwerten, und INR und PHP werden um mehr als 5 % abwerten, und eine relativ leichte Abwertung von 3 % für CNY gegenüber dem Dollar.
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
