Die US-Aktien- und Anleihenmärkte schließen am Montag zum Memorial Day, wobei die Anleihenmärkte auch am frühen Freitag um 14:00 Uhr ET schließen. Während der Feiertage verkehren Futures nach geänderten CME- und Cboe-Zeitplänen.
Zusammenfassung:
- Die US-Aktienmärkte schließen am Montag, dem 25. Mai, zum Memorial Day. Die regulären Handelszeiten beginnen am Dienstag, dem 26. Mai, von 9:30 bis 16:00 Uhr ET
- Die US-Anleihemärkte schließen ebenfalls am Montag, den 25. Mai, und werden am Freitag, den 22. Mai, um 14:00 Uhr ET vorzeitig geschlossen
- Die US-Futures-Märkte funktionieren nach geänderten Zeitplänen und schließen nicht vollständig am Memorial Day, wobei die meisten CME Group- und Cboe-Produkte weiterhin elektronisch verfügbar sind
- Aktien- und Zins-Futures öffnen wie gewohnt am Sonntagabend für den Handelstag am Dienstag, enden am Memorial Day um 12:00 Uhr CT und öffnen dann für die Abendsitzung um 17:00 Uhr CT wieder
- Der reguläre Futures-Handel wird in der Regel am Memorial Day um 17:00 Uhr CT wieder aufgenommen
Die US-Finanzmärkte gehen mit einem verkürzten Zeitplan ab Freitagnachmittag in das lange Memorial-Day-Wochenende und geben den Händlern ein komprimiertes Zeitfenster für die Verwaltung ihrer Positionen, bevor die geschäftigste Woche der Wall Street am Montag vollständig geschlossen wird und damit ein ruhigeres Ende findet.
Anlässlich des Memorial Day werden die Aktienmärkte am Montag, dem 25. Mai, vollständig geschlossen. Die normalen Handelszeiten von 9:30 bis 16:00 Uhr Eastern Time werden erst am Dienstag, dem 26. Mai, wieder aufgenommen. Die Schließung gilt für Aktien vollständig: Es gibt keine geänderten Sitzungen, keine Ausgliederungen außerhalb der Geschäftszeiten und keinen elektronischen Zugang zu den Cash-Aktienmärkten während der Feiertage.
Den Rentenmärkten droht eine noch frühere Unterbrechung, da sie am Freitag, dem 22. Mai, um 14:00 Uhr Eastern Time nachmittags schließen, mehrere Stunden vor dem üblichen Ende der Anleihensitzung. Diese frühe Frist verkürzt die Zeit, die den Händlern zur Verfügung steht, um auf aktuelle Daten oder Schlagzeilen am Freitag zu reagieren, ein Gesichtspunkt, der angesichts der anhaltenden Volatilität an den Zinsmärkten im Zusammenhang mit den Entwicklungen im Iran-Krieg und der Unsicherheit über den Zinskurs der Federal Reserve besonders wichtig ist.
Die Terminmärkte bieten über das lange Wochenende ein flexibleres Bild. Die Produkte der CME Group und Cboe werden nicht vollständig geschlossen, sondern werden während der Feiertage nach verkürzten oder geänderten elektronischen Fahrplänen betrieben. Für Aktienindex- und Zins-Futures beginnt die Sitzung wie gewohnt am Sonntagabend und legt die Basislinie für den Handelstag am Dienstag fest. Der Handel wird dann am Memorial Day selbst um 12:00 Uhr Central Time unterbrochen, bevor die Abendsitzung um 17:00 Uhr Central Time wieder aufgenommen wird. Ab diesem Zeitpunkt kehrt der vollständige elektronische Zugang zurück und die Märkte können beginnen, die Entwicklungen am Wochenende zu verdauen.
Die Wiedereröffnung am Montagabend wird genau beobachtet, insbesondere wenn sich die geopolitische Lage während der dreitägigen Pause ändert. Die Schließung der Straße von Hormus hat die Energiemärkte und die allgemeine Risikostimmung in einem ungewöhnlich reaktiven Zustand gehalten, und ein Wochenende voller Entwicklungen im Nahen Osten könnte zu einer drastischen Bewegung führen, wenn die Futures wieder online gehen.
Für Teilnehmer an internationalen Märkten dienen die US-Schließungen als Erinnerung daran, dass die Liquidität in auf Dollar lautenden Instrumenten und auf die USA bezogenen Benchmarks den größten Teil des Montags über geringer als üblich sein wird. Zeitzonenübergreifend tätige Handelsabteilungen müssen den geänderten Zeitplan berücksichtigen, wenn sie das Engagement in US-Vermögenswerten für die Dauer des langen Wochenendes verwalten.
FX ist ein globaler außerbörslicher Markt ohne zentrale Börse und ohne Feiertage einer einzelnen Gerichtsbarkeit, die seine Öffnungszeiten regeln. Daher läuft er kontinuierlich während der US-Feiertage, mit einem großen Aber! London, Tokio, Sydney und andere Zentren werden wie gewohnt geöffnet sein, und in den USA ansässige Teilnehmer, die sich für den Handel entscheiden, können dies tun. Der wichtigste praktische Effekt der US-Schließung ist eine verringerte Liquidität während des normalerweise in New York stattfindenden Sitzungsfensters, was zu einer Ausweitung der Spreads und einer Verstärkung der Bewegungen führen kann, wenn sich in diesem Zeitraum wichtige Nachrichten kreuzen.
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Die verringerte Liquidität am langen Wochenende schafft Bedingungen, unter denen die Preisbewegungen in beide Richtungen übertrieben sein können, insbesondere angesichts des erhöhten geopolitischen Risikos im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt, das die Händler in Atem gehalten hat. Der frühe Anleihenmarktschluss um 14:00 Uhr ET am Freitag verkleinert das Zeitfenster für jede Positionsanpassung vor der dreitägigen Pause. Die bis Montag auf modifizierter Basis geöffneten Terminmärkte bieten ein teilweises Ventil für Offshore-Entwicklungen, aber die Wiedereröffnung des vollständigen elektronischen Handels um 17:00 Uhr CT am Montagabend wird der erste aussagekräftige Indikator dafür sein, wie sich die Stimmung am Wochenende verändert hat.
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Aus Interesse an Feiertagen an den Anleihemärkten ist SIFMA, die Securities Industry and Financial Markets Association, die wichtigste Handelsorganisation, die Broker-Dealer, Investmentbanken und Vermögensverwalter vertritt, die auf den US-Finanzmärkten tätig sind.
Insbesondere im Bereich der festverzinslichen Wertpapiere veröffentlicht die SIFMA jährlich einen empfohlenen Feiertagsplan für den US-Anleihenmarkt. Obwohl die Empfehlungen keine Rechtskraft haben, werden sie in der gesamten Branche als gängige Praxis befolgt. Der Grund, warum SIFMA und nicht eine Regulierungsbehörde diese Richtlinien herausgibt, spiegelt die Natur des Anleihenmarktes selbst wider: Im Gegensatz zu Aktien, die an regulierten Börsen mit vorgeschriebenen Öffnungszeiten gehandelt werden, werden die meisten festverzinslichen Instrumente außerbörslich zwischen Institutionen gehandelt. Da es keine einzige Börsenbehörde gibt, die die Regeln festlegt, koordiniert sich die Branche über SIFMA, um sicherzustellen, dass verkürzte oder geschlossene Sitzungen konsequent eingehalten werden, wodurch das Risiko von Abwicklungsfehlern und Marktverwerfungen an Tagen reduziert wird, an denen Personal und Liquidität reduziert sind.
