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BT-Gruppe (LSE: BT.A)-Aktien setzten ihre schwache Woche mit einem Rückgang von 5 % am Donnerstag (21. Mai) fort, nachdem die Ergebnisse für das Gesamtjahr schlecht aufgenommen wurden. Dennoch erholten sie sich am Freitagmorgen etwas.
CEO Allison Kirkby eröffnete mit: „Das Geschäftsjahr 26 war ein weiteres Jahr mit starken Ergebnissen im Gegensatz zur Strategie von BT. Wir bauen das digitale Rückgrat Großbritanniens noch schneller und weiter aus, vernetzen das Land wie kein anderer und beschleunigen unsere Transformation.„
BT hat bis Ende März Glasfaseranschlüsse für mehr als 4,8 Millionen Gebäude eingeführt. Das sind mehr als zwei Drittel der britischen Haushalte und Unternehmen, die abgedeckt sind. Openreach stellte netto 2,2 Mio. neue Glasfaseranschlüsse her. Und 5G von EE erreicht mittlerweile 73 % der Bevölkerung.
Das klingt alles großartig. Was gefiel dem Markt an diesem Tag nicht?
Rekord-Rollout, aber…
Es führt nicht dazu, dass es noch mehr Faltkram gibt. Der gemeldete Umsatz sank um 3 % auf 19,7 Mrd. £ bereinigtes EBITDA unverändert bei 8,2 Milliarden Pfund. Diese ganze Expansion kostet Geld, und BT hat im Laufe des Jahres Investitionen in Höhe von 5,1 Milliarden Pfund getätigt. Und das hat geholfen zu klopfen freier Cashflow um 6 % auf 1,5 Mrd. £ gesunken.
Dennoch erhöhte das Unternehmen seine Gesamtdividende um 2 % auf 8,32 Pence pro Aktie – was einer Rendite von 3,6 % entspricht. Das sieht in einer Zeit, in der die Inflation so hoch ist, vielleicht nicht so toll aus. Aber das Management beabsichtigt „to die Dividende ab dem Geschäftsjahr 2027 um einen niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentsatz pro Jahr zu erhöhen, bis Kennzahlen erreicht werden, die mit einem BBB+-Kreditrating übereinstimmen; Danach steht der verbleibende Cashflow für erhöhte Ausschüttungen an die Aktionäre zur Verfügung.„
Also ein faires bis mittleres Dividendenwachstum, bis BTs Kreditwürdigkeit um eine Stufe steigt, und dann größere Barausschüttungen. Das klingt für mich als Dividendeninvestor attraktiv genug.
Aber ein paar Dinge verunsichern mich immer noch.
Steiniger Weg
Der Aktienkurs ist in den letzten fünf Jahren um 25 % gestiegen – und das alles, seit BT mit den Gesamtjahresergebnissen für 2024 einen Wendepunkt erreicht hat. Aber wenn wir längerfristig schauen, ist alles ein bisschen auf und ab. Und BT-Aktien hatten immer noch ein schlechtes Jahrzehnt und verloren ein Drittel ihres Wertes.
Auch die hohe Nettoverschuldung von BT stellt eine schwebende Hintergrundbedrohung dar. Im abgelaufenen Jahr stieg es leicht auf 20,0 Milliarden Pfund, verglichen mit 19,8 Milliarden Pfund im Jahr zuvor.
Für potenzielle Anleger gibt es hier eine verlockende Strategie. Nehmen Sie einfach weiterhin die Dividenden und ignorieren Sie den Rest als Lärm. Wenn nichts ausreicht, um diese langfristigen Bargeldausgaben zu stören, besteht kein Grund zur Sorge um irgendetwas anderes, oder?
Was sollen wir tun?
Nun, es ist nie eine gute Idee, Dividenden als selbstverständlich zu betrachten. BT prognostiziert für das Jahr 2026–27 einen normalisierten freien Cashflow von rund 2,0 Milliarden Pfund und bis zum Ende des Jahrzehnts bis zu 3 Milliarden Pfund.
Das Problem ist, dass wir immer wieder diese rosigen Aussichten hören, während wir immer noch darauf warten, die tatsächlichen Barmittel zum Jahresende zu sehen. Da diese Branche auch technologisch zyklisch ist, ist es schwierig, langfristige Annahmen über die Investitionsausgaben zu treffen.
Wieder einmal bin ich hin- und hergerissen. Aber alles in allem denke ich, dass Anleger gut daran tun sollten, einige der größeren Anlagen in Betracht zu ziehen FTSE 100 Es gibt bessere Dividendenrenditen, eine bessere Ausgabenklarheit und eine geringere Verschuldungsgefahr.
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Bt Group Plc es auf die Liste geschafft hat?
Alan Oscroft hält keine Positionen in den genannten Unternehmen.
