Am Dienstag stieg der Hyperliquid-Token (HYPE) auf ein neues Allzeithoch von 65 US-Dollar, was die Kryptowährung kurzzeitig in die Top Ten nach Marktkapitalisierung beförderte und neue Aufmerksamkeit auf die zugrunde liegende Dynamik der Plattform lenkte.
Grayscale Research veröffentlichte 24 Stunden später am Mittwoch einen neuen Bericht, in dem dargelegt wird, warum Hyperliquid bisher so gut funktioniert hat, was ihm geholfen hat, über den Krypto-Handel hinaus zu expandieren, und worauf Anleger als nächstes achten könnten.
Hyperliquid jenseits von Krypto-Tätern
In seinem BerichtGrayscale sagte, dass die Größe und das Wachstum von Hyperliquid nun mit den größten Handelsplätzen für Krypto-Derivate verglichen werden können, und wies darauf hin, dass die Aktivität parallel zu den offenen Positionen und Gebühren zugenommen habe.
Das Unternehmen stellte fest, dass Hyperliquid im Jahr 2025 ein Perpetual-Futures-Volumen (Perpetual Futures) in Höhe von etwa 2,9 Billionen US-Dollar abwickelte und derzeit offene Positionen in Höhe von etwa 7 Milliarden US-Dollar hält.
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Der Vermögensverwalter stufte Hyperliquid außerdem als dritt- oder viertgrößtes Unternehmen ein ewige Terminbörse durch Open Interest, wobei betont wird, dass Volumen, Open Interest, Gebühren und Marktbekanntheit gemeinsam gestiegen sind, obwohl die Plattform begonnen hat, von krypto-nativen Produkten auf ein breiteres Spektrum handelbarer Engagements zu expandieren.
Eines der Hauptthemen von Grayscale war, dass Hyperliquid seine Expansion nicht auf traditionelle Krypto-Täter beschränkt hat. Stattdessen wurde durch einen offenen Architekturansatz auf eine breitere Produktpalette umgestellt.
Der Erfolg von HIP-3 und HIP-4
Neue Funktionen werden über Hyperliquid Improvement Proposals (HIPs) eingeführt, und diese Produkte werden von Drittteams und nicht von den ursprünglichen Entwicklern von Hyperliquid erstellt und bereitgestellt.
Graustufen hervorgehoben HIP-3 als einen großen Schritt in diese Richtung. HIP-3 ermöglicht es Bauträgern, neue unbefristete Märkte zu eröffnen, einschließlich Nicht-Krypto-Assets wie Aktien, Rohstoffe und indexbasierte Produkte.
Laut Grayscale stützen die Volumendaten diese Ansicht. Berichten zufolge erreichten die Silber-HIP-3-Täter während des Silberanstiegs im Februar ein tägliches Volumen von mehr als 4 Milliarden US-Dollar. In einem Fenster am 5. Februar 2026 wurde das HIP-3-Silber-Perp-Volumen bei etwa 1 % des fiktiven Silbervolumens der COMEX gehandelt.
Aufbauend auf dieser Dynamik verwies Grayscale auf HIP-4, das als Erweiterung des Modells auf Ergebnismärkte beschrieben wurde – binäre Optionen, die Prognosemarktverträgen ähneln.
4 Gründe für das Wachstum der Plattform
Neben der Produkterweiterung gibt es laut Grayscale mehrere Gründe, warum Hyperliquid sich von anderen abheben konnte. Der Bericht betonte den Produktfokus und argumentierte, dass Hyperliquid rund um das Produkt entwickelt wurde Anwendungsfall für den Handel mit Perpetuals anstatt den Handel als ein Merkmal unter vielen zu behandeln.
Nach Ansicht von Grayscale konnte die Plattform dadurch Prioritäten setzen, die aktiven Händlern am wichtigsten sind: schnelle Auftragseingabe, zuverlässige Ausführung, klare und lesbare Positionen und eine Benutzeroberfläche im Börsenstil, die ihnen vertraut vorkommt.
Das Unternehmen betonte auch die Verteilung und argumentierte, dass der Builder-Code- und Frontend-Ansatz Dritten einen Grund gebe, Benutzer in dieselbe Liquiditätsbasis umzuleiten, anstatt die Aufmerksamkeit auf verschiedene Veranstaltungsorte zu fragmentieren.
Grayscale fügte hinzu, dass die wirtschaftlichen Aspekte bereits aussagekräftig seien; es zitiert Phantoms Integration von Hyperliquid-Tätern durch Builder-Codes und stellte fest, dass Phantom rund 19,7 Millionen US-Dollar durch weitergeleitete Handelsgebühren verdient hat.
Schließlich war die Token-Verteilung von Hyperliquid so strukturiert, dass Plattformbenutzer und nicht Risikoinvestoren oder vorab ausgewählte Insider belohnt wurden, was laut Grayscale dazu beitrug, eine andere Art von frühem Eigentum aufzubauen.
Hauptrisiken für HYPE
Trotz der optimistischen Wachstumserzählung warnte Grayscale die Anleger abschließend, sowohl bekannte Kryptorisiken als auch einige plattformspezifische Bedenken zu berücksichtigen. Es hieß Die annualisierte Preisvolatilität von HYPE liegt bei etwa 80 %, etwa 40 Prozentpunkte höher als Bitcoin.
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Es fügte hinzu, dass das Wachstumspotenzial von Hyperliquid teilweise von Änderungen der US-Finanzdienstleistungsregulierung abhängt, die den Zugang für eine breitere Gruppe von Benutzern ermöglichen könnten. Ohne diese Verschiebungen, warnte Grayscale, könnte die Ausweitung der Plattform am Ende größtenteils auf andere Gerichtsbarkeiten beschränkt sein, was möglicherweise ihre Wachstumsmöglichkeiten begrenzen würde.
Die abschließende Botschaft des Berichts lautete jedoch: Wenn Hyperliquid weiterhin gute Leistungen erbringt, seine Community behält und ausbaut und von regulatorischen Entwicklungen profitiert, die eine breitere Akzeptanz ermöglichen, könnte es zu einem „Gigant der Finanzdienstleistungen“ werden.
Ausgewähltes Bild, erstellt mit OpenArt; Diagramm von TradingView.com
