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Die Beziehung zwischen Rolls-Royce Holdings (LSE: RR.)-Aktien und City-Analysten sind in den letzten Jahren Hand in Hand gegangen.
Rolls meldet starke Ergebnisse, Investoren treiben den Preis weiter nach oben, Analysten erhöhen ihre Ziele noch weiter. Und wiederholen.
Nach fünf Jahren sehen wir einen Anstieg der Rolls-Royce-Aktien um unglaubliche 1.110 %. Und Analysten haben ihr durchschnittliches Kursziel nun auf 1.413 Pence angehoben. Das entspricht fast einem weiteren Zuwachs von 10 %.
Hat sich nichts geändert?
Ich glaube jedoch, dass es im Jahr 2026 einen deutlichen Stimmungswandel bei den Anlegern gegeben hat. Ich glaube, zuvor hatten viele Anleger einfach aufgrund der Aktienkursdynamik Käufe getätigt. Es steigt immer weiter, und sie können es sich nicht leisten, so etwas zu verpassen.
Aber jetzt denke ich, dass es eine Verlagerung hin zu Investitionen gegeben hat, die stärker auf Investitionen basieren Bewertung. Es sieht so aus, als hätte der gewaltige fünfjährige Anstieg endlich seinen Höhepunkt erreicht – die Rolls-Royce-Aktien waren im Jahr 2026 auf und ab, haben sich aber insgesamt kaum verändert.
Die Bewertung, auf die sich der Markt möglicherweise einigt, bedeutet a Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 35. Das ist die Prognose für das Gesamtjahr – und bis 2028 könnte es auf 25 sinken.
Was kommt als nächstes?
Mit unserem diversifizierten Portfolio aus drei leistungsstarken Geschäftsbereichen, einer Netto-Cash-Bilanz und einem erstklassigen Verhältnis von Gesamt-Cash-Kosten zu Bruttomarge schaffen wir einen widerstandsfähigeren und agileren Rolls-Royce, der besser auf Veränderungen im externen Umfeld reagieren kann.
— CEO Tufan Erginbilgiç im Update zur Hauptversammlung, 30. April
Der CEO fuhr fort: „Die guten Fortschritte bei unserer Transformation und die Maßnahmen, die wir ergreifen, geben uns weiteres Vertrauen in unsere Prognose eines zugrunde liegenden Betriebsgewinns von 4,0 bis 4,2 Milliarden Pfund und eines freien Cashflows von 3,6 bis 3,8 Milliarden Pfund für 2026“ und fügte hinzu: „Wir bleiben gut aufgestellt, um unsere mittelfristigen Ziele zu erreichen, und erzielen über die Mittelfrist hinaus erhebliches Wachstum sowohl in unseren bestehenden als auch in unseren neuen Geschäftsbereichen„.
Diese Art von Gerede erweckt den Eindruck, dass diese optimistischen Analysten auf der sicheren Seite sind.
Wie kommen wir dorthin?
Aber Verweis auf „bestehende und neue Unternehmen“ fällt mir ein.
Rolls-Royce erwirtschaftet immer noch den größten Teil seines Umsatzes mit Flugtriebwerken – sowohl für zivile als auch für militärische Zwecke. Das Verteidigungsgeschäft macht jedoch nur etwa 25 % des Gesamtumsatzes aus. Die aktuellen Konflikte auf der Welt bringen mit Sicherheit einen Verteidigungsschub. Aber ich denke, darauf sollten wir nicht zu viel Wert legen.
Bei den neuen Geschäftsfeldern muss es sich überwiegend um Energie und die neuen kleinen modularen Reaktoren (SMRs) handeln. Sie werden im neuen Kraftwerk auf Anglesey einsteigen, was ein großes Plus ist.
Aber es steckt auch ein gehöriger Hype dahinter. Viele halten sie für ideal, um die KI-Nachfrage anzukurbeln – perfekt vielleicht für Hyper-Scale-Rechenzentren.
Was ist dazwischen?
Meine große Unbekannte ist, wie die Bewertung von Rolls-Royce in der Übergangsphase aussehen könnte. Wenn der Anstieg der Einnahmen aus dem Luftverkehr abflacht, bevor nennenswerte SMR-Einnahmen erzielt werden … was dann?
Angesichts dieser Unsicherheit sehe ich in der heutigen Bewertung der Rolls-Royce-Aktien nicht genügend Sicherheitsspielraum, um zu investieren. Hier gibt es noch Potenzial, davon bin ich überzeugt. Wachstumsinvestoren sollten jedoch gut darüber nachdenken, ihren Horizont etwas zu erweitern.
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Rolls-Royce Plc es auf die Liste geschafft hat?
Alan Oscroft hält keine Positionen in den genannten Unternehmen.
