Nur wenige Aktien polarisieren Anleger so sehr Tesla (NASDAQ: TSLA). Der Autobauer hatte viele Jahre lang mit Heerscharen von Kritikern zu kämpfen – doch sein Aktienkurs hat sich in den letzten fünf Jahren immer noch mehr als verdoppelt.
Tatsächlich ist die Tesla-Aktie bereits seit Anfang letzten Monats stark gestiegen 28%.
Könnte dies der Beginn einer längerfristigen Aufwärtsbewegung sein – und sollte ich einsteigen?
Teslas Kerngeschäft mit Autos sieht sich wachsender Konkurrenz ausgesetzt
Die letzten Jahre stellten Tesla vor zahlreiche Herausforderungen.
Während sich die Schlagzeilen möglicherweise auf seinen Chef und seinen Einfluss auf die Markenwahrnehmung konzentrieren, sehe ich die größte Herausforderung für das Unternehmen darin, wie sich sein Kernmarkt weiterentwickelt.
Der langfristige Trend der Nachfrage nach Elektrofahrzeugen ist unklar. Das Wachstum hat sich in vielen Märkten verlangsamt und die frühere Annahme, dass Elektrofahrzeuge letztendlich den Markt dominieren werden, ist mittlerweile umstritten, auch wenn die hohen Kraftstoffpreise aufgrund des Nahostkonflikts die Nachfrage ankurbeln.
Klarer ist jedoch, dass dieser Markt, egal wie groß er auch sein mag, hart umkämpft sein wird.
Chinesische Autohersteller sind weltweit expandiert. In der Tat, BYD Was die Verkaufszahlen angeht, lässt Tesla Tesla nun weit hinter sich.
Das bleibt ein Risiko, obwohl Teslas Automobilumsätze im ersten Quartal im Jahresvergleich um 16 % wuchsen und die Verkaufsmengen um 6 % stiegen. Dennoch waren die Autoverkäufe von Tesla in den letzten Jahren sehr uneinheitlich und ich sehe ein Risiko, das anhalten könnte.
Rentabilitätsprobleme
Unterdessen haben sich der Wettbewerb und das Ende der US-Steuergutschriften negativ auf das Endergebnis ausgewirkt.
Das erste Quartal verzeichnete im Jahresvergleich einen Anstieg des Nettogewinns, aber das Gesamtbild sieht für mich weniger positiv aus. Der Nettogewinn des letzten Jahres (erstellt nach allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen) betrug 3,8 Milliarden US-Dollar – ein starker Rückgang gegenüber 7,1 Milliarden US-Dollar im Vorjahr.
Die Zahlen für das erste Quartal helfen dabei, einen Grund dafür zu erklären, warum die Tesla-Aktie in letzter Zeit sprunghaft angestiegen ist. Allerdings befürchte ich, dass sie angesichts des Wettbewerbsumfelds eher einen Ausschlag als einen langfristigen Trend darstellen.
Autos sind nicht das einzige Geschäft von Tesla, aber sie sind das Hauptgeschäft.
Der andere große, Energieerzeugung und -speicherungverzeichnete im ersten Quartal einen Umsatzrückgang von 12 % gegenüber dem Vorjahr. Das ist kein ermutigender Trend.
Unterdessen stiegen die Dienstleistungen und sonstigen Umsätze im ersten Quartal sprunghaft an und stiegen im Jahresvergleich um mehr als zwei Fünftel. Bullen weisen darauf hin, dass dies ein Hinweis auf das enorme Potenzial von KI ist, einschließlich selbstfahrender Software, Robotik und fahrerlosen Taxis, um Teslas Umsatz und Gewinn im Laufe der Zeit zu steigern.
Hier ist meine Sorge
Ich bin weniger überzeugt. Noch mehr als Elektrofahrzeuge ist die Robotik ein überfüllter Bereich, und Tesla fehlt der frühe kommerzielle Vorsprung, den es bei Elektrofahrzeugen hatte.
Unterdessen bleibt das Angebot an künstlicher Intelligenz und fahrerlosen Taxis klein. Es bleibt abzuwarten, ob es erfolgreich in großem Maßstab kommerzialisiert werden kann – wiederum in einem überfüllten Markt.
Doch selbst wenn man diese Risiken erkennt, ist Tesla profitabel, mit einer großen installierten Nutzerbasis und viel proprietärer Technologie.
Zum richtigen Preis würde ich gerne Tesla-Aktien besitzen. Aber bei einem derzeit über 400-fachen Gewinn sehe ich keinen grundsätzlichen Grund, einen höheren Preis zu rechtfertigen. Tatsächlich halte ich es grundsätzlich für deutlich überteuert.
Ich werde nicht kaufen. Stattdessen durchsuche ich den Markt nach anderen technischen Möglichkeiten, die meiner Meinung nach interessant sind viel preislich attraktiver…
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Tesla es auf die Liste geschafft hat?
Christopher Ruane ist in den genannten Unternehmen nicht tätig.
