Nach Schätzungen von Bloomberg Economics hat die indische Notenbank RBI in den zwei Wochen bis zum 22. Mai möglicherweise Gold im Wert von rund 12 Milliarden US-Dollar verkauft, um die durch hohe Ölpreise und eine schwächelnde Rupie belasteten Devisenreserven aufzustocken.
Zusammenfassung:
Quelle: Zeiten Indiensunter Berufung auf eine Analyse von Bloomberg Economics
- Bloomberg Economics schätzt, dass die RBI in den zwei Wochen bis zum 22. Mai Gold im Wert von etwa 12 Milliarden US-Dollar verkauft hat, basierend auf öffentlich zugänglichen Daten, wobei der leitende Ökonom Abhishek Gupta sagt, dass das Muster auf wahrscheinliche Goldbarrenverkäufe durch die Zentralbank hindeutet
- Die RBI erhöhte im gleichen Zeitraum ihr Fremdwährungsvermögen um rund 7,5 Milliarden US-Dollar. Die Goldbestände sanken trotz höherer Einfuhrzölle auf das Metall, die normalerweise ihren Dollarwert erhöht hätten
- Indien, der drittgrößte Rohölimporteur der Welt, sieht sich einem zunehmenden Wechselkursdruck aufgrund erhöhter Energiekosten im Zusammenhang mit der Störung in Hormuz und einem wachsenden Leistungsbilanzdefizit ausgesetzt
- Zu den staatlichen Maßnahmen zur Begrenzung der Devisenabflüsse gehörten Treibstoffpreiserhöhungen und deutlich höhere Einfuhrzölle auf Edelmetalle
- Ende März verfügte die RBI über 880,52 Tonnen Gold, wovon rund 77 % im Inland gelagert wurden, gegenüber 66 % sechs Monate zuvor
- Berichten zufolge prüft RBI-Gouverneur Sanjay Malhotra weitere Unterstützungsmaßnahmen, darunter eine mögliche Zinserhöhung und Schritte, um zusätzliche Dollarzuflüsse von ausländischen Investoren anzuziehen; Die Rupie erreichte am 20. Mai ein Rekordtief, bevor sie sich teilweise erholte
Laut einer Analyse von Bloomberg Economics könnte die indische Zentralbank im Mai innerhalb von zwei Wochen Gold im Wert von rund 12 Milliarden US-Dollar verkauft haben, um die Devisenreserven unter dem Druck des anhaltenden Konflikts zwischen den USA und dem Iran und seinen Folgeeffekten auf die Energiekosten und die Rupie zu stärken.
Die Reserve Bank of India verfügte Ende März über 880,52 Tonnen Gold und war damit einer der größeren Goldbarrenhalter unter den Zentralbanken der Schwellenländer. Der leitende indische Ökonom von Bloomberg Economics, Abhishek Gupta, schätzte, dass die RBI in den zwei Wochen bis zum 22. Mai ihre Devisenbestände um etwa 7,5 Milliarden US-Dollar erhöht hat, während die Goldbestände zurückgingen. Der Rückgang erfolgte trotz einer von der Regierung verhängten Erhöhung der Einfuhrzölle auf Edelmetalle, einer Maßnahme, die normalerweise den Dollarwert der Edelmetallbestände der RBI erhöht hätte. Gupta sagte, dass dieses Muster mit aktiven Goldverkäufen durch die Zentralbank übereinstimme, obwohl die Transaktionen nicht offiziell bestätigt wurden.
Indien steht an der Spitze der Hormus-Störung. Als drittgrößter Rohölimporteur der Welt ist das Land dem Preisanstieg nach der effektiven Sperrung der Meerenge für den Großteil der nichtiranischen Schifffahrt stark ausgesetzt, da die Ölpreise seit Beginn des Konflikts um mehr als 50 % gestiegen sind. Die Kombination aus erhöhten Importkosten und Kapitalabflüssen hat das Leistungsbilanzdefizit ausgeweitet und einen anhaltenden Abwärtsdruck auf die Rupie ausgeübt, die am 20. Mai ein Rekordtief erreichte, bevor sie sich teilweise erholte. Am Dienstag wurde die Währung rund 0,2 % schwächer bei 95,17 zum Dollar gehandelt.
Neu-Delhi reagierte mit einer Reihe von Maßnahmen zur Begrenzung der Devisenabflüsse, darunter steigende Treibstoffpreise und höhere Einfuhrzölle auf Edelmetalle. Der Gouverneur der RBI, Sanjay Malhotra, prüft angeblich weitere Schritte, darunter eine mögliche Zinserhöhung und Mechanismen, um größere Dollarzuflüsse von ausländischen indischen Investoren anzuziehen.
Der Goldrückführungstrend ist eine bemerkenswerte Nebenhandlung. Der Anteil des im Inland gehaltenen RBI-Goldes stieg bis Ende März von 66 % sechs Monate zuvor auf 77 %, was eine breitere Präferenz der Zentralbanken der Schwellenländer widerspiegelt, die Reserven in Reichweite zu halten, nachdem westliche Nationen nach der Invasion in der Ukraine russische Vermögenswerte eingefroren hatten. Wenn es in der jüngsten Episode tatsächlich zu Goldverkäufen kommt, deutet dies darauf hin, dass die Präferenz jetzt Grenzen hat, wenn eine echte Liquiditätskrise eintritt.
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Ein Schritt der RBI, Gold in diesem Ausmaß zu liquidieren, würde signalisieren, dass der von Hormuz verursachte Ölschock bei einem der größten Rohölimporteure der Welt zu echtem Stress in der Zahlungsbilanz führt, mit Auswirkungen über die Grenzen Indiens hinaus. Die anhaltende Rupie-Schwäche und Kapitalabflüsse aus einem großen Schwellenland stellen ein sekundäres Nachfragerisiko für die globalen Ölmärkte dar: Eine wesentlich schwächere Rupie erhöht die inländischen Importkosten weiter und belastet möglicherweise die indische Rohölnachfrage an der Marge. Die Haltung der RBI trägt auch zu einem breiteren Narrativ der Schwellenländer bei, wonach die Zentralbanken durch die wirtschaftlichen Auswirkungen des Konflikts zu einer reaktiven Verwaltung ihrer Reserven gezwungen werden.
