Der Sonntags-Spickzettel stellte den 1. bis 5. Juni als klassische NFP-Wochensequenz dar – eine, bei der die Arbeitsdatenhierarchie vom ISM Manufacturing am Montag bis zum Arbeitsmarktbericht am Freitag weitgehend darüber entscheiden würde, ob die rückläufige Struktur des Dollars nach dem PCE anhält oder sich umkehrt. Die Waffenstillstandssituation im Iran war der Joker, der darunter lag, wobei das Verhalten von WTI bei rund 87 US-Dollar als erster Indikator dafür galt, ob der Handel mit Friedensdividenden einfach pausierte oder sich völlig umkehrte. Nach zwei Sitzungen wurde die Datenseite dieses Frameworks mit echter Kraft validiert. Die Sitzung am Montag bescherte uns einen ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe von 54,0 – den heißesten Wert seit Mai 2022 –, zusätzlich zu der Drohung Irans, die Straße von Hormus vollständig zu schließen, und Berichten über Raketenangriffe auf einen US-Luftwaffenstützpunkt in Kuwait. WTI stieg um fast 5 % und schloss bei rund 90,90 $, womit der gesamte Rückgang der Friedensdividende der Vorwoche in einer einzigen Sitzung im Wesentlichen umgekehrt wurde. Am Dienstag kam es dann zu einem gewaltigen Schlag bei den JOLTs im April – 7,62 Millionen offene Stellen gegenüber einer Prognose von 6,80 Millionen, der höchste Wert seit fast zwei Jahren –, während der S&P 500 zum ersten Mal überhaupt 7.600 bei einem KI- und Halbleiter-Aufschwung überschritt, wobei Nvidia-CEO Jensen Huangs optimistische Einschätzung von Marvell Technology die Namen von Chipherstellern deutlich in die Höhe trieb. Und trotz alledem verlor Bitcoin in zwei Sitzungen in aller Stille mehr als 8 % und fiel von seinem Wocheneröffnungsstand von 73.790 $ auf einen Handelswert nahe 67.710 $ – mit einer Kombination von Katalysatoren, die weit über die einfache makroökonomische Zinssensitivität hinausgeht. Diese Divergenz ist die bedeutendste Entwicklung, die das ursprüngliche Rahmenwerk nicht vollständig abbildete, und sie erfordert einen genauen Blick, bevor wir zu den Daten vom Mittwoch kommen. Hier ist der Stand der Dinge und worauf es im weiteren Verlauf ankommt.
