Sterling setzt auf eine Wette, die von Woche zu Woche schwieriger zu rechtfertigen ist. Die Märkte neigen weiterhin zu Zinserhöhungen der Bank of England (BoE) in diesem Jahr, auch wenn die Wirtschaft unter dem Pfund eher einen Rückgang als eine Überhitzung verzeichnet, die normalerweise eine restriktivere Politik rechtfertigen würde. Das Pfund hält sich, aber es hält an geliehener Überzeugung fest, und der Kreditgeber ist der Energiemarkt.
Wandern in ein Kontraktionssignal
Die Daten sind nicht subtil. Der Einkaufsmanagerindex (PMI) für das Baugewerbe lag im Mai bei etwa 38 und damit tief im Bereich der Kontraktion. Der Arbeitsmarkt hat in den letzten Zahlen etwa 100.000 Arbeitsplätze verloren, den schlimmsten seit 2020, und dennoch liegt der Leitzins bei 3,75 %, wobei die Kurve immer noch in Richtung einer stärkeren Straffung tendiert. Ein Lohnwachstum von nahezu 4,1 % gibt den Falken Anlass, auf etwas hinzuweisen, aber es steigt Tarife In eine schrumpfende Wirtschaft ist ein schmaler Weg, und einer der BoE Ich würde offensichtlich lieber nicht zu Fuß gehen.
Eine restriktive Prämie auf Leihbasis von Rohöl
Der Grund dafür, dass die BoE die Zinsen nicht einfach senken kann, liegt im Energiemarkt. Der Verbraucherpreisindex (VPI) im April nahe 2,8 % hätte in ruhigeren Zeiten den Weg für eine Lockerung geebnet. Stattdessen haben der Nahostkonflikt und die Bedrohung der Rohölversorgung durch die Straße von Hormus dafür gesorgt, dass die Energiekosten hoch bleiben und die Gesamtinflation hartnäckig bleibt. Die restriktive Prämie des Pfund Sterling ist praktisch vom Rohöl geliehen, und wenn diese Angebotsängste nachlassen, geht damit auch die Stützung des Pfunds einher. Es ist derselbe importierte Inflationsschock, der Japan und Australien die gleiche unbeholfene restriktive Haltung aufzwingt, was diese Pfund-Geschichte mit dem breiteren Band verbindet.
Die Fed legt die Untergrenze für den Dollar fest
Auf der anderen Seite des Handels ist die Federal Reserve (Fed) bietet dem Pfund keine Hilfe an. Die Redner vom Donnerstag, darunter Schmid, Barkin und Daly, warnten alle davor, dass die Zinsen steigen könnten, wenn die Inflation nicht nachlässt, und die Märkte neigen nun eher zu einer Erhöhung bis zum Jahresende als zu einer Senkung. Auch die Tabelle bietet keine Rettung: GBP/USD liegt zwischen seinen 50-Tage- und 200-Tage-Exponential Moving Averages (EMA), wobei der Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) nahe der Mitte liegt. Das ist eine unverbindliche Aufstellung, und ein unverbindliches Diagramm überlässt der Makrostory die volle Kontrolle.
Bailey, dann Gehaltsabrechnungen
Gouverneur Bailey hält am Wochenende zwei Reden, am späten Donnerstag und noch einmal am Freitag, und jede Bevorzugung der Wachstumsrisiken statt einer anhaltenden Inflation würde die restriktive Wette sofort zunichte machen. Dann kommt das Hauptereignis: Nonfarm Payrolls (NFP) am Freitag um 12:30 GMT, Konsens nahe 85.000 nach 115.000, wobei die Arbeitslosigkeit bei 4,3 % liegt. Ein fester Druck hält den Kurs des Dollars aufrecht und begrenzt das Pfund, während ein weicher Druck etwas Erleichterung bietet. Nächste Woche stehen die Einzelhandelsumsätze im Vereinigten Königreich früh an, dann gibt es am Freitag eine Reihe von Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) und zur Produktion, die das Wachstumsbild erneut auf die Probe stellen werden.
So tauschen Sie die Falle
Widerstand: der 50-Tage-EMA um 1,3450, dann 1,3650 bei einem anhaltenden Dollar-Rückgang.
Unterstützung: der 200-Tage-EMA nahe 1,3400, wobei ein Rückgang dieses Niveaus auf 1,3150 hindeutet.
Voreingenommenheit: bereichsgebunden mit weicher Unterseite. Das Pfund hält nur so lange, wie es seine Erhöhungsprämie hält, und diese Prämie hängt vom erhöhten Rohölpreis und einer weiterhin restriktiven Fed ab. Ein weiches NFPeine gemäßigte Haltung von Bailey oder eine Lockerung der Energiepreise würden jeweils einen Strich durch die Rechnung machen, und zwei der drei kommen innerhalb von 24 Stunden.
GBP/USD 5-Minuten-Chart
Häufig gestellte Fragen zum Pfund Sterling
Das Pfund Sterling (GBP) ist die älteste Währung der Welt (886 n. Chr.) und die offizielle Währung des Vereinigten Königreichs. Laut Daten aus dem Jahr 2022 ist es die am vierthäufigsten gehandelte Einheit für Devisen (FX) weltweit und macht 12 % aller Transaktionen mit einem durchschnittlichen Wert von 630 Milliarden US-Dollar pro Tag aus. Seine wichtigsten Handelspaare sind GBP/USD, auch bekannt als „Cable“, das 11 % der Devisen ausmacht, GBP/JPY oder der „Drache“, wie er von Händlern genannt wird (3 %), und EUR/GBP (2 %). Das Pfund Sterling wird von der Bank of England (BoE) ausgegeben.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des Pfund Sterling beeinflusst, ist die von der Bank of England festgelegte Geldpolitik. Die BoE stützt ihre Entscheidungen darauf, ob sie ihr primäres Ziel der „Preisstabilität“ – eine konstante Inflationsrate von etwa 2 % – erreicht hat. Ihr wichtigstes Instrument zur Erreichung dieses Ziels ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Inflation zu hoch ist, wird die BoE versuchen, sie durch eine Erhöhung der Zinssätze einzudämmen, wodurch der Zugang zu Krediten für Privatpersonen und Unternehmen teurer wird. Dies ist im Allgemeinen positiv für das GBP, da höhere Zinssätze das Vereinigte Königreich zu einem attraktiveren Ort für globale Anleger machen, ihr Geld zu parken. Wenn die Inflation zu niedrig ist, ist das ein Zeichen dafür, dass sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt. In diesem Szenario wird die BoE erwägen, die Zinssätze zu senken, um Kredite zu verbilligen, sodass Unternehmen mehr Kredite aufnehmen, um in wachstumsfördernde Projekte zu investieren.
Datenveröffentlichungen messen den Zustand der Wirtschaft und können sich auf den Wert des Pfund Sterling auswirken. Indikatoren wie das BIP, die PMIs für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor sowie die Beschäftigung können alle die Richtung des GBP beeinflussen. Eine starke Wirtschaft ist gut für das Pfund Sterling. Dies zieht nicht nur mehr ausländische Investitionen an, sondern könnte auch die BoE dazu ermutigen, die Zinssätze zu erhöhen, was das GBP direkt stärken wird. Andernfalls dürfte das Pfund Sterling bei schwachen Wirtschaftsdaten fallen.
Eine weitere wichtige Datenveröffentlichung für das Pfund Sterling ist die Handelsbilanz. Dieser Indikator misst die Differenz zwischen den Einnahmen eines Landes durch seine Exporte und den Ausgaben, die es für Importe in einem bestimmten Zeitraum ausgibt. Wenn ein Land begehrte Exportgüter produziert, profitiert seine Währung ausschließlich von der zusätzlichen Nachfrage ausländischer Käufer, die diese Waren kaufen möchten. Daher stärkt ein positiver Nettohandelssaldo eine Währung und umgekehrt gilt ein negativer Saldo.
