Bitcoin verlor innerhalb von sieben Tagen 14 % und rutschte auf ein seit Februar nicht mehr gesehenes Niveau ab, als eine Konvergenz von institutionellen Abflüssen, Leverage-Liquidationen, geopolitischer Druck und ein Schockverkauf von Strategy die Märkte für digitale Vermögenswerte erschütterten.
Geoff Kendrick, globaler Leiter für Digital Asset Research bei Standard Chartered, sagte seinen Kunden jedoch, dass sich der Bärenmarkt möglicherweise im Endstadium befinde – und dass der Tiefststand „fast erreicht“ sei.
„Ich denke, wenn wir auf das Ende des Jahres 2026 zurückblicken und BTC bei 100.000 US-Dollar liegt … werden wir sagen, dass dies die Kaufzone war, die wir alle wollten“, sagte er schrieb.
Bitcoin gehandelt Am Mittwoch lag der Preis bei rund 63.739 US-Dollar, ein Rückgang gegenüber einem 24-Stunden-Hoch von 67.416,50 US-Dollar, nachdem er ein Sitzungstief bei 61.463 US-Dollar erreicht hatte – das erste Mal seit dem Absturz im Februar, dass er diese Schwelle durchbrochen hatte. Durch den Rückgang liegt BTC etwa 51 % unter seinem Allzeithoch von 126.277 US-Dollar vom Oktober 2025.
Der auslösen Dass das Marktvertrauen erschütterte, ging aus einer am Montag bei der SEC eingereichten Meldung hervor. Strategy gab den Verkauf von 32 Bitcoins zwischen dem 26. und 31. Mai bekannt, wodurch etwa 2,5 Millionen US-Dollar bei einem Durchschnittspreis von 77.135 US-Dollar pro Münze generiert wurden.
Die Transaktion stellte die erste Nettoreduzierung der Bitcoin-Bestände des Unternehmens seit Jahren dar – ein Bruch mit der von Mitbegründer Michael Saylor bekannt Haltung „niemals verkaufen“. Der Verkauf wurde durchgeführt, um Dividendenverpflichtungen für die STRC-Vorzugsaktien von Strategy zu finanzieren, die eine jährliche variable Dividende von 11,5 % beinhalten.
Die Marktreaktion war heftig. Bitcoin fiel am selben Tag, an dem die SEC-Anmeldung eingereicht wurde, unter 72.000 US-Dollar. Die eigenen Aktien von Strategy fielen um fast 6 %, und STRC-Aktien wurden um die 94 $ gehandelt.
US-Spot-Bitcoin-ETFs sind Aufnahme eine 13-tägige Serie von Nettoabflüssen in Folge – die längste Serie seit der Einführung der Produkte Anfang 2024. Die Gesamtabhebungen erreichten in diesem Zeitraum etwa 3,45 Milliarden US-Dollar. Allein in der Woche bis zum 29. Mai kam es zu Nettoabflüssen in Höhe von 1,42 Milliarden US-Dollar, dem drittgrößten wöchentlichen Abfluss aller Zeiten.
Im gesamten Monat Mai erreichten die kumulierten Spot-ETF-Abflüsse 2,30 Milliarden US-Dollar, was ihn zum schlechtesten Monat des Jahres 2026 machte.
Kendricks drei Bitcoin-Säulen
Vor diesem Hintergrund nannte Kendrick drei Gründe, warum er glaubt, dass sich der Markt einer Bodenschwelle nähert.
Erstens bietet das Verhalten von Strategy im Jahr 2022 einen Präzedenzfall. Als das Unternehmen im Dezember desselben Jahres das letzte Mal Bitcoin verkaufte, kaufte es mehr, als es zwei Tage später verkaufte. Kendrick sagte, er gehe davon aus, dass sich das gleiche Muster wiederholen werde – mit einem potenziellen Rückkauf von bis zum 100-fachen der verkauften 32 BTC.
Ein bestätigter Kauf bereits am kommenden Montag würde seiner Ansicht nach als vorläufiges Signal dafür dienen, dass das Tief erreicht ist.
Zweitens haben sich die Spot-ETF-Bestände besser gehalten als befürchtet. Der kumulierte Nettozufluss seit Gründung liegt weiterhin bei 54,2 Milliarden US-Dollar – genau dort, wo er zu Beginn des Jahres stand. Die Gesamtzahl der von den 11 in den USA notierten Fonds gehaltenen BTC beläuft sich auf etwa 674.000 BTC, ein Rückgang gegenüber einem Höchstwert von etwa 682.000, aber strukturell gesehen weitgehend unverändert.
„Das zeigt mir, dass die ETF-Bestände strukturell stärker sind, als ich im Februar befürchtet hatte“, sagte Kendrick.
Drittens ist der Pool an gehebelten Long-Positionen, die zur Liquidation zur Verfügung stehen, kleiner als bei früheren Drawdowns. Bitcoin-Futures-Wetten im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar wurden während des aktuellen Ausverkaufs von den Börsen liquidiert, eine Zahl, die mit der im Januar übereinstimmt.
Da BTC bis 2026 bereits schlechter abschneidet als Aktien, hat sich das Risiko von Zwangsverkäufen verringert.
Der makroökonomische Gegenwind bleibt bestehen
Kendricks langfristiges Ziel bleibt, bis zum Jahresende 100.000 US-Dollar für Bitcoin zu erreichen.
