Wichtige Erkenntnisse:
- Übermäßig gehebelte Bitcoin-Short-Positionen zwischen 63.000 und 66.000 US-Dollar haben für Bären eine potenzielle Squeeze-Falle in Höhe von 2,6 Milliarden US-Dollar geschaffen.
- Negative ewige Finanzierungsraten deuten darauf hin, dass die Bullen ihre Verschuldung vollständig abgebaut haben, was das Abwärtsrisiko erheblich verringert.
Der Absturz von Bitcoin (BTC) auf 61.100 US-Dollar am Freitag vernichtete gehebelte Long-Positionen in Höhe von 335 Millionen US-Dollar. Nach einem Rückgang des Bitcoin-Preises um 21 % könnten die Bullen jedoch eine perfekte Falle gestellt haben, da sich die negative Marktstimmung verstärkte. Zwischen 63.000 und 66.000 US-Dollar haben sich stark bärische Positionen aufgebaut, was die Voraussetzungen für einen möglichen Short Squeeze in Höhe von 2,6 Milliarden US-Dollar schafft.
Geschätzte kumulative Bitcoin-Liquidation an wichtigen Börsen, USD. Quelle: CoinGlass
Die geschätzten Liquidationen für einen weiteren Rückgang von Bitcoin um 8 % von 62.000 $ auf 57.000 $ belaufen sich auf 1,2 Milliarden $. Im Gegensatz dazu würde ein Anstieg auf 66.000 US-Dollar Short-Positionen in Höhe von 2,6 Milliarden US-Dollar gefährden. Dieser potenzielle Engpass könnte genug Treibstoff liefern, um das Vertrauen der Käufer nach einem Rekordrekord wiederzubeleben 13-tägige Serie von Nettoabflüssen von Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (ETFs).
Tägliche Nettozuflüsse der in den USA notierten Spot-Bitcoin-ETFs, USD. Quelle: SoSoValue
Der geringe Nettozufluss von 3 Millionen US-Dollar am Donnerstag könnte eine vorübergehende Atempause darstellen, nachdem 15 Verkaufstage 5,1 Milliarden US-Dollar abgezogen haben. Es ist noch zu früh, um zu dem Schluss zu kommen, dass sich die Dynamik offiziell zugunsten der Bullen gewendet hat. Letztendlich könnte die tatsächliche Gefahr eines massiven Short Squeeze minimal sein, wenn die Bären ihre Hebelwirkung gering halten und konservativ agieren würden.
Annualisierte Finanzierungsrate für Bitcoin Perpetual Futures. Quelle: Leichtigkeit
Ein neutraler Finanzierungssatz liegt typischerweise zwischen 6 % und 12 %, wobei Long-Positionen zahlen, um ihre Positionen offen zu halten. Die derzeit negative Finanzierungsrate für Bitcoin-Perpetual-Futures von 2 % deutet auf ein wachsendes Vertrauen unter den Bären hin. Auch wenn es einige Zeit dauert, bis Bitcoin wieder die 66.000-Dollar-Marke erreicht, haben die Bullen ihre Verschuldung vollständig abgebaut, was das Abwärtsrisiko verringert.
Nasdaq 100-Futures (links) vs. Bitcoin/USD (rechts). Quelle: TradingView
Bitcoin hat sich erheblich schlechter entwickelt als der Nasdaq 100-Index, aber der Technologiesektor beginnt, Schwäche zu zeigen, nachdem Broadcom (AVGO US) am Donnerstag mit einem Minus von 12,6 % schloss und 280 Milliarden US-Dollar an Marktwert verlor. Das Unternehmen senkte seine Umsatzprognose für KI-Chips für die zweite Jahreshälfte 2026 und versetzte die Anleger in Alarmbereitschaft.
Auswirkungen der Börsengänge im Technologiesektor und des 32-BTC-Verkaufs von Strategy
Auch andere prominente Namen im KI-Bereich bekamen die Auswirkungen zu spüren. Micron (MU US) notierte um 7,8 % im Minus, während Arm (ARM US) um 4,5 % fiel. Angesichts der mit Spannung erwarteten Börsengänge von SpaceX, Anthropic und OpenAI haben sich Anleger wahrscheinlich dafür entschieden, vor diesen Angeboten Bargeld zu beschaffen. Analysten behaupten, dass dieser Liquiditätsabfluss auch zur jüngsten Schwäche von Bitcoin beigetragen habe.
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Quelle: X/dgt10011
Jeff Park, Partner bei ParaFi Capital und Bitwise-Berater, argumentiert, dass der KI-Sektor Geld aus anderen Investitionen abzieht, da der Markt zu einem „heißen Geldball“ wird, den jeder plötzlich „besitzen“ muss. Park erinnert jedoch daran, dass, sobald diese Phase der KI-Manie vorbei ist, das Kapital schließlich wieder zu Bitcoin zurückkehren wird, da sich die abgezinste Bewertung zu seinen Gunsten auswirkt.
Unabhängig davon, ob die Schwäche von Bitcoin auf den Hype im KI-Sektor zurückzuführen ist, stellt die übermäßige Zuversicht der Bären ein großes Risiko dar, sobald die Spotzuflüsse in Bitcoin-ETFs zunehmen oder die Angst vor einem jüngsten Anstieg zunimmt 32 BTC-Verkauf von Strategy (MSTR US) löst sich auf. Eine Erholung zurück auf 66.000 US-Dollar mag auf den ersten Blick unwahrscheinlich erscheinen, aber ein plötzlicher Short Squeeze könnte die Dynamik schnell zugunsten der Bullen verschieben.
