Broadcom (AVGO) hat gerade ein Quartal gepostet, von dem die meisten Chiphersteller nur träumen können. Rekordumsatz, KI Der Umsatz steigt dreistellig und die Zahl der Stammkunden wächst.
Dann fiel die Aktie.
Anteile von Broadcom fiel am 4. Juni um 12,59 % und schloss bei 418,91 US-Dollar, dem stärksten Tagesrückgang seit über einem Jahr.
Die Rutsche hörte hier nicht auf. Zum Börsenschluss am 9. Juni notierte die Aktie bei 396,60 US-Dollar, was einem Rückgang von 18,64 % über fünf Handelstage hinweg entspricht.
Der Kursverfall der Aktie könnte mit einer Aussage von CEO Hock Tan zusammenhängen.
Warum die Broadcom-Aktie nach einem Rekord-KI-Quartal weiter abrutschte
Die Anleger erwarteten, dass Broadcom seine KI-Prognose anheben würde, was jedoch nicht der Fall war.
Anstatt das Ziel des Unternehmens, bis zum Geschäftsjahr 2027 einen KI-Halbleiterumsatz von mehr als 100 Milliarden US-Dollar zu erzielen, anzuheben, bekräftigte Tan dies laut Angaben CNBC.
Und das machte den Markt unbehaglich.
Dann Der größere Schlag folgte.
Wir sind nur Chips.
Tan sagte, Broadcom werde nun „nur noch Chips“ verkaufen und damit von den vollständig integrierten KI-Systemen Abstand nehmen, die es den Kunden zuvor versprochen hatte Ergebnisaufruf Transkript auf Investing.com.
Dieser Schritt dämpft die Hoffnungen auf das margenstärkere Geschäft, auf das die Anleger gesetzt hatten.
Was Broadcom macht und wie sein KI-Chip-Geschäft so groß wurde
Die meisten Menschen kennen Broadcom als Chip-Unternehmen, und diese Bezeichnung passt.
Das Unternehmen entwickelt gemeinsam mit einzelnen Cloud-Giganten kundenspezifische KI-Beschleuniger, sogenannte XPUs, und verkauft dann die Netzwerkchips, die Tausende dieser Chips in einem Rechenzentrum verbinden.
Dieses Geschäft ist explodiert. Der Umsatz mit KI-Halbleitern stieg im Jahresvergleich um 143 % auf 10,8 Milliarden US-Dollar im letzten Quartal, während der Gesamtumsatz einen Rekordwert von 22,19 Milliarden US-Dollar erreichte, was einem Anstieg von 48 % entspricht. Bloomberg gemeldet.
Dieser Anlauf machte den Sturz schwerer.
AVGO verzeichnete wochenlang einen Gewinnanstieg, der die Messlatte für den Erfolg deutlich über die offizielle Prognose des Unternehmens legte.
Die „Nur-Chips“-Verschiebung beunruhigte die KI-Unterstützer von Broadcom
Der Verkauf von Chips bedeutet nur, die Server und Komplettsysteme aufzugeben, die höhere Margen erzielen als Chips allein, und der Druck ist bereits spürbar.
Broadcom ging davon aus, dass die Bruttomarge im dritten Quartal von 77 % auf 74 % zurückging, da KI-Chips mit niedrigeren Margen mittlerweile einen größeren Teil des Umsatzes ausmachen als das Softwaregeschäft. Barrons gemeldet.
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Am härtesten trifft die Verschiebung die KI-Labore, die das kundenspezifische Silizium von Broadcom kaufen.
Tan zählte Anthropic, Google, Meta und OpenAI zu den sechs Hauptkunden im Bereich kundenspezifischer Chips, die alle über Partner ihr eigenes Silizium entwickeln, um Kosten und Lieferung zu kontrollieren.
Warum Google sich auf andere Anbieter verlässt, ist für AVGO wichtig
Hok Tan räumte ein, dass Google, Broadcoms größter KI-Kunde, künftig wahrscheinlich mehr als einen Chiplieferanten nutzen wird.
Das erhöht die Möglichkeit, dass Broadcom Anteile verliert.
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KeyBancs John Vinh behielt seine Einstufung „Übergewichtung“ bei, wies jedoch auf das Risiko hin, dass Broadcom Google-Arbeit an MediaTek-basiertes Silizium abtreten würde. Er benannte Nvidia als seine bevorzugte Chip-Aktie, laut CNBC.
Andere KI-Chiphersteller fielen damit. AMDMicron und Marvell rutschten alle ab.
Dies war jedoch nur ein Zeichen dafür, dass die Anleger einige überbewertete Aktien ablehnen und ihr Vertrauen in die KI nicht verlieren.
Was muss passieren, damit sich die Broadcom-Aktie erholt?
- Tan erhöht das KI-Ziel von 100 Milliarden US-Dollar wenn das Geschäftsjahr 2027 näher rückt, anstatt es nur noch einmal zu bekräftigen.
- Die Bruttomargen stabilisieren sich mit zunehmendem KI-Volumenwas die Bedenken hinsichtlich des Chip-versus-Software-Mix mildert.
- Google behält den Großteil seiner Bestellungen für kundenspezifische Chips eher mit Broadcom als mit Konkurrenten.
- Die Cloud-Ausgaben halten anund Alphabet allein hat für 2026 Investitionsausgaben in Höhe von rund 190 Milliarden US-Dollar prognostiziert. 24/7 Wall St gemeldet.
Broadcom-Aktie im Vergleich zum S&P 500
Selbst nach dem Rückgang hat Broadcom den Gesamtmarkt bei weitem übertroffen.
AVGO erzielte eine Rendite von etwa 61,91 % im vergangenen Jahr, gegenüber 23,42 % für die S&P 500entsprechend Yahoo Finance-Daten.
Aber diese Outperformance birgt auch ein gewisses Risiko.
Mit einem etwa 66-fachen Gewinn lässt die Aktie wenig Spielraum für ein Stolpern, weshalb eine Prognose, die die Erwartungen nicht übertraf, eine so starke Neubewertung auslöste.
Was der Pivot von Broadcom derzeit für Anleger bedeutet
Der Ausverkauf spiegelt ein Zurücksetzen überzogener Erwartungen wider und keinen Vertrauensverlust in die KI.
Der Auftragsbestand und die Kundenliste von Broadcom gehören weiterhin zu den stärksten in der Branche.
Dennoch signalisieren die „Nur-Chips“-Anfrage und das unveränderte Ziel den Anlegern, dass sich die Margenausweitung möglicherweise verlangsamt.
Für alle, die die Aktie abwägenDie praktische Frage ist, ob der KI-Chip-Umsatz im Geschäftsjahr 2026 mit 56 Milliarden US-Dollar knapp unter den 57,6 Milliarden US-Dollar liegt Wall Street gewollt, rechtfertigt trotzdem den Aufpreis.
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