Als Präsident Donald Trump ihn ankündigte „Liebte das Inflation” am 9. Juni gab er neue Federal Reserve Stuhl Kevin Warsh eine allgemeine Verabschiedung der Zinssenkung – vorerst.
Die offizielle Segnung des Weißen Hauses wird von Fed-Beobachtern als Entlastung von Warsh angesehen, Trumps Forderungen an den Offenmarktausschuss der Federal Reserve zu erfüllen den Leitzins der Federal Funds Rate drastisch senken.
Das liegt daran höhere Preise Amerikanische Verbraucher zahlen im Supermarkt, an der Zapfsäule und bei Gesundheitsdienstleistern.
Ethan Harris, Ökonom der Bank of America, sagte, dass sich die kollektive Sichtweise der FOMC-Mitglieder geändert habe “mehr hawkisch” In den Wochen vor der Sitzung vom 16. bis 17. Juni war Warsh zum ersten Mal Vorsitzender.
„Die neue Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen wird diese Verschiebung wahrscheinlich widerspiegeln, mit sowohl höherer Inflation als auch einem etwas höheren Finanzierungspfad“, sagte Harris sagte in einem SubStack-Beitrag.
„In Übereinstimmung mit seiner Kritik an der „Forward Guidance“ erwarte ich nicht, dass Warsh einen „Punkt“ einreicht, sagte Harris.
Warshs geplante Pressekonferenz nach dem Treffen am 17. Juni wird genau untersucht, um zu sehen, wie weit seine Reformversprechen gehen, nicht nur für Zinspolitik, sondern für die Senkung der Zinsen der Fed Bilanz und die Kommunikation einschränkensind in Kraft getreten.
Warsh ist nur eine Stimme dazu 12-köpfiges FOMC Es wird jedoch erwartet, dass er in seiner Rolle den Ton angibt, dem die politischen Entscheidungsträger folgen sollen.
Fed-Beobachter warten auch darauf, wie viele andere FOMC-Mitglieder, wenn überhaupt, der entscheidenden Abstimmung über die Zinssätze oder der Formulierung in der Erklärung nach der Sitzung widersprechen.
„Das wichtigste Signal ist vielleicht nicht das, was die Fed tut, aber was es aufhört zu sagen“, Dennis Shen von der International School of Management in Deutschland sagte Bloomberg.
“Der „Lockerungsvoreingenommenheit“, die nach wie vor besteht „Die in den jüngsten politischen Erklärungen genannten Maßnahmen scheinen vor dem Hintergrund robuster Arbeitsmärkte und steigender Inflation zunehmend fehl am Platz zu sein“, fügte Shen hinzu.
Wie sich die Zinssätze der Fed auf Ihren Geldbeutel auswirken
Der Leitzins bestimmt die Kosten für die Kreditaufnahme von allem Kreditkarten bis hin zu Studienkrediten und sogar Hypotheken.
Steigender Preisdruck, teilweise bedingt durch klebrige Inflationanhaltende Zollkosten und zuletzt die Energiespitzen des Iran-Kriegesveranlassen Ökonomen und Marktanalysten, ihre zinspolitischen Prognosen von ein bis zwei Zinssenkungen in diesem Jahr auf gar keine zu ändern.
Der Konsens variiert Ökonomen erwarten die Fed Zu Halten Sie die Zinsen stabil bis Mitte 2027 bis Anleihen-Future-Händler sagen eine Zinserhöhung vorausbis Dezember.
Das Mandat der Fed erfordert eine schwierige Balance
Die der Fed Doppelmandat vom Kongress erfordert maximale Beschäftigung und stabile Preise.
- Niedrigere Zinssätze unterstützen die Einstellung, können aber die Inflation anheizen. Dies birgt die Gefahr, die Inflation weiter anzuheizen und möglicherweise zu einer Inflationsspirale zu führen.
- Höhere Tarife kühlen die Preise kann aber den Arbeitsmarkt schwächen. Dies erhöht die Kreditkosten und bremst die Wirtschaftstätigkeit weiter.
Das FOMC hielt den Leitzins weiterhin stabil 3,50 % – 3,75 % während der Sitzung am 30. April.
Dies geschah, nachdem die politischen Entscheidungsträger auf ihren letzten drei Sitzungen im Jahr 2025 die Zinsen um 25 Basispunkte gesenkt hatten, um die Lage zu stützen Abschwächung des Arbeitsmarktes.
Die Kürzungen wurden nach der Mehrheit der politischen Entscheidungsträger gestoppt entschied das Risiko höherer Preise überwog die Anzeichen einer Stabilisierung des Arbeitsmarktes.
FRED Economic Data/TheStreet
Trump fordert dramatische Zinssenkungen der Fed
Trumps Kommentare zu seiner neu entdeckten Affinität zur Inflation kamen während eines weitläufigen Treffens des Oval Office mit Reportern wenige Stunden später Verbraucherpreisindex Mai verzeichnete einen jährlichen Anstieg von 4,2 %.
Warum ist es wichtig?
- Erstens hat der Präsident die gesamte Dauer seiner zweiten Amtszeit damit verbracht, den ehemaligen Fed-Vorsitzenden zu beschimpfen Jerome Powell als „Dummkopf“ und „Idiot“ für nicht drastische Senkung der Sätze auf 1 % oder weniger.
- Zweitens änderte Warsh während seines Wahlkampfs um die Position des Vorsitzenden deutlich seine früher als Fed-Gouverneur geäußerten restriktiven Ansichten zur Inflation und begann, sich zu äußern sehr, sehr zurückhaltend.
- Drittens sagte der Präsident, er werde keinen Kandidaten für den Vorsitzenden der Fed nominieren, der war mit seiner Sichtweise nicht einverstanden Geldpolitik.
- Schließlich waren sowohl Trump als auch Warsh sich der weltweiten Kritik, insbesondere der Märkte, über den Schaden bewusst zur Unabhängigkeit der FedBeide sagen, sie hätten Zinssenkungen nicht miteinander besprochen.
Als Ich habe berichtet, Trump in einem oft konfrontativen Interview mit NBC News „Treffen Sie die Presse“sprengte den wachsenden Konsens von der Main Street bis Wall Street dass die Federal Reserve wird später in diesem Jahr damit beginnen, die Zinsen anzuheben, um Risiken für die USA auszugleichen Inflation Seite des Mandats der Fed.
Trump sagte, er wolle, dass Warsh „tut, was er will“, und fügte hinzu: „Das gibt es Kein Grund, die Zinsen zu erhöhen.”
Es sind nicht nur Energieschocks, die Inflationssorgen hervorrufen
Der FedWatch-Tool der CME Group prognostiziert eine nahezu 100-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass das FOMC wird die Zinssätze bei seiner ersten Sitzung unter Warsh stabil halten.
Die Chefökonomin und Geschäftsführerin von KPMG, Diane Swonk, sagte, es gebe Beweise für a anhaltende Inflation im Dienstleistungssektor entstand vor dem Konflikt im Nahen Osten.
„Das hat bei der Fed-Führung Bedenken geweckt Die Zinsen könnten jetzt zu niedrig sein „Um die Inflation einzudämmen“, sagte Swonk sagte in einem LinkedIn-Beitrag. „Warsh wird eine Schonfrist bekommen, aber die Daten für das bevorzugte Inflationsziel der Fed, das PCE Index, sieht besorgniserregend aus für Mai.“
Der Index der persönlichen Konsumausgaben vom Mai 2026, das bevorzugte Inflationsmaß der Fed, wird am 25. Juni veröffentlicht. Es wird genau beobachtet, ob der Der energiebedingte Anstieg des Gesamt-PCE im April von 3,8 % im Jahresvergleich lässt nach.
Morgan Stanley und andere Analysten gehen davon aus, dass die Zahlen für Mai nahe sein könnten Spitzeninflation moderiert aber Goldman Sachs und Barclays Prognosen gehen davon aus, dass die erhöhten Werte auch in der zweiten Hälfte dieses Jahres deutlich über dem 2 %-Ziel der Fed liegen werden.
Warshs „Regimewechsel“ in Bezug auf Inflationsdaten sorgt für Aufsehen
Zu Warshs versprochenem „Regimewechsel“ bei der US-Notenbank gehört nicht nur die Eindämmung der „Forward Guidance“ der politischen Entscheidungsträger, sondern auch eine Änderung der Art und Weise, wie die Fed die Inflation misst.
Er plädiert dafür, von den herkömmlichen Inflationskennzahlen abzuweichen und sich auf diese zu konzentrieren „getrimmte Durchschnittswerte“ Dabei werden die Enden oder Artikel mit den höchsten und niedrigsten Preisänderungen in einem bestimmten Monat ausgeschlossen.
Ein solcher Schritt könnte dazu führen eine Beeinträchtigung der Glaubwürdigkeit der Fed, bekannter Ökonom Joseph G. Carson schrieb in Haver Analytics.
Wenn sich die Fed dafür entscheidet, ihr Inflationsziel zu ändern, während die Inflation deutlich über dem Ziel liegt, insbesondere nachdem sie den Rahmen geändert hat, um mehr Inflation und anhaltend niedrige offizielle Zinssätze zu fördern, als die Inflation unter dem Ziel lag, „würde sie festlegen.“ „ein schlechter Präzedenzfall“,„sagte Carson.
„Kritiker würden argumentieren, dass der neue Fed-Vorsitzende das Inflationsziel anpasst, um Forderungen nach einer Zinserhöhung zu unterdrücken und gleichzeitig die Möglichkeit einer solchen zu eröffnen.“ Die offizielle Zinssenkung wird später erfolgen, was Präsident Trump anstrebt von seinem Kandidaten“, fügte er hinzu.
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