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Wir haben jetzt (17. Juni) drei volle Handelstage mit SpaceX hinter uns – Weltraumforschungstechnologien (NASDAQ:SPCX) – Aktien. Und wenn man bedenkt, dass die Aktie für 49,5 % mehr als der IPO-Preis den Besitzer wechselte und das Unternehmen mit stolzen 2,66 Billionen US-Dollar bewertet wurde, kann man meiner Meinung nach mit Fug und Recht sagen, dass die Notierung ein großer Erfolg war.
Aber was sagt uns das über die Börsenbewertungen? Mal sehen.
Neue Höhen erreichen
Zunächst ist zu beachten, dass das Bewertungsregelwerk (falls es so etwas gäbe) hier keine Anwendung findet!
Warum?
Nun, ein Blick auf die Zahlen von SpaceX für 2025 zeigt, dass es nicht profitabel ist und einen erstaunlichen Wert hat 142-facher Umsatz.
Wenden Sie dies beispielsweise auf Rolls-Royce Holdings (LSE:RR.) und das britische Unternehmen wäre 24-mal mehr wert als heute!
Ähnlich verhält es sich mit ihren Bilanzen.
Am 31. März 2026 hatte SpaceX einen Buchwert von 34,5 Milliarden US-Dollar, was dem Unternehmen einen Wert entspricht Preis-Buchwert-Verhältnis von 77. Bei gleicher Behandlung würden die Aktien von Rolls-Royce für 82 % mehr (£25,37) den Besitzer wechseln.
Aber ich denke nicht, dass uns das überraschen sollte. Die Geschäfte von Elon Musk werden anders behandelt als alle anderen. Schauen Sie einfach mal rein Tesla. Heute ist es mit dem 364-fachen des historischen Gewinns bewertet. Das Vielfache von Rolls-Royce beträgt 47.
Was sagt uns das?
Natürlich vergleichen wir hier Unternehmen verschiedener Branchen. Außerdem sollten Bewertungen wirklich eine Einschätzung des zukünftigen Potenzials sein. Daher ist ein Urteil erforderlich.
Und meiner Meinung nach ist Rolls-Royce aufgrund seines Small Modular Reactor (SMR)-Programms und seiner Absicht, in den Narrowbody-Flugzeugmarkt zurückzukehren, eine Aktie, die man langfristig in Betracht ziehen sollte.
Dies sind potenziell große Chancen, die den Umfang seiner Geschäftstätigkeit verändern könnten. Rechenzentren tragen auch dazu bei, dass das bestehende Geschäft mit Energiesystemen schnell wächst.
Allerdings gibt es, wie bei jeder Investition, Risiken. Seine SMRs sind möglicherweise nicht kommerziell rentabel. Auch das Kurs-Gewinn-Verhältnis deutet (nach historischen Maßstäben) darauf hin, dass die Aktien teuer sind. Sollte der Wachstumskurs des Konzerns ins Stocken geraten, ist eine starke Korrektur nicht auszuschließen.
Im Moment geht es allen Geschäftsbereichen jedoch gut. Tatsächlich erwarten Analysten, dass der Gewinn pro Aktie in den nächsten drei Jahren um 75 % steigen wird:
- 2025 (aktuell) – 29,6p
- 2026 – 37,8p
- 2027 – 44,1p
- 2028 – 51,8p
Auf der anderen Seite…
Aber so sehr ich Rolls-Royce mag, muss ich zugeben, dass er nicht das „größter umsetzbarer Gesamtmarkt in der Geschichte der Menschheit“, wie SpaceX behauptet. Elon Musk ist auch kein Aktionär.
| Sektor | Gesamter adressierbarer Markt (Milliarden US-Dollar) |
|---|---|
| KI-Unternehmensanwendungen | 22.700 |
| KI-Infrastruktur | 2.400 |
| Starlink-Breitband | 870 |
| Verbraucherabonnements | 760 |
| Starlink-Mobiltelefon | 740 |
| Digitale Werbung | 600 |
| Weltraumfähige Lösungen | 370 |
| Gesamt | 28.440 |
Derzeit ist jedoch nur Starlink profitabel. Im ersten Quartal 2026 kamen 1,4 Millionen neue Abonnenten hinzu. Der durchschnittliche Umsatz pro Nutzer ist jedoch deutlich gesunken, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen einer starken Konkurrenz ausgesetzt ist.
Meine Ansicht
Angesichts der astronomischen Bewertung und der hohen Verluste von SpaceX sowie meiner Risikoaversion ist es nicht die Art von Unternehmen, in die ich normalerweise investiere. Aber ich habe es getan.
Zu meiner Verteidigung muss ich sagen, dass ich nur einen kleinen Anteil habe. Wenn alles schrecklich schief geht, wird es mich nicht allzu sehr beeinträchtigen. Wenn SpaceX andererseits dem ganzen Hype gerecht werden kann, wer weiß dann, wo es bis zum Ende des Jahrzehnts sein wird?
Für diejenigen, die gerne in ein Unternehmen mit einer Erfolgschance von weniger als 10 % investieren (Musks eigene Einschätzung), könnte dies meines Erachtens eine Überlegung wert sein.
Sollten Sie jetzt 5.000 £ in Rolls-Royce Plc investieren?
Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Rolls-Royce Plc es auf die Liste geschafft hat?
James Beard besitzt Anteile an Rolls-Royce Holdings plc und Space Exploration Technologies Corporation.
