Das Lehrbuch nennt den Kanadischen Dollar eine Petro-Währung, was bedeutet, dass der Loonie mit einem Krieg im Nahen Osten, der die Nachfrage nach Rohöl aufrechterhält, bestehen sollte. Stattdessen verbrachte er diese Woche damit, gegenüber dem Greenback auf ein neues 14-Monats-Tief abzurutschen und krönte damit einen Lauf, in dem der US-Dollar in sechs der letzten sieben Wochen im Plus schloss. Das Lehrbuch ist zumindest im Moment falsch: Der Loonie hat stillschweigend aufgehört, wie ein Rohöl-Stellvertreter zu handeln, wobei seine Schwäche von zwei Kräften angetrieben wird, die nichts mit dem Preis eines Barrels zu tun haben.
Nur dem Namen nach eine Petro-Währung
Jahrelang bewegte sich der Loonie mit dem Preis eines Fasses; Diese Beziehung hat sich stillschweigend umgekehrt. Das Rollen Korrelation Der Unterschied zwischen den täglichen Bewegungen der Währung und des Rohöls ist in den letzten Monaten negativ geworden, ein klarer Bruch mit der historischen Norm. An seine Stelle ist ein weniger offensichtlicher Treiber getreten: Gold. Kanada ist ein bedeutender Edelmetallproduzent; Da der Goldpreis sechs Wochen in Folge gefallen ist und deutlich unter seinem jüngsten Rekord liegt, ist dieser Rückgang zu einer echten Belastung für die Währung geworden. Der Markt hat einen Rohstoffanker gegen einen anderen ausgetauscht; Händler, die immer noch nur auf das Fass achten, haben es verpasst.
Zwei Zentralbanken entfernen sich
Die zweite Kraft ist diejenige, die den größten Schaden anrichtet: eine immer größer werdende Kluft zwischen den Federal Reserve (Fed) und die Bank of Canada (BoC). Die Fed blieb diesen Monat bei 3,75 % und korrigierte ihren Dot-Plot nach oben, da die Märkte eine mögliche Anhebung im Jahr 2026 einpreisten; Die BoC geht mit 2,25 % nirgendwo hin. Auch in diesem Monat hat sich die Lage gehalten, da sie in der Zwickmühle zwischen einer schwachen Binnenkonjunktur und einer neuen, energiegetriebenen Inflation gefangen ist, und hat keinerlei Absicht signalisiert, sich zu bewegen. Wenn eine Zentralbank zu Zinserhöhungen tendiert und die andere eingefroren ist, ist die Zinsspanne entscheidend; Im Moment spricht es klar gegen den Loonie. Infolgedessen sind die spekulativen Short-Positionen auf die Währung auf den höchsten Stand seit Monaten gestiegen.
Unterlegen, aber nicht ohne Mitspracherecht
Das Bemerkenswerte an diesem Schritt ist, dass es sich hierbei nicht einfach um eine Geschichte über den Zerfall Kanadas handelt. Das inländische Bild ist eher gemischt als gebrochen: Ein starker Arbeitsmarktbericht für Mai steht neben schwachen Einzelhandelsumsätzen vom Freitag; Das Rutschen des Loonie ist mehr auf die relative Positionierung als auf den völligen Zusammenbruch zurückzuführen. Das bedeutet auch, dass die Währung geschäftiger ist Woche voraus als den Bären lieb wäre.
Kanadas eigener Verbraucherpreisindex (CPI) für Mai erscheint am Montag um 12:30 Uhr GMT. Da die Inflation aufgrund erhöhter Energiekosten bereits bei fast 3 % liegt, würde ein heißer Druck die Inflationsseite der BoC befeuern und dem Loonie ein seltenes Angebot bescheren; Gouverneur Macklem spricht dann am Dienstag. Das dominierende Ereignis findet immer noch südlich der Grenze statt: Am Donnerstag um 12:30 Uhr GMT geben die USA neben dem Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) für Mai ihre dritte Schätzung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das erste Quartal ab, wobei der Kern-PCE voraussichtlich auf 0,3 % gegenüber dem Vormonat steigen wird. Ein heißer PCE in den USA vergrößert die Zinslücke weiter und bringt Punkte USD/CAD noch höher; Lediglich ein wirklich heißer kanadischer Verbraucherpreisindex am Montag gibt dem Loonie viel, womit er sich wehren kann.
Widerstand: USD/CAD drückt nach dem Anstieg in dieser Woche auf die Marke von 1,4200; Ein klarer Durchbruch eröffnet 1,4250 und dann 1,4300, Niveaus, die zuletzt vor gut einem Jahr erreicht wurden.
Unterstützung: Die anfängliche Unterstützung liegt bei 1,4100, dann bei 1,4050; Nur ein Rückgang unter 1,4000 würde darauf hindeuten, dass der Loonie wirklich Fuß gefasst hat.
Tendenz: Höher für USD/CAD, während die Kluft zwischen Fed und BoC größer wird und Gold bleibt schwer, was bedeutet, dass eine weitere Loonie-Schwäche das Basisszenario ist. Die einzige Vorsichtsmaßnahme ist die Positionierung: Der tägliche Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) ist nach einem nahezu vertikalen Anstieg tief im Überkauft; Ein scharfer, aber flacher Rückzug in Richtung 1,4100 würde nicht überraschen. Ein heißer US-PCE nächste Woche ist der Katalysator, der das Paar höchstwahrscheinlich in Richtung 1,4250 treiben wird.
USD/CAD-Stundendiagramm
Häufig gestellte Fragen zum Kanadischen Dollar
Die Schlüsselfaktoren für den kanadischen Dollar (CAD) sind die Höhe der von der Bank of Canada (BoC) festgelegten Zinssätze, der Ölpreis, Kanadas größter Export, die Gesundheit seiner Wirtschaft, die Inflation und die Handelsbilanz, die die Differenz zwischen dem Wert der kanadischen Exporte und der kanadischen Importe darstellt. Weitere Faktoren sind die Marktstimmung – unabhängig davon, ob Anleger risikoreichere Vermögenswerte übernehmen (Risk-on) oder sichere Häfen suchen (Risk-off) – wobei Risk-on CAD-positiv ist. Als größter Handelspartner des Landes ist die Gesundheit der US-Wirtschaft auch ein wichtiger Einflussfaktor für den kanadischen Dollar.
Die Bank of Canada (BoC) hat erheblichen Einfluss auf den kanadischen Dollar, indem sie die Höhe der Zinssätze festlegt, die Banken einander leihen können. Dies beeinflusst die Höhe der Zinssätze für alle. Das Hauptziel der BoC besteht darin, die Inflation durch eine Anhebung oder Senkung der Zinssätze bei 1–3 % zu halten. Relativ höhere Zinssätze wirken sich tendenziell positiv auf den CAD aus. Die Bank of Canada kann auch quantitative Lockerungs- und Straffungsmaßnahmen nutzen, um die Kreditbedingungen zu beeinflussen, wobei erstere CAD-negativ und letztere CAD-positiv sind.
Der Ölpreis ist ein Schlüsselfaktor, der den Wert des Kanadischen Dollars beeinflusst. Erdöl ist Kanadas größter Export, daher hat der Ölpreis tendenziell einen unmittelbaren Einfluss auf den CAD-Wert. Wenn der Ölpreis steigt, steigt im Allgemeinen auch der CAD, da die Gesamtnachfrage nach der Währung steigt. Das Gegenteil ist der Fall, wenn der Ölpreis fällt. Höhere Ölpreise führen tendenziell auch zu einer größeren Wahrscheinlichkeit einer positiven Handelsbilanz, was sich ebenfalls positiv auf den CAD auswirkt.
Während die Inflation traditionell immer als negativer Faktor für eine Währung angesehen wurde, da sie den Wert des Geldes senkt, ist in der heutigen Zeit mit der Lockerung der grenzüberschreitenden Kapitalverkehrskontrollen tatsächlich das Gegenteil der Fall. Eine höhere Inflation führt tendenziell dazu, dass die Zentralbanken die Zinssätze erhöhen, was mehr Kapitalzuflüsse von globalen Anlegern anzieht, die nach einem lukrativen Ort für die Aufbewahrung ihres Geldes suchen. Dadurch steigt die Nachfrage nach der Landeswährung, im Fall Kanadas dem Kanadischen Dollar.
Die Veröffentlichung makroökonomischer Daten misst die Gesundheit der Wirtschaft und kann Auswirkungen auf den kanadischen Dollar haben. Indikatoren wie das BIP, PMIs für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor, Beschäftigungs- und Verbraucherstimmungsumfragen können alle die Richtung des CAD beeinflussen. Eine starke Wirtschaft ist gut für den Kanadischen Dollar. Dies zieht nicht nur mehr ausländische Investitionen an, sondern könnte auch die Bank of Canada dazu ermutigen, die Zinssätze zu erhöhen, was zu einer stärkeren Währung führt. Bei schwachen Wirtschaftsdaten dürfte der CAD jedoch fallen.
