Der Rohölmarkt hat die Woche damit verbracht, einen Krieg zu beenden, der eigentlich noch nicht beigelegt ist. West Texas Intermediate (WTI) ist in Richtung Mitte der 70er Jahre abgerutscht und Brent ist auf knapp unter 80 gesunken, wodurch fast die gesamte Prämie zurückgegeben wurde, die seit der Drosselung der Straße von Hormus Ende Februar erzeugt wurde. Der Auslöser ist ein vorläufiger Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran und die ersten Tanker, die wieder die Wasserstraße befahren; Das Band hat die ganze Geschichte verschluckt.
Das Peinliche daran ist, dass der Waffenstillstand bereits ins Wanken gerät und die erste Gesprächsrunde von Freitag auf Mitte nächster Woche verschoben wird. Genauer gesagt sieht der physische Markt unter dem Bildschirm überhaupt nicht wie die saubere, wiedereröffnete Lieferkette aus, deren Preise derzeit mit Termingeschäften ausgehandelt werden. Auf längere Sicht gehen die Bären zu Recht davon aus, dass ein Überangebot bevorsteht; Sie haben es einfach der Kalender völlig falsch.
Die wahre Enge hat sich flussabwärts verlagert
Der Ausverkauf beruht auf der stillen Annahme, dass billigeres Rohöl alles billiger bedeutet; Genau da bricht es zusammen. Die Schließung traf Raffinerieprodukte, Diesel, Kerosin und petrochemische Rohstoffe weitaus härter als Rohöl selbst; Diese Märkte blieben angespannt, selbst als die Benchmarks schwankten. Die Margen bei Mitteldestillaten erreichten im Frühjahr Mehrjahreshöchststände; Die Margen für regionalen Kerosin stiegen auf ein Niveau, das nur dann auftritt, wenn ein Käufer wirklich unter Versorgungsengpässen leidet.
Die Raffineriekapazität ist keine Antwort auf Waffenstillstände
Selbst ein nachhaltiger Rückgang des Rohölpreises würde den eigentlich bindenden Teil der Kette nicht lockern. Die Raffineriekapazität ist die Einschränkung; Durch eine Reihe dauerhafter Werksschließungen sind mehr als eine Million Barrel pro Tag der Verarbeitung entgangen, die durch kein Friedensabkommen wiederhergestellt werden können. Die leichteren Sorten, die am stärksten vom US-Schiefer abgezogen werden, sind auch in den Mitteldestillatfraktionen, die zu Diesel und Kerosin werden, relativ schlecht; Mehr inländisches Rohöl trägt daher kaum dazu bei, die knappsten Produkte wieder aufzufüllen.
Das Lieferzentrum läuft mit Dämpfen
Stromaufwärts ist das Bild nicht lockerer. Die kommerziellen Vorräte am wichtigsten US-Lieferzentrum sind acht Wochen lang auf rund 20 Millionen Barrel zurückgegangen, was in der Nähe der Grenze liegt, die Händler als Betriebsuntergrenze bezeichnen. Der weiteste Maßstab für US-Aktien liegt jetzt auf einem Niveau, das zuletzt Mitte der 1980er-Jahre erreicht wurde. Dies ist das Ergebnis rekordverdächtiger Exporte, als das Land zum Verkäufer der letzten Instanz für einen vom Golf ausgehungerten Markt wurde. Das ist das Gegenteil von dem gut sortierten Hintergrund, den ein fallender Preis impliziert.
Eine wiedereröffnete Meerenge ist keine fließende Meerenge
Die Wiedereröffnung selbst wird als Schalter behandelt, wenn sie sich eher wie eine langsame Wählscheibe verhält. Die Räumung von Minen dauert Monate statt Tage; die Neupositionierung der im Golf gestrandeten Tanker dauert Wochen länger; Die Wiederinbetriebnahme stillgelegter Felder geht noch langsamer vonstatten, da erzwungene Abschaltungen den Lagerstättendruck beeinträchtigen und zu einer Beeinträchtigung der Bohrlöcher führen können. Berater, die die großen Produzenten informieren, haben gewarnt, dass die Ströme möglicherweise erst tief im nächsten Jahr das Vorkriegsniveau erreichen werden. Der Markt hat eine Erholung vorangetrieben, die physisch nicht nach dem Zeitplan eintreten kann, den der Preis jetzt annimmt.
Das Überangebot ist real, nur noch nicht
Nichts davon bedeutet, dass die Bären in der Richtung falsch liegen. Sobald die Wasserstraße frei ist und die Golffässer wirklich zurückkehren, wird die Struktur schwierig. Die Nachfrage wurde durch den Anstieg im Frühjahr bereits ausgehöhlt, und offizielle Prognosen gehen nun davon aus, dass der weltweite Verbrauch in diesem Jahr sinken wird; Es wird erwartet, dass der Vorrat größer wird, wenn die verschlossenen Fässer zurückkommen. Dieselben Prognosen gehen davon aus, dass die Lagerbestände rasch ansteigen und der Brent-Preis bis zum vierten Quartal in Richtung der niedrigen 70er-Marke tendiert, mit weiteren Abwärtsbewegungen im Jahr 2027. Die ehrliche Lesart ist eine zweiteilige Kurve: jetzt angespannt und unterbewertet, später überversorgt.
Widerstand: WTI erreicht seine erste Obergrenze nahe 77,00, dann den 200-Tage-Exponential Moving Average (EMA) nahe 78,00 bis 78,50 und die rund 80,00 darüber; Brent liegt genau bei 80,00, wobei sein eigener 200 EMA bei etwa 82,50 bis 83,00 die schwerere Barriere darstellt.
Unterstützung: WTI stützt sich auf etwa 75,00, mit einem tieferen Regal nahe 74,00, falls der Verkauf wieder aufgenommen wird; Brent ruht bei etwa 78,00 bis 78,50, wobei der nächste Marker darunter nahe bei 76,00 liegt.
Voreingenommenheit: Aus taktischen Gründen den Ausverkauf abschwächen. Der physische Engpass und ein täglicher Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI), der nahezu überverkauft liegt, sprechen dafür, dass die Abwärtsbewegung ausgedehnt ist und eine Erholung in Richtung des 200-EMA bei beiden Benchmarks begünstigt, während WTI die Marke von 74,00 bis 75,00 hält. Verkaufen Sie die Rallyes strategisch: Wenn der Angebotsanstieg bis 2027 abgeschlossen ist, dürfte die Bauschwemme die Fortschritte begrenzen und die Kurve in Richtung der niedrigen 70er-Marke und darunter neigen. Bei der Verurteilung handelt es sich jetzt um eine Untergrenze und später um eine Obergrenze, nicht um eine Einbahnstraße in die eine oder andere Richtung.
WTI-Tageschart
Häufig gestellte Fragen zu WTI-Öl
WTI-Öl ist eine Art Rohöl, das auf internationalen Märkten verkauft wird. WTI steht für West Texas Intermediate, eine der drei Hauptsorten, darunter Brent und Dubai Crude. WTI wird aufgrund seiner relativ geringen Schwerkraft bzw. seines relativ geringen Schwefelgehalts auch als „leicht“ und „süß“ bezeichnet. Es gilt als hochwertiges Öl, das sich leicht raffinieren lässt. Es wird in den Vereinigten Staaten beschafft und über den Hub in Cushing vertrieben, der als „Pipeline-Knotenpunkt der Welt“ gilt. Es ist ein Maßstab für den Ölmarkt und der WTI-Preis wird häufig in den Medien angegeben.
Wie bei allen Vermögenswerten sind Angebot und Nachfrage die Haupttreiber des WTI-Ölpreises. Somit kann das globale Wachstum ein Treiber für eine erhöhte Nachfrage und umgekehrt für ein schwaches globales Wachstum sein. Politische Instabilität, Kriege und Sanktionen können das Angebot stören und sich auf die Preise auswirken. Die Entscheidungen der OPEC, einer Gruppe großer Ölförderländer, sind ein weiterer wichtiger Preistreiber. Der Wert des US-Dollars beeinflusst den Preis von WTI-Rohöl, da Öl überwiegend in US-Dollar gehandelt wird, sodass ein schwächerer US-Dollar Öl erschwinglicher machen kann und umgekehrt.
Die wöchentlichen Ölbestandsberichte des American Petroleum Institute (API) und der Energy Information Agency (EIA) wirken sich auf den Preis von WTI-Öl aus. Bestandsveränderungen spiegeln schwankende Angebots- und Nachfrageschwankungen wider. Wenn die Daten einen Rückgang der Lagerbestände zeigen, kann dies auf eine erhöhte Nachfrage hinweisen, die den Ölpreis in die Höhe treibt. Höhere Lagerbestände können auf ein erhöhtes Angebot zurückzuführen sein und die Preise drücken. Der API-Bericht wird jeden Dienstag und der EIA-Bericht am darauffolgenden Tag veröffentlicht. Ihre Ergebnisse sind in der Regel ähnlich und liegen in 75 % der Fälle innerhalb von 1 % voneinander. Die EIA-Daten gelten als zuverlässiger, da es sich um eine Regierungsbehörde handelt.
OPEC (Organisation erdölexportierender Länder) ist eine Gruppe von 12 erdölproduzierenden Ländern, die bei zweimal jährlich stattfindenden Treffen gemeinsam über Förderquoten für die Mitgliedsländer entscheiden. Ihre Entscheidungen wirken sich häufig auf die Preise für WTI-Öl aus. Wenn die OPEC beschließt, die Quoten zu senken, kann sie das Angebot verknappen und die Ölpreise in die Höhe treiben. Wenn die OPEC die Produktion erhöht, hat das den gegenteiligen Effekt. OPEC+ bezieht sich auf eine erweiterte Gruppe, die zehn weitere Nicht-OPEC-Mitglieder umfasst, von denen Russland das bemerkenswerteste ist.
