Tatha Ghose von der Commerzbank geht davon aus, dass die russische Zentralbank den Leitzins erneut um 50 Basispunkte senken wird. Allerdings ist eine Pause möglich, da die Inflation zunimmt und sich die globalen Preisrisiken verschlimmern. Ghose betrachtet eine weitere Lockerung als Kriegskompromiss, rechnet jedoch mit einem weniger gemäßigten Ton und prognostiziert weiterhin einen Aufwärtstrend des USD/RUB in Richtung 100,0 im kommenden Jahr, wobei der Zeitpunkt höchst ungewiss ist.
CBR-Kürzungen, Inflationsrisiken und Sanktionsszenarien
„Die heutige Sitzung der russischen Zentralbank (CBR) wird wahrscheinlich die übliche ‚symbolische‘ Zinssenkung um 50 Basispunkte bringen.
„Die Senkung würde jedoch im Einklang mit CBRs allgemeinem gemäßigten Kurs in den letzten Monaten stehen, der durch die erklärte Zuversicht von Gouverneurin Elvira Nabiullina bestätigt wird, dass die Zinssätze in künftigen Sitzungen weiter sinken können. Das Protokoll der Februarsitzung unterstrich dies, basierend auf Signalen verschiedener Hochfrequenzindikatoren, die CBRs Überzeugung bestärkten, dass sich die Inflation positiv entwickelt. Seitdem gab es eine gewisse Volatilität, aber die neuesten wöchentlichen Preisdaten haben sich mit dem Ölpreis erneut als positiv erwiesen.“ hat seine März-Höchststände hinter sich gelassen.“
„Insofern werden Zinssenkungen als pragmatischer Kompromiss angesehen, der ein striktes Inflationsziel mit den Kriegsbedürfnissen der Realwirtschaft in Einklang bringt, auch beeinflusst durch politischen Druck zu niedrigeren Zinsen Tarife.”
„Trotz der erwarteten Kürzung gehen Marktkommentatoren jedoch davon aus, dass die CBR aufgrund der globalen Inflation dieses Mal ein weniger gemäßigtes Signal aussenden wird Ausblick hat sich zum Schlechteren verändert. CBR könnte nun sagen, dass sie die straffe Geldpolitik länger beibehalten muss, und auf eine mögliche Pause bei den Zinssenkungen bis später im Jahr hinweisen.“
„Wir gehen weiterhin davon aus, dass USD-RUB irgendwann im Laufe des kommenden Jahres einen Aufwärtstrend in Richtung 100,0 aufweisen wird, es sei denn, es kommt zu einem positiven Ergebnis an der Front des Friedensvertrags. Andererseits könnte USD/RUB zwischenzeitlich sogar fallen, wenn die USA aufgrund einer von ihnen selbst verursachten Energiemarktkrise die Sanktionen gegen Russland umfassender ausnehmen würden. Daher scheint der Zeitpunkt eines Anstiegs in Richtung 100,0 immer unklar zu sein.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
