Ethena steht weiterhin unter anhaltendem Druck, nachdem ein Großinhaber 16,86 Millionen ENA bei Coinbase Prime eingezahlt hat und dabei einen geschätzten Verlust von 15 Millionen US-Dollar erlitt, was etwa 81 % unter der Kostenbasis von 18,53 Millionen US-Dollar liegt.
Dieser Transfer führte zu einer bedeutenden Verkaufsliquidität, während der ENA-Preis in der Nähe von 0,14 bis 0,15 US-Dollar gehandelt wurde, einem Niveau, das zuletzt vor einigen Monaten erreicht wurde.
Allerdings kam es nach der Einzahlung nicht zu einer drastischen Preisbewegung. Stattdessen blieben die Kerzen relativ kontrolliert, was eher eine Absorption als einen ungeordneten Verkauf signalisierte.
Diese Reaktion deutet darauf hin, dass die Marktteilnehmer den Schritt erwartet hatten.
Dennoch spiegelt das Ausmaß der realisierten Verluste Erschöpfung und nicht Vertrauen wider. Viele Inhaber bleiben tief unter Wasser, was die Wahrscheinlichkeit einer Verteilung bei einer Hilfsrallye erhöht.
Infolge, Athene [ENA] handelt weiterhin in einem fragilen Gleichgewicht, in dem Ausstiege auf opportunistische Akkumulation treffen und die Volatilität unterdrückt, das Risiko jedoch erhöht bleibt.
Ethena konsolidiert
ENA respektiert weiterhin einen klar definierten absteigenden Kanal, der den Preis seit dem Durchbruch aus der 0,30-Dollar-Region nach unten geführt hat.
Die jüngsten Preisbewegungen zeigen eine Konsolidierung nahe der oberen Grenze des Kanals, dennoch begünstigt die Struktur immer noch Verkäufer.
Der RSI bleibt unter 40, was eher ein schwaches Momentum als eine Umkehrstärke verstärkt.
Wichtig ist, dass der Kanal Raum für einen tieferen Rückzug in Richtung der Unterstützungszone von 0,1315 $ bietet, was mit früheren Reaktionstiefs und der Kanalsymmetrie übereinstimmt. Diese Ebene stellt einen wichtigen strukturellen Kontrollpunkt dar.
Eine entscheidende Erholung über den Widerstand nahe 0,165 $ würde die rückläufige Abfolge niedrigerer Hochs stören.
Dies ist der ENA jedoch noch nicht gelungen. Daher bleibt der Markt reaktiv. Käufer verteidigen Niveaus, aber Verkäufer kontrollieren immer noch die Trendrichtung, bis sich die Struktur entscheidend ändert.
Quelle: TradingView
ENA: Was absorbiert die Kehrseite?
Trotz anhaltender Preisschwäche bleibt der 90-Tage-Spot-Taker-CVD netto positiv, was auf die anhaltende Aggression der Käufer bei Rückgängen hinweist.
Diese Divergenz ist wichtig. ENA ist von den Höchstständen in der Mitte des Zyklus um mehr als 60 % gefallen, dennoch absorbieren Abnehmerkäufer weiterhin den Verkaufsdruck.
Dieses Verhalten deutet eher auf eine Akkumulation als auf einen panikbedingten Abgang der Spot-Teilnehmer hin. Der Preis reagierte jedoch nicht konstruktiv.
Daher scheint die Nachfrage eher defensiv als kontrollierend zu sein. Käufer greifen ein, um den Rückgang zu verlangsamen, aber sie erzwingen keinen strukturellen Wandel.
Historisch gesehen schwächen solche Divergenzen das rückläufige Momentum, ohne dass der richtige Zeitpunkt für eine Umkehr gegeben ist. Solange CVD positiv bleibt, verliert die Abwärtsbeschleunigung an Stärke.
Doch ohne eine Rückgewinnung des Widerstands kann die Akkumulation allein den Trend nicht umkehren. Das Signal unterstützt die Stabilisierung, nicht die Bestätigung.
Quelle: CryptoQuant
Die Finanzierungsraten werden positiv
Der OI-gewichtete Finanzierungssatz hat sich kürzlich von etwa -0,01 % auf etwa +0,005 % verschoben, was eine bemerkenswerte Änderung der Hebelwirkung darstellt.
Diesem Übergang folgte ein starker Long-Side-Flush, bei dem das Open Interest in Richtung 55–60 Millionen US-Dollar schrumpfte. Die Finanzierung hat sich positiv entwickelt, was darauf hindeutet, dass Händler jetzt für das Halten von Long-Positionen zahlen, die Überzeugung bleibt jedoch vorsichtig.
Die Kurse bleiben flach, was eher auf eine Positionierung als auf eine Richtungswette hinweist. Dieses Verhalten verringert das Risiko kaskadierender Liquidationen bei weiteren Abwärtsbewegungen.
Die Finanzierung unterstützt jedoch noch nicht die Erwartungen an einen Durchbruch. Stattdessen signalisiert es Gleichgewicht. Händler rechnen mit einer Stabilisierung, vermeiden jedoch eine übermäßige Hebelwirkung.
Daher treibt die Hebelwirkung die Volatilität nicht mehr voran. Jede nachhaltige Trendwende erfordert eine Preissteigerung bei gleichzeitig steigender Beteiligung und nicht nur eine Umschichtung der Finanzierung.
Quelle: CoinGlass
Die kurzfristige Liquidität steigt über dem aktuellen Preis
Die ENA-Liquidationskarte von Binance zeigt eine deutliche Konzentration von Short-Liquidationshebeln über dem aktuellen Preis nahe 0,20 $, wobei sich die dichtesten Cluster zwischen 0,205 $ und 0,22 $ bilden.
Diese Ebenen beinhalten ein kumulatives Short-Liquidationsrisiko von mehr als 5 Millionen US-Dollar, das von 25-fachen und 50-fachen Leverage-Positionen dominiert wird.
Im Gegensatz dazu ist der Long-Liquidationshebel unter dem Preis vergleichsweise gering, wobei unter 0,18 US-Dollar begrenzte Cluster sichtbar sind und sich das minimale Engagement in Richtung 0,13 US-Dollar erstreckt.
Diese Verteilung weist darauf hin, dass die jüngste Positionierung kurze Continuation Bets gegenüber dem Aufbau langer Leverage bevorzugt hat.
Infolgedessen würde eine Aufwärtsbewegung des Preises in den Bereich von 0,205 bis 0,22 US-Dollar zu deutlich mehr Zwangsliquidationen führen als eine vergleichbare Abwärtsbewegung.
Die Karte spiegelt daher eher ein asymmetrisches Liquiditätsprofil als eine Richtungsbestätigung wider.
Quelle: CoinGlass
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass ENA strukturell weiterhin auf eine Fortsetzung des Abwärtstrends ausgerichtet ist, wobei der Preis wahrscheinlich die Unterstützungszone von 0,1315 $ testen wird, bevor es zu einer nennenswerten Erholung kommt.
Die Käufer haben den Verkaufsdruck aufgefangen, aber nicht wieder die Kontrolle über den Trend erlangt. Sofern nicht über diesem Niveau eine aggressive Nachfrage einsetzt, bleibt das Abwärtsrisiko bestehen.
Eine nachhaltige Erholung wird nur dann glaubwürdig, wenn ENA 0,1315 $ hält und dann mit zunehmender Beteiligung den Kanalwiderstand zurückerobert.
Letzte Gedanken
- Die Struktur von ENA begünstigt einen Abwärtstest bei 0,1315 US-Dollar vor einem Erholungsversuch.
- Eine Erholung erfordert ein entschlossenes Eingreifen des Käufers und die Wiederherstellung des Kanalwiderstands.
