Wann Warren Buffett baut eine Position in einem Unternehmen auf, Wall Street achtet darauf. Sein Unternehmen, Berkshire Hathaway, erwirbt normalerweise keine 8,3-Prozent-Beteiligung an einem Unternehmen, es sei denn, es glaubt fest an das, was dieses Unternehmen tut und wohin es geht.
Das ist der Grund für die Investition von Berkshire Pool Corp so bemerkenswert und der Ausgang ebenso beeindruckend.
Berkshire löste stillschweigend seine gesamte Position in Pool auf (POOL) im ersten Quartal 2026.
Der Pfahl, das etwa 650 Millionen Dollar wert warist jetzt weg. Und die Aktie selbst erzählt eine schmerzhafte Geschichte: Sie liegt fast 70 % unter ihrem Allzeithoch.
Warum hat Warren Buffett in Pool-Aktien investiert?
Pool ist der weltweit größte Großhändler für Schwimmbadbedarf, -ausrüstung und verwandte Produkte.
Betrachten Sie es als einen Vermittler zwischen Herstellern und dem etwa 120.000 Auftragnehmer, Einzelhändler und Dienstleistungsunternehmen, die Amerikas Hinterhofpools am Laufen halten.
Das Geschäftsmodell basiert auf wiederkehrenden, nicht diskretionären Ausgaben für Poolchemikalien, Filter und Pumpen, auf die nicht verzichtet wird, nur weil die Wirtschaft nachlässt.
Angesichts der vorhersehbaren Nachfrage, der Preissetzungsmacht und eines starken Netzwerks, das schwer zu reproduzieren ist, hat das Unternehmen für Warren Buffett die meisten Kriterien erfüllt.
Pool Corp zahlt außerdem eine Dividende, was seine Attraktivität für Anleger mit langfristigem Einkommen erhöht. Fast 70 % unter dem Allzeithoch, POOL-Aktie bietet derzeit a Ertrag von 2,8 %.
Der Bau neuer Pools boomte während der COVID-Ära, da die Amerikaner Geld in ihre Häuser steckten. Dieser Nachfrageschub ließ schließlich nach, und der Bau neuer Anlagen durch Poolbauer ging stark zurück.
Laut dem ersten Quartal 2026 von Pool Corp Ergebnisaufruf, neue Pooleinheiten Im Jahr 2025 waren es insgesamt 58.000, ein Bruchteil des Höchststands während der Pandemie.
Pool meldete solide Ergebnisse für das erste Quartal 2026
Für das erste Quartal 2026 berichtete das Unternehmen:
- Nettoumsatzwachstum von 6 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.
- Betriebseinkommen wuchs um 7 % als operative Marge um 10 Basispunkte erweitert.
Präsident und CEO Peter Arvan verwies auf ein breit angelegtes Wachstum in allen Produktkategorien.
- Chemikalien wuchs um 8 %, was zum Teil auf die starke Nachfrage nach den Eigenmarken des Unternehmens zurückzuführen ist.
- Ausrüstung wuchs um 7 % und Baustoffe um 5 %.
- Geographisch, Kalifornien wuchs um 10 % und Texas um 7 %, angetrieben durch günstiges Wetter und starke Wartungsnachfrage.
Während des Gewinnaufrufs Ich finde angegeben:
„Wir haben einen soliden Start ins Jahr 2026 hingelegt, mit einem Nettoumsatzplus von 6 % Betriebsertrag wächst im Jahresvergleich um 7 %. Die Wartungsnachfrage blieb robust und wir sahen eine anhaltende, wenn auch noch allmähliche Erholung in den diskretionären Kategorien.
Management auch bestätigt Gesamtjahr verwässert Gewinn je Aktie Prognose von 10,87 bis 11,17 US-Dollar, was einem Wachstum von 2–3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Entscheidend für den Dividendenbestand ist die installierte Basis
Eines der wichtigsten Dinge, die man bei Pool verstehen sollte, ist, woher die Einnahmen kommen.
Es gibt etwa 5,5 Millionen in den Boden eingelassene Pools in den Vereinigten Staaten die eine wöchentliche chemische Behandlung erfordern.
Darüber hinaus verschleißen Pumpen und Filter und müssen ausgetauscht werden, und die Ausrüstung wird modernisiert. Diese installierte Basis erzeugt eine stetige, wiederkehrende Nachfrage, die nicht von Neubauten abhängt.
„Unsere Wachstumsthese erfordert keine Erholung neuer Pooleinheiten“, Ich finde sagte während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen, heißt es in einer Unternehmensmitteilung.
Der Unternehmen betreibt 455 Vertriebszentren.
Es gibt eine digitale Bestellplattform namens POOL360der nun 13 % des Nettoumsatzes ausmacht, gegenüber 12,5 % im Vorjahr.
Es läuft auch der Pinch A Penny Franchise-Netzwerkwodurch allein im ersten Quartal sieben neue unabhängige Standorte hinzukamen.
Pool Corp hat in chemische Produkte unter Handelsmarken investiert, darunter in die Produktlinien Regal und EZ Clor, die höhere Margen erzielen und bei unabhängigen Einzelhändlern an Bedeutung gewinnen.
Eine wachsende Dividende mit nachhaltiger Ausschüttung
Der Pool ist gestiegen seine jährliche Dividende von 0,56 US-Dollar pro Aktie im Jahr 2011 auf 5 US-Dollar pro Aktie im Jahr 2026, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 15,7 % in den letzten 15 Jahren entspricht.
Der jährliche Dividendenaufwand für die Mid-Cap-Aktie liegt derzeit bei rund 182 Millionen US-Dollar Prognose zu melden A freier Cashflow von 354 Millionen US-Dollar in diesem Jahr.
Angesichts einer Ausschüttungsquote von 51 % verfügt die POOL-Aktie über genügend Spielraum, um ihre Dividende zu erhöhen und gleichzeitig in Wachstum und Akquisitionen zu investieren.
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Die Entscheidung von Berkshire zum Verkauf bedeutet nicht unbedingt, dass Pool Corp ein bankrottes Unternehmen ist. Der Grundlagenbleiben, wie Q1 zeigt, intakt.
Aber es spiegelt einen Wandel in der Überzeugung wider. Wenn eine Position von der Größe von Berkshire vollständig aufgelöst wird, deutet das darauf hin, dass die erwartete Rendite zumindest vorerst nicht mehr die Messlatte erreicht.
Für Dividendeninvestoren, die immer noch POOL halten, ist die Kernfrage einfacher: Gilt die These von der installierten Basis und kann das Management die Margen weiter steigern, während der Neubau gedämpft bleibt?
Die Zahlen für das erste Quartal lassen darauf schließen, dass die Antwort „Ja“ lautet. Ob das ausreicht, um Buffetts Vertrauen zurückzugewinnen, ist eine ganz andere Frage.
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