Wichtige Erkenntnisse:
- Anhaltende kurzfristige Bitcoin-ETF-Abflüsse und die Stärke des US-Dollars verringern die Wahrscheinlichkeit eines schnellen Aufschwungs auf 65.000 US-Dollar.
- Eine starke Gewinndynamik im KI-Sektor und höhere Rentenrenditen ziehen Kapital aus Bitcoin und Gold.
Bitcoin (BTC) reagierte positiv auf die Bemerkungen des Vorsitzenden der US-Notenbank Kevin Warsh zur hartnäckigen Inflation. Trotz der Zuwächse am Mittwoch befürchten Händler, dass Anreize für festverzinsliche Anlagen und eine starke Gewinndynamik bei Technologieaktien weiterhin Druck auf nicht renditebringende Vermögenswerte wie Kryptowährungen ausüben werden.
Rendite 5-jähriger US-Staatsanleihen (links) vs. Bitcoin/USD. Quelle: TradingView
Die Rendite 5-jähriger US-Staatsanleihen stieg auf 4,22 %, was bedeutet, dass Händler höhere Renditen für das Halten von Staatsanleihen forderten. Auch wenn die Inflation schließlich nachlässt und die Rohölpreise der Sorte WTI auf ein 4-Monats-Tief fallen, rechnen Anleger mit einer monetären Ausweitung. Unabhängig davon, wie die Fed die Zinssätze und ihre Bilanz verwaltet, diktiert das US-Finanzministerium die Trends bei der Anleiheemission.
Implizite Quoten der FED-Zinssätze am 16. September. Quelle: CME FedWatch Werkzeug
US-Staatsanleihen-Futures implizierten eine Wahrscheinlichkeit von 64 % für Zinserhöhungen bis September, gegenüber 23 % einen Monat zuvor. Die höhere erwartete Rendite für festverzinsliche Anlagen kam zustande, als der US-Dollar gegenüber anderen wichtigen globalen Fiat-Währungen stärker wurde, was insbesondere für alternative Absicherungen wie Gold und Bitcoin Anlass zur Sorge gibt.
Gold/USD (links) vs. US-Dollar-Stärke (DXY). Quelle: TradingView
Trotz der Zuwächse am Mittwoch sind die Goldpreise in zwei Monaten um 12 % gefallen, während sich die Stärke des US-Dollars (DXY) ihrem höchsten Stand seit einem Jahr nähert. Dieser Vertrauensbeweis in die US-Wirtschaft ist teilweise auf die Stärke des KI-Sektors zurückzuführen, was sich in den 25-prozentigen Zuwächsen des Nasdaq-100-Index zeigt. Allerdings haben einige spezifische Technologie-Teilsektoren kürzlich Schwäche signalisiert, was als Katalysator für Bitcoin und Gold wirken könnte.
Könnte die Abkühlung des KI-Sektors als Katalysator für Bitcoin wirken?
Die Aktien von Micron (MU US) und SanDisk (SNDK US) verzeichneten am Mittwoch Intraday-Verluste von über 9 %, nachdem die Konkurrenten SK Hynix (000660 KR) und Samsung (005930 KR) Pläne zur Kapazitätserweiterung angekündigt hatten. Dennoch kann dieser Schritt kaum als Trendwende angesehen werden, da der iShares SOX Semiconductor Index ETF (SOXX US) in drei Monaten um 78 % zulegte.
Anhaltende Abflüsse von in den USA notierten Spots Börsengehandelte Bitcoin-Fonds (ETFs) haben die Hoffnungen der Bullen zunichte gemacht und eine negative Preisspirale verstärkt, da sich negative Nachrichten verstärken, während positive Ereignisse kaum registriert werden.
Tägliche Nettozuflüsse der in den USA notierten Spot-Bitcoin-ETFs, USD. Quelle: SoSoValue
Unabhängig von der Begründung für die Verkäufe weckt die Schwäche von Bitcoin, die 53 % unter seinem Allzeithoch liegt, kein Vertrauen in das Unterstützungsniveau von 60.000 US-Dollar.
Strategie (MSTR US) erhöhte seine Liquiditätsposition um am Montag eine gesunde Dividendendeckung von 17 Monaten wiederherzustellen. Die variabel verzinslichen Stretch-Vorzugsaktien (STRC US) von Strategy blieben jedoch weiterhin weit von der für weitere Emissionen erforderlichen 100-Dollar-Zielmarke entfernt. Die STRC-Dividende stieg von 11,5 % auf 12 %, was offenbar nicht ausreichte, um weitere Käufer anzulocken.
Bitcoin könnte vorübergehend von den Sorgen des Fed-Vorsitzenden Warsh über eine anhaltende Inflation profitiert haben, aber steigende Erwartungen an höhere Zinssätze und eine starke Gewinndynamik im KI-Sektor könnten weiterhin negativen Druck auf Bitcoin ausüben. Infolgedessen könnte eine nachhaltige Erholung auf 65.000 US-Dollar länger dauern.
