Wichtige Erkenntnisse:
- Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten innerhalb von drei Tagen Nettoabflüsse in Höhe von 490 Millionen US-Dollar, was auf einen jüngsten Rückgang der institutionellen Nachfrage hindeutet.
- Die steigende Inflation schmälert die Realrenditen festverzinslicher Wertpapiere und dürfte die langfristige Nachfrage nach knappen Vermögenswerten wie BTC ankurbeln.
Bitcoin (BTC) war an drei aufeinanderfolgenden Tagen mit Abflüssen aus in den USA notierten Spot-Exchange-Traded-Fonds (ETFs) konfrontiert. Die Abflüsse fielen mit einem gescheiterten Versuch zusammen, 78.000 US-Dollar zurückzufordern. Händler befürchten einen weiteren Abwärtstrend, aber die erhöhte US-Inflation wird wahrscheinlich als Katalysator für eine weitere Aufwärtsdynamik wirken.
Tägliche Nettozuflüsse der in den USA notierten Bitcoin-Spot-ETFs, USD. Quelle: SoSoValue
Die in den USA notierten Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten zwischen Montag und Mittwoch Nettoabflüsse in Höhe von 490 Millionen US-Dollar und kehrten damit den Trend der letzten zwei Wochen um, was auf einen Rückgang der institutionellen Nachfrage hindeutet. Dennoch zeigt eine längerfristige Perspektive einen Nettozufluss von 3,3 Milliarden US-Dollar seit März.
S&P 500-Futures (links) vs. Bitcoin/USD (rechts). Quelle: TradingView
Ein Teil des mangelnden Vertrauens unter den Händlern ist auf den Rückgang des Bitcoin-Preises um 14 % seit Jahresbeginn zurückzuführen, während der S&P 500 auf ein Allzeithoch stieg. Allerdings geriet der Technologiesektor unter die Lupe, da die vierteljährlichen Gewinnveröffentlichungen die Anleger nicht beeindrucken konnten. Meta (META US) musste am Donnerstag eine Korrektur von 9 % hinnehmen, während die Aktien von Microsoft (MSFT US) um 4 % fielen.
Brent-Rohöl (links) vs. Rendite 5-jähriger US-Staatsanleihen (rechts). Quelle: TradingView
Seit Beginn des Iran-Krieges Ende Februar sind die Ölpreise ein wesentlicher Treiber für die Risikobereitschaft. Der jüngste Anstieg des Brent-Rohöls auf 126 US-Dollar fiel mit einem Anstieg der Renditen fünfjähriger US-Staatsanleihen auf 4,02 % zusammen, gegenüber 3,51 % zwei Monate zuvor. Händler forderten angesichts des Aufwärtsdrucks auf die Inflation höhere Renditen für Staatsanleihen, was eine risikoscheue Stimmung auslöste.
Eine höhere Inflation begünstigt die Aufwärtsdynamik von Bitcoin
Der Mangel an Aufwärtsdynamik bei Bitcoin in der Nähe von 78.000 US-Dollar kann auch auf eine Verschlechterung der Wirtschaftslage zurückgeführt werden. Das US-Handelsministerium berichtete, dass das Bruttoinlandsprodukt im ersten Quartal mit einer saisonbereinigten Jahresrate von 2 % gewachsen sei, etwas unter der von Ökonomen prognostizierten Rate von 2,3 %, so CNN.
Verwandt: Die meisten Krypto-Investoren glauben, dass Bitcoin unterbewertet ist – Coinbase-Umfrage
Strategy (MSTR US) neueste Bitcoin-Akquisitionen. Quelle: Strategie
Strategy, das vom Vorstandsvorsitzenden Michael Saylor geführte Unternehmen, gab dies bekannt Erwerb von 56.235 BTC in den ersten vier Aprilwochen, wodurch sich die durchschnittlichen Kosten auf 75.537 US-Dollar erhöhten. Händler befürchten, dass der Bitcoin-Preis leiden könnte, wenn das Tempo der Strategieakkumulation nicht anhält, wenn auch nur vorübergehend.
Auch die Aktivitäten der Familie von US-Präsident Donald Trump auf dem Kryptowährungsmarkt haben der Attraktivität der Branche geschadet. Drei US-Senatoren forderte eine Untersuchung in die Gewinne von Trump und seiner Familie aus ihren Kryptowährungsprojekten.
Es ist unwahrscheinlich, dass die Risiken einer höheren Inflation und eines geringeren Wirtschaftswachstums kurzfristig verschwinden, aber die bloße dreitägige Abfolge von Nettoabflüssen aus Bitcoin-ETFs sollte kein Grund zur Sorge sein. Letztlich dürften die geringeren Renditen festverzinslicher Wertpapiere inflationsbereinigt die Nachfrage nach knappen alternativen Vermögenswerten ankurbeln. Somit bleibt der Bitcoin-Pfad auf 80.000 US-Dollar intakt.
