Chinas Einzelhandelsumsätze stiegen im April nur um 0,2 %, der schwächste seit 2022, während die Industrieproduktion nur um 4,1 % wuchs und damit deutlich hinter den Prognosen zurückblieb, da der Iran-Krieg und die schleppende Inlandsnachfrage belasteten.
Zusammenfassung:
- Laut Reuters meldete das Nationale Statistikamt Chinas für April ein Wachstum der Industrieproduktion von 4,1 % gegenüber dem Vorjahr, ein Rückgang gegenüber 5,7 % im März und deutlich weniger als die Prognose von 5,9 %, während die Einzelhandelsumsätze nur um 0,2 % stiegen, der schwächste Wert seit Dezember 2022, während laut Reuters ein Wachstum von 2 % prognostiziert wurde.
- Die Anlageinvestitionen gingen in den ersten vier Monaten des Jahres 2026 um 1,6 % zurück und kehrten damit einen Anstieg von 1,7 % im Zeitraum Januar-März um, wobei die inländischen Autoverkäufe im Jahresvergleich um 21,6 % zurückgingen, was den siebten Monatsrückgang in Folge darstellt.
- Die NBS beschrieb das internationale Umfeld als düster und kompliziert, forderte proaktivere fiskalische Maßnahmen und eine moderat akkommodierende Geldpolitik und wies auf ein deutliches inländisches Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage hin, obwohl das Politbüro außer der Wiederholung bestehender politischer Formulierungen keine konkreten neuen Anreize anbot.
- Chinas Wirtschaft wuchs im ersten Quartal um 5,0 % und lag damit an der Spitze der Pekinger Zielspanne von 4,5 % bis 5,0 % für das Gesamtjahr. Analysten warnten jedoch, dass die Erholung bereits auf unebenem Boden verlaufe, da der Iran-Krieg externen Druck auf eine Wirtschaft ausübe, die immer noch durch einen anhaltenden Abschwung am Immobilienmarkt belastet sei.
Chinas Wirtschaft verlor im April deutlich an Schwung, da sowohl die Industrieproduktion als auch die Einzelhandelsumsätze deutlich hinter den Prognosen zurückblieben, da der zunehmende Druck höherer Energiekosten aufgrund des Iran-Kriegs und der chronisch schwachen Inlandsnachfrage Einzug hielt.
Die Fabrikproduktion stieg gegenüber dem Vorjahr um 4,1 %, was eine deutliche Verlangsamung gegenüber den 5,7 % im März und das langsamste Wachstumstempo seit Juli 2023 darstellt. Der Wert blieb deutlich hinter den Analystenerwartungen zurück, die sich auf ein Wachstum von 5,9 % konzentrierten. Die Einzelhandelsumsätze, der primäre Indikator für den Konsum der privaten Haushalte, stiegen im April nur um 0,2 %, was einem starken Rückgang gegenüber 1,7 % im März entspricht und den schwächsten Anstieg seit Dezember 2022 gegenüber einer Prognose von 2 % darstellt.
Die Schwäche war breit angelegt. Die Anlageinvestitionen gingen in den ersten vier Monaten des Jahres 2026 um 1,6 % zurück und kehrten damit eine Expansion von 1,7 % im Zeitraum Januar bis März um. Die inländischen Autoverkäufe gingen im April im Jahresvergleich um 21,6 % zurück, ein siebter monatlicher Rückgang in Folge, obwohl chinesische Autohersteller stärker in Überseemärkte vordrangen, um die schwache Nachfrage nach Eigenheimen auszugleichen. Auch der Rückgang der Immobilieninvestitionen hat sich im April auf Jahresbasis ausgeweitet, wodurch sich die Wachstumsbremse, die bereits seit mehreren Jahren anhält, noch verstärkt.
Chinas Statistikamt beschrieb das internationale Umfeld als düster (DAS ist SEHR unverblümt!) und kompliziert und warnte davor, dass der globalen Erholungsdynamik stärkerer Gegenwind entgegenstehe. Beamte forderten eine proaktivere Finanzpolitik und moderat akkommodierende monetäre Bedingungen und erkannten ein ausgeprägtes inländisches Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage an. Die Bekräftigung der bestehenden Politiksprache durch das Politbüro auf seiner letzten Sitzung bot jedoch kein Signal für bevorstehende zusätzliche Konjunkturimpulse, ein Punkt, der die Märkte, die eine energischere Reaktion anstrebten, wahrscheinlich enttäuschen würde.
Die April-Daten lieferten einen ersten Hinweis darauf, dass sich das Wirtschaftswachstum von 5,0 % im ersten Quartal, das an der Spitze von Pekings Zielspanne von 4,5 % bis 5,0 % für das Gesamtjahr lag, als schwierig erweisen könnte, aufrechtzuerhalten. Über den Erwartungen liegende Exporte und inländische Kraftstoffpreiskontrollen haben den Energieschock etwas abgefedert, aber steigende Inputkosten und ein schwacher Verbrauch lassen nur begrenzten Spielraum für weitere Abweichungen, wenn sich der Iran-Konflikt hinzieht.
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Das Ausmaß der Ausfälle im April, die sich auf die Industrieproduktion, die Einzelhandelsumsätze und die Anlageinvestitionen erstreckten, signalisiert, dass Chinas Dynamik im ersten Quartal bereits nachließ, bevor der Iran-Krieg seine volle Wirkung entfaltete. Ein schwacher Inlandsverbrauch in Verbindung mit steigenden Energiekosten ist eine besonders ungünstige Kombination für die Hersteller, da sie die Margen weiter schmälern und jeglichen exportbedingten Ausgleich einschränken könnte. Das Fehlen konkreter neuer Konjunktursignale seitens des Politbüros, das die bestehende politische Sprache bekräftigte, ohne neue Maßnahmen anzukündigen, dürfte Märkte enttäuschen, die auf der Suche nach einer entschiedenen Reaktion auf der Nachfrageseite sind. Für die Ölmärkte stellt eine anhaltende Verlangsamung der chinesischen Industrieaktivität ein erhebliches nachfrageseitiges Risiko dar, das die Preise begrenzen könnte, selbst wenn die Versorgungsunterbrechung anhält.
