Wichtige Erkenntnisse:
- Put-Optionen (Verkaufsoptionen) dominieren bei Ablauf am 26. Juni mit Nettovorteilen von 1 bis 3,4 Milliarden US-Dollar, sodass die Bullen ungeschützt bleiben.
- Obwohl die Strategie erneut BTC kauft, dürfte eine starke Call-(Kauf-)Positionierung über 72.000 US-Dollar die rückläufige Dynamik verstärken.
Das offene Interesse an Bitcoin (BTC)-Optionen im Wert von 13 Milliarden US-Dollar läuft voraussichtlich am 26. Juni aus, was den Bären möglicherweise neue Munition für mehr Abwärtsdruck auf den BTC-Preis gibt. Der bisherige Preisverfall von Bitcoin um 14 % im Juni hat die Bullen auf dem falschen Fuß erwischt, da die meisten Call-(Kauf-)Optionen bei 68.000 US-Dollar oder mehr lagen. Wird dieser monatliche Ablauf die Tür für eine Erholung im Juli öffnen?
Deribit-Optionen dominieren die Szene mit einem offenen Interesse von 10,4 Milliarden US-Dollar, was einem Marktanteil von 79 % entspricht. OKX liegt mit 6 % an zweiter Stelle, gefolgt von Binance und CME mit jeweils 5 % und Bybit mit 4 %. Es lohnt sich, einen Blick darauf zu werfen, wie Deribit-Händler vor dem monatlichen Ablauf positioniert sind.
Bitcoin-Optionen vom 26. Juni eröffnen bei Deribit, BTC. Quelle: Deribit
Die Gesamtzahl der offenen Call-Optionen bei Deribit erreichte 6 Milliarden US-Dollar, aber 78 % davon belaufen sich auf 72.000 US-Dollar oder mehr. In weniger als einer Woche wird das effektive offene Interesse wahrscheinlich schnell schrumpfen. Im Gegensatz dazu hängen von den offenen Put-(Verkaufs-)Optionen im Wert von 4,5 Milliarden US-Dollar nur 28 % davon ab, dass Bitcoin auf 57.000 US-Dollar oder weniger fällt. Diese Konstellation verschlimmert die Lage für die Bullen insgesamt deutlich.
Bitcoin-Bullen haben in Bezug auf Strategie und US-Regulierung die falsche Entscheidung getroffen
Ein Teil des übertriebenen Optimismus der Bullen geht auf die aggressive BTC-Kaufwelle von Strategy (MSTR US) im April und Mai zurück. Das Unternehmen fügte in nur vier Wochen 62.841 BTC hinzu und trug damit dazu bei, die Preise im Mai auf über 73.000 US-Dollar zu treiben. Doch die Stimmung verschlechterte sich, als die in den USA notierten Spot-Bitcoin-ETFs zulegten Die Abflüsse beginnen Mitte Mai.
In den USA notierte Spot-Bitcoin-ETFs, wöchentliche Nettozuflüsse, USD. Quelle: SoSoValue
Auch die Hoffnungen auf eine schnelle Verabschiedung des Digital Asset PARITY Act in den USA schwanden. Durch den Gesetzentwurf wären Bergbau- und Absteckprämien bis zum Verkauf von Steuern verschont geblieben. Der Markt erlitt einen weiteren Schlag Strategieverkauf von 32 BTC und die daraus resultierenden ETF-Abflüsse, auch wenn die Aufregung um Technologieaktien nach den Bargeldbeschaffungen von Google (GOOG US) und Nvidia (NVDA US) zunahm.
Die Bullen haben noch Zeit, ihre Verluste zu begrenzen, aber Puts haben derzeit eindeutig die stärkere Hand. Hier sind vier wahrscheinliche Szenarien für den Ablauf der BTC-Optionen bei Deribit am Freitag, basierend auf den aktuellen Preistrends:
- Zwischen 57.000 und 61.000 US-Dollar: Das Nettoergebnis begünstigt die Put-(Verkaufs-)Instrumente um 3,4 Milliarden US-Dollar.
- Zwischen 61.001 und 65.000 US-Dollar: Das Nettoergebnis begünstigt die Put-(Verkaufs-)Instrumente um 2,7 Milliarden US-Dollar.
- Zwischen 65.001 und 69.000 US-Dollar: Das Nettoergebnis begünstigt die Put-(Verkaufs-)Instrumente um 1,7 Milliarden US-Dollar.
- Zwischen 69.001 und 71.000 US-Dollar: Das Nettoergebnis begünstigt die Put-(Verkaufs-)Instrumente um 1 Milliarde US-Dollar.
Selbst eine 12-prozentige Erholung vom aktuellen Niveau von 63.000 US-Dollar wird den Ablauf im Juni nicht zugunsten von Calls umkehren. Dies bedeutet zwar nicht, dass der Bärenmarkt für Juli unter Kontrolle ist, aber das Auslaufergebnis wird wahrscheinlich die optimistische Stimmung zu Beginn des neuen Monats belasten.
