Die Besorgnis über die Nachhaltigkeit von Krypto-Treasury-Firmen nimmt zu, da BlackRock einen Ether-Fonds auflegt, der laut Analysten direkt mit bestehenden Digital-Asset-Treasuries konkurrieren könnte.
BitMine Immersion Technologies, das weltweit größte Unternehmens-Ether (ETH)-Inhaber ist derzeit um 1.000 US-Dollar pro gekaufter ETH gesunken, was laut einer Studie vom Donnerstag einen kumulierten nicht realisierten Verlust von 3,7 Milliarden US-Dollar auf seine Gesamtbestände bedeutet Bericht vom Krypto-Insights-Unternehmen 10x Research.
Der Rückgang des Nettoinventarwerts (NAV) bei diesen Unternehmen macht es schwierig, neue Privatanleger zu gewinnen, während viele bestehende Aktionäre praktisch „in der Falle“ bleiben, es sei denn, sie verkaufen mit hohem Verlust, 10x Research-Gründer Markus Thielen schrieb in einem LinkedIn-Beitrag.
„Wenn die Prämie unweigerlich auf Null sinkt, wie es jetzt der Fall ist, sind Anleger in der Struktur gefangen und nicht in der Lage, ohne erheblichen Schaden herauszukommen – ein echtes Hotel-California-Szenario“, sagte er. Er fügte hinzu, dass Digital-Asset-Treasury-Unternehmen oder DATs im Gegensatz zu Exchange Traded Funds (ETFs) „über komplexe, undurchsichtige und oft Hedgefonds-ähnliche Gebührenstrukturen verfügen, die die Renditen stillschweigend schmälern können.“
Das mNAV-Verhältnis vergleicht den Unternehmenswert eines Unternehmens mit dem Wert seiner Kryptobestände. Ein mNAV über 1 ermöglicht es einem Unternehmen, Mittel durch die Ausgabe neuer Aktien zu beschaffen, um digitale Vermögenswerte anzusammeln. Werte unter 1 erschweren den Ausbau von Kapital und Beteiligungen deutlich.
Nach Angaben von BitMine lag der Basis-mNAV bei 0,77, während der verwässerte mNAV bei 0,92 lag Bitminetracker.
BitMine hält etwa 3,56 Millionen ETH im Wert von etwa 10,7 Milliarden US-Dollar, was 2,94 % des gesamten Ether-Angebots entspricht. Die durchschnittliche Kostenbasis des Unternehmens beträgt 4.051 US-Dollar pro ETH.
Andere DATs auch erlitten einen starken Rückgang ihrer mNAVs, darunter Strategy, Bitmine, Metaplanet, Sharplink GamingUpexi und DeFi Development Corp.
BlackRock greift mit der kostengünstigeren Konkurrenz ein
BlackRock hat sich registriert Ein neues Stakeholder-ETF-Angebot in Delaware markiert den ersten Schritt für die Diversifizierung des 13,5 Billionen US-Dollar schweren Vermögensverwaltungsriesen in Ethereum-basierte Produkte, berichtete Cointelegraph am Donnerstag zuvor.
Der von BlackRock vorgeschlagene Ether-Stake-ETF könnte einen weiteren kostengünstigen, renditegenerierenden Fonds ohne die versteckten Kosten bieten, die mit traditionellen Treasury-Firmen verbunden sind. Laut 10x Research könnte diese Entwicklung die Wirtschaftlichkeit von DATs gefährden.
„Da BlackRock nun die Genehmigung beantragt, ETH in seinen ETF zu investieren, der eine kostengünstige Renditequelle bietet, wird die Wirtschaftlichkeit von DATs wahrscheinlich einer zunehmenden Prüfung ausgesetzt sein“, heißt es in dem Forschungsbericht.
Laut 10X könnten mehr Anleger damit beginnen, in einen potenziellen Ether-Fonds von BlackRock umzuschichten, wenn sie erkennen, dass die Verwaltungsgebühr von 0,25 % im Vergleich zu den eingebetteten Kosten von DATs weitaus geringer ist.
Die Vermögensverwalter REX-Osprey und Grayscale haben bereits im September und Oktober abgesteckte ETH-ETF-Produkte auf den Markt gebracht.
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