Der 216-Millionen-Dollar-Bitcoin-Verkauf von Strategy „reduziert das Tail-Risiko“ und könnte BTC dabei helfen, einen dauerhaften Tiefpunkt zu finden

Ein „positives“ Urteil zu einem umstrittenen Verkauf

Grayscale Research hat eine der bisher positivsten institutionellen Bewertungen des ersten großen Unternehmens vorgelegt Bitcoin Verkauf durch Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR). Das Unternehmen legte seinen Fall in einem dar Forschungsnotiz mit dem Titel „Verschiebungen durch Strategiereduzierung Bitcoin Tail Risks“, veröffentlicht, als der Markt die Veräußerung verarbeitete. Der Vermögensverwalter schrieb auf X am Montag:

„Grayscale Research ist von Strategy überzeugt Bitcoin ( BTC) Der Verkauf letzte Woche kann das Finanzierungsrisiko und die Unterstützung verringern Bitcoin Preisstabilität. Der jüngste Verkauf im Wert von ca. 216 Millionen US-Dollar erhöhte die Dollarreserven, um Dividendenzahlungen für ca. 17 Monate abzudecken. Die Erholung des STRC deutet darauf hin, dass die Anleger positiv reagieren.“

Grayscale-Forschungsleiter Zach Pandl ging noch einen Schritt weiter und argumentierte, dass Strategy zum Verkauf bereit sei Bitcoin wie es für seine US-Dollar-Reserven benötigt wird, „reduziert das Tail-Risiko und könnte helfen.“ Bitcoin Finden Sie einen haltbareren Boden.“

Innerhalb der 216-Millionen-Dollar-Veräußerung

Strategy gab am 6. Juli in einem behördlichen Antrag bekannt, dass 3.588 Exemplare verkauft wurden BTC für etwa 216 Millionen US-Dollar in zwei Tranchen. Das Unternehmen verkaufte 1.363 BTC für 80,8 Millionen US-Dollar zwischen dem 29. und 30. Juni zu einem Durchschnittspreis von 59.256 US-Dollar, dann weitere 2.225 US-Dollar BTC für 135,2 Millionen US-Dollar zwischen dem 1. und 5. Juli bei einem Durchschnitt von 60.773 US-Dollar.

Die Erlöse finanzieren Ausschüttungen auf die Vorzugspapiere des Unternehmens und füllen seine Dollarreserven auf 2,55 Milliarden US-Dollar auf. Als Bitcoin.com Nachrichten berichteten, Vorstandsvorsitzender Michael Saylor bestätigte die Auszahlungen umfasste die Vorzugsaktien STRF, STRE, STRK, STRD und STRC, die zusammen eine Dividendenbelastung von rund 1,2 Milliarden US-Dollar pro Jahr mit sich bringen.

Der Verkauf wurde unter der neuen Strategie durchgeführt Bitcoin Monetarisierungsprogramm, das Verkäufe von bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar ermöglicht, um Reserven aufzubauen, Dividenden- und Zinszahlungen zu finanzieren oder Aktienrückkäufe zu unterstützen. Auch nach der Veräußerung hält das Unternehmen noch 843.775 BTC (mehr als 4 % von Bitcoin(die Angebotsobergrenze beträgt 21 Millionen) wurde zu einem durchschnittlichen Preis von 74.476 US-Dollar pro Münze erworben, was zu einem Papierverlust von rund 11,4 Milliarden US-Dollar zu aktuellen Preisen führt.

Der Markt Die erste Reaktion war negativ, da Bitcoin auf einen Montag verschoben Tiefstwert von 61.246 $ nach der Offenlegung, bevor es wieder zu einer Erholung kam auf 64.000 US-Dollar.

Warum Grayscale weniger Risiken sieht, nicht mehr

Grayscales Argumentation konzentriert sich auf das Tail-Risk, also die Gefahr eines unwahrscheinlichen, aber schwerwiegenden Ereignisses, beispielsweise eines erzwungenen Ereignisses Liquidation des Stacks von Strategy, wenn dem Unternehmen das Geld ausgeht, um seinen Verpflichtungen nachzukommen. Durch den Nachweis werden abgemessene Mengen verkauft Bitcoin Anstatt die Dollarreserven versiegen zu lassen, behauptet das Unternehmen, habe Strategy dieses Worst-Case-Szenario unwahrscheinlicher gemacht.

STRC, die variabel verzinsliche Vorzugsaktie des Unternehmens, die eine Dividende von nahezu 12 % zahlt, wurde kürzlich deutlich unter ihrem Nennwert von 100 US-Dollar gehandelt, da die Zweifel an der Nachhaltigkeit der Dividende zunahmen. Die Erholung nach dem Verkauf ist das Signal, das Grayscale als Beweis dafür hervorhebt, dass der Ansatz funktioniert.

Pandl hatte diese Position bereits vor der Veräußerung abgesteckt und sagte, er hoffe, dass Strategy mindestens 3 Milliarden US-Dollar verkaufen würde Bitcoin den Großteil seiner Barverpflichtungen in den nächsten zwei Jahren decken zu können. Allerdings teilen nicht alle den Optimismus, da der Ökonom Peter Schiff warnte, dass die verbleibenden Beteiligungen von Strategy „viel größer” Verluste, wenn BitcoinDer Niedergang verschärft sich.