Der Index, der diese Woche damit verbracht hat, eine Kriegsprämie zu absorbieren, notiert am Freitag nahe 52.000, rund 325 Punkte im Plus, basierend auf einem Wire-Bericht, den seine eigenen drei Quellen im gleichen Atemzug unterboten haben. Pakistan sucht auf Drängen Chinas nach einem Weg zurück zu den ins Stocken geratenen Gesprächen zwischen den USA und dem Iran, und diese Quellen warnten davor, dass die Hindernisse für ein amerikanisches Engagement nach wie vor hoch seien. Rohöl verzeichnete im Verlauf einen Ausverkauf von rund 4 %, wobei Brent in Richtung 96,00 $ nachgab, nachdem es diese Woche über 100,00 $ gestiegen war, und West Texas Intermediate nahe 88,50 $.
Jede Deeskalations-Schlagzeile dieses Krieges wurde im April, im Mai und noch einmal Anfang Juli nachgezeichnet, und der Markt hat jede einzelne auf den ersten Blick gekauft. Das Besondere an dieser Version ist, dass das Aktienangebot am selben Morgen eintraf, an dem sich das Handelsregime änderte, und dass fast niemand das zweite Ereignis bemerkte.
Eine Kundgebung mit drei Quellen und einem Vorbehalt
Apple (AAPL) lieferte mit einem Anstieg von 3 % einen großen Teil des Indexgewinns, was bei einem preisgewichteten Durchschnitt der Fall ist, wenn eine hochpreisige Komponente ein Angebot erhält. Unter der Schlagzeile war das Band dünner, als es aussieht: Alle S&P 500-Sektoren stiegen und Immobilien- und Kommunikationsdienstleistungen führten an, während der Halbleiterkomplex echte Verluste hinnehmen musste.
Die Trendwende bei Intel (INTC) ist aussagekräftiger als der Indexanstieg, denn ein überdurchschnittliches Ergebnis im zweiten Quartal, das aufgrund von Ausgabensorgen um 4 % verkauft wird, ist derselbe Trade, der Alphabet (togetL) am Donnerstag um 6 % fallen ließ. Micron Technology (MU) fielen um 5 %, Broadcom (AVGO) um etwa 2 % und Advanced Micro Devices (AMD) um etwa 1 %, und der Benchmark-Chipfonds gab um 2 % nach. Der Widerstand des Dow gegen dieses Argument ist eher struktureller als kluger Natur, da seine Chip-Gewichtung nur einen Bruchteil der des Nasdaq ausmacht und die meisten seiner Mitglieder immer noch physische Waren an physische Kunden verkaufen.
Der Tarifplan, der landete, während niemand hinsah
Die vorübergehende weltweite Abgabe von 10 % lief am Freitag um 00:01 Uhr aus und wurde durch Zölle in Höhe von 10 % bis 12,5 % gegen 60 Handelspartner, die 99 % der amerikanischen Importe ausmachen, ersetzt. Diese wurden gemäß Abschnitt 301 des Handelsgesetzes von 1974 mit dem Vorwurf erhoben, diese Partner hätten Verbote für Waren, die mit Zwangsarbeit hergestellt wurden, unzureichend durchgesetzt. Kanada, die Europäische Union, Indien und das Vereinigte Königreich beziehen den niedrigeren Satz. China, Japan und Südkorea ziehen den höheren Wert.
Der Mechanismus ist wichtiger als die Schlagzeilenrate. Durch die Niederlage des Obersten Gerichtshofs im Februar wurden die Notstandszölle abgeschafft und die Überbrückungslösung erzwungen, die über Nacht hinfällig wurde, und die Ersetzung basiert auf einem Gesetz, das seit langem angefochten wurde. Ein dauerhafter Zolltarif bedeutet dauerhafte Inputkosten, und die Importpreise lagen im Juni bereits bei 7,1 % gegenüber dem Vorjahr, dem größten jährlichen Anstieg seit August 2022, in einem Index, der Zölle völlig ausschließt. Die Exporteure absorbieren dies nicht, was bedeutet, dass der inländische Käufer dies tut, was bedeutet, dass die Durchleitung mit einer Verzögerung auf dem Schreibtisch eines Ausschusses ankommt, der in fünf Tagen zusammentritt.
Was der Anleihenmarkt zurückgab
Die Antwort des Treasury-Marktes auf dasselbe Gerücht läuft auf einen Rundungsfehler gegenüber der gerade vergangenen Woche hinaus. Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen sank auf etwa 4,67 %, nachdem sie am Donnerstag über 4,70 % lag, den höchsten Stand seit Januar 2025, während die Rendite zweijähriger Anleihen bei etwa 4,33 % liegt und die lange Anleihe knapp über 5,15 % liegt. Drei Basispunkte weniger als ein Monat, in dem etwa dreißig Basispunkte hinzukamen, sind keine Änderung der Meinung. Es liest sich wie eine Positionsreduzierung zu Beginn eines Wochenendes mit einer Zentralbanksitzung auf der anderen Seite.
Die Preisgestaltung erzählt die Geschichte präziser als das Band. Der Juli-Kontrakt hat einen Halt von 64,2 % gegenüber einem Anstiegsende von 35,8 %, dem breitesten Juli-Ende dieses Zyklus und einem Anstieg gegenüber etwa 14 % vor einer Woche. Die kumulative Wahrscheinlichkeit für mindestens eine Erhöhung beträgt bis zum 16. September 82,7 % und bis zum 9. Dezember 92,7 %, mit einer Wahrscheinlichkeit von zwei bis zu diesem Datum von 61,0 % und einer modalen Zelle von 39,0 % bei 4,00 % bis 4,25 %. Aktien Es handelt sich um ein Friedensgerücht, und die Kurve handelt von einem Zinserhöhungszyklus.
Der Mittwoch ist ein Kommunikationsereignis, kein politisches Ereignis
Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank verkündet dies am Mittwoch um 18:00 Uhr GMT, ohne dass eine Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen beigefügt ist, wodurch das Treffen der Mechanismen entfällt, die die Märkte normalerweise zur Neubewertung verwenden. Die Erklärung umfasst mittlerweile etwa 130 Wörter, die Prognose für die Zukunft wurde im Juni verabschiedet und der Vorsitzende hat es bereits einmal abgelehnt, eine eigene Prognose zu veröffentlichen. Was noch handelbar bleibt, ist die Pressekonferenz um 18:30 Uhr GMT und die darin verwendete Sprache zur Energieweiterleitung.
Diese dünne Oberfläche ist eher das Risiko als der Trost für einen Index, der etwa 2,5 % unter seinem Rekord liegt. Eine mit einer härteren Inflationssprache gelieferte Zurückhaltung wirkt sich überhaupt nicht auf das Ergebnis vom Mittwoch aus. Es landet bei den September- und Oktober-Kontrakten, und die Anteilseigner müssen die gesamte Kurve an einem Nachmittag markieren. Das Komitee kommt mit einem Rohölschock, einem neuen Zollplan, ersten Ansprüchen in Höhe von 187.000 und einem Vorsitzenden, der allen Zuhörern gesagt hat, dass das 2 %-Ziel sein gesamtes Mandat darstellt.
Die Datenliste der Woche
Die vorläufigen Werte des Einkaufsmanagerindex vom Freitag geben den Rahmen vor: Der Gesamtwert lag bei 53,6, der Dienstleistungssektor bei 53,6 gegenüber 51 erwarteten und das verarbeitende Gewerbe bei 53,8 gegenüber 54,5 erwarteten und 53,9 zuvor. Verkauf neuer Häuser stieg im Juni um 1,6 % gegenüber dem Vormonat. Die Aufträge für langlebige Güter folgen am Montag um 12:30 GMT, wobei die Schlagzeile nach einem Rückgang um 4,5 % bei 1,6 % liegt, und das Verbrauchervertrauen landet am Dienstag um 14:00 GMT.
Die umfangreichsten Daten kommen erst nach der Entscheidung und nicht davor, was es der Sprache vom Mittwoch überlässt, einen Juni-Inflationsbericht zu bewerten, den das Komitee gesehen hat, der Markt jedoch nicht. Am Donnerstag um 12:30 Uhr GMT werden die Kernkonsumausgaben für Juni mit 0,1 % gegenüber dem Vormonat gegenüber 0,3 % im Vormonat veröffentlicht, wobei die Gesamtausgaben bei 4,1 % im Jahresvergleich liegen, zusammen mit dem vorgezogenen Bruttoinlandsprodukt für das zweite Quartal bei 2,3 % und den Erstanträgen bei 206.000. Am Freitag werden der Beschäftigungskostenindex mit 0,8 % und die Michigan-Umfrage hinzugefügt, bei der die Inflationserwartungen für ein Jahr bei 4,2 % und für fünf Jahre bei 3,3 % liegen.
Widerstand, Unterstützung und Voreingenommenheit
Widerstand: Das Sitzungshoch knapp über 52.100 ist die erste Linie, und der Bereich von 52.200, der diese Woche jede Rallye begrenzte, ist derjenige, der über die nächste Etappe entscheidet. Bis dahin eröffnen 52.500 den Rekord von knapp über 53.300.
Unterstützung: Der Bereich von 51.700 stellt das Tief vom Freitag dar, wobei die Wochenuntergrenze bei 51.800 knapp darunter liegt. Der exponentielle gleitende 50-Tage-Durchschnitt nahe 51.500 ist die letzte Verteidigung des Sommertrends, und der 200-Tage-Durchschnitt liegt weit darunter, knapp über 49.000.
Tendenz: Unterhalb des Bereichs von 52.200 bärisch. Der tägliche Stochastic Relative Strength Index nahe 22 tendiert eher in Richtung „Überverkauft“ als nach oben, und das Angebot vom Freitag basiert auf einem Bericht eigener Quellen mit einem Abschlag. Verkaufen Sie die Stärke auf 52.200 für einen erneuten Test von 51.800 und dann auf die 50-Tage-Marke. Ein Tagesschluss über 52.500 macht den Rekord ungültig und bringt ihn wieder ins Spiel.
Dow Jones Tageschart
Häufig gestellte Fragen zu Dow Jones
Der Dow Jones Industrial Average, einer der ältesten Börsenindizes der Welt, wird aus den 30 meistgehandelten Aktien in den USA zusammengestellt. Der Index ist preisgewichtet und nicht nach Kapitalisierung gewichtet. Er wird berechnet, indem die Preise der einzelnen Aktien summiert und durch einen Faktor dividiert werden, der derzeit 0,152 beträgt. Der Index wurde von Charles Dow gegründet, der auch das Wall Street Journal gründete. In späteren Jahren wurde kritisiert, dass er nicht umfassend genug repräsentativ sei, da er im Gegensatz zu breiteren Indizes wie dem S&P 500 nur 30 Konglomerate abbilde.
Viele verschiedene Faktoren bestimmen den Dow Jones Industrial Average (DJIA). Die Gesamtleistung der einzelnen Unternehmen, die in den vierteljährlichen Gewinnberichten der Unternehmen offengelegt wird, ist die wichtigste. Auch makroökonomische Daten aus den USA und weltweit tragen dazu bei, da sie sich auf die Anlegerstimmung auswirken. Auch die Höhe der von der Federal Reserve (Fed) festgelegten Zinssätze beeinflusst den DJIA, da sie sich auf die Kreditkosten auswirkt, von denen viele Unternehmen stark abhängig sind. Daher kann die Inflation neben anderen Kennzahlen, die sich auf die Entscheidungen der Fed auswirken, ein wichtiger Treiber sein.
Die Dow-Theorie ist eine von Charles Dow entwickelte Methode zur Identifizierung des primären Trends des Aktienmarktes. Ein wichtiger Schritt besteht darin, die Richtung des Dow Jones Industrial Average (DJIA) und des Dow Jones Transportation Average (DJTA) zu vergleichen und nur Trends zu verfolgen, bei denen sich beide in die gleiche Richtung bewegen. Die Lautstärke ist ein bestätigendes Kriterium. Die Theorie nutzt Elemente der Peak-Tal-Analyse. Die Theorie von Dow geht von drei Trendphasen aus: Akkumulation, wenn intelligentes Geld mit dem Kauf oder Verkauf beginnt; Öffentlichkeitsbeteiligung, wenn die breite Öffentlichkeit mitmacht; und Verteilung, wenn das intelligente Geld verschwindet.
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, mit dem DJIA zu handeln. Eine besteht darin, ETFs zu verwenden, die es Anlegern ermöglichen, den DJIA als einzelnes Wertpapier zu handeln, anstatt Anteile an allen 30 beteiligten Unternehmen kaufen zu müssen. Ein führendes Beispiel ist der SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). DJIA-Futures-Kontrakte ermöglichen es Händlern, über den zukünftigen Wert des Index zu spekulieren, und Optionen geben das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Index in der Zukunft zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Investmentfonds ermöglichen es Anlegern, einen Anteil eines diversifizierten Portfolios von DJIA-Aktien zu kaufen und so ein Engagement im Gesamtindex zu ermöglichen.
