Der japanische Yen hält an seinen Gewinnen fest, da restriktive BoJ-Wetten die Haushaltssorgen ausgleichen

Der japanische Yen (JPY) behält seine Intraday-Gewinne während der frühen europäischen Sitzung am Montag bei und scheint angesichts der restriktiven Erwartungen der Bank of Japan (BoJ) bereit zu sein, weiter aufzuwerten. Vor dem Hintergrund des jüngsten Wechsels in der Rhetorik des Gouverneurs der Bank of Japan (BoJ), Kazuo Uedaeine Verbesserung des Geschäftsvertrauens bestätigt die Marktwetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung diese Woche. Darüber hinaus erweist sich eine leichte Verschlechterung der globalen Risikostimmung als weiterer Faktor, der den Status des JPY als sicherer Hafen untermauert.

Die oben genannten unterstützenden Faktoren glichen in größerem Maße die Sorgen über die sich verschlechternde Haushaltslage Japans aufgrund des massiven Ausgabenplans von Premierminister Sanae Takaichi aus. Der US-Dollar (USD) hingegen verharrt in der Nähe eines Zweimonatstiefs, das am vergangenen Donnerstag erreicht wurde, während die Wetten auf zwei weitere Zinssenkungen zunehmen Federal Reserve (Gefüttert). Dies stellt eine deutliche Abweichung von den restriktiven Erwartungen der BoJ dar, was wiederum die kurzfristige positive Entwicklung bestätigt Ausblick für den JPY mit niedrigerer Rendite.

Der japanische Yen wird durch restriktive BoJ-Wetten und Zuflüsse in sichere Häfen gestützt

• Laut der vierteljährlichen Tankan-Umfrage der Bank of Japan, die am Montag veröffentlicht wurde, stieg der Geschäftsklimaindex bei großen Herstellern in Japan im vierten Quartal 2025 von 14,0 im Vorquartal auf 15. Weitere Einzelheiten ergaben, dass der große Produktionsausblick bei 15,0 gegenüber 12,0 zuvor lag.
• In seinem Kommentar zur Tankan-Umfrage sagte ein hochrangiger BoJ-Beamter, dass japanische Unternehmen die nachlassende Unsicherheit über die US-Handelspolitik und die robuste Nachfrage in High-Tech-Sektoren als Schlüsselfaktoren für die Stimmung der Unternehmen nannten. Als Faktoren, die die Geschäftsaussichten aufhellten, nannten die Unternehmen die Kostenüberwälzung und die robuste Nachfrage.
• Darüber hinaus sagte BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda kürzlich, dass die Zentralbank ihrem Inflationsziel näher komme. Dies bestätigt die Marktwetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung der BoJ am Ende der geldpolitischen Sitzung vom 18. bis 19. Dezember und untermauert die Argumente für eine weitere Straffung der Geldpolitik bis zum Jahr 2026.
• Darüber hinaus deuten Berichte darauf hin, dass hochrangige Beamte im Kabinett von Premierminister Sanae Takaichi wahrscheinlich nicht gegen eine Zinserhöhung der BoJ sein werden. Händler scheinen jedoch nicht bereit zu sein, bullische Wetten rund um den japanischen Yen zu platzieren und lieber auf weitere Hinweise auf den künftigen politischen Kurs der BoJ zu warten, bevor sie sich auf weitere Gewinne einstellen.
• Daher wird der Fokus weiterhin auf Uedas Pressekonferenz nach dem Treffen am Freitag gerichtet bleiben. In der Zwischenzeit hat Takaichis massiver Ausgabenplan die Besorgnis über die öffentlichen Finanzen Japans angesichts des schleppenden Wirtschaftswachstums verschärft, was wiederum als weiterer Faktor angesehen wird, der dem JPY entgegenwirkt.
• Der US-Dollar hingegen hat Schwierigkeiten, nennenswerte Käufer anzuziehen, und verharrt in der Nähe eines Zweimonatstiefs, das am vergangenen Donnerstag aufgrund der gemäßigten Erwartungen der Federal Reserve erreicht wurde. Die Fed signalisierte Vorsicht vor weiteren Zinssenkungen, obwohl Händler mit zwei weiteren Zinssenkungen im nächsten Jahr rechnen.
• Unterdessen sagte US-Präsident Donald Trump, er habe die Liste der Kandidaten für die Nachfolge von Jerome Powell als nächster Fed-Chef eingegrenzt und erwarte von seinem Kandidaten Zinssenkungen. Die Aussicht auf einen Trump-nahen Fed-Vorsitzenden hält die USD-Bullen in der Defensive und begrenzt das USD/JPY-Paar.
• Händler scheinen auch vor den wichtigen US-Makroveröffentlichungen dieser Woche zurückhaltend zu sein – darunter der verzögerte NFP-Bericht (Nonfarm Payrolls) für Oktober am Dienstag und die neuesten Inflationszahlen am Donnerstag. In der Zwischenzeit könnten die unterschiedlichen Aussichten von BoJ und Fed den niedriger verzinslichen JPY weiterhin unterstützen.

USD/JPY-Bären warten nun auf einen Durchbruch unter 155,00, bevor sie neue Wetten platzieren

Aus technischer Sicht hatte das USD/JPY-Paar Schwierigkeiten, wieder über den 100-Stunden-SMA (Simple Moving Average) zu gelangen, und der anschließende Rückgang kommt bärischen Händlern zugute. Positive Oszillatoren auf dem Tages-Chart deuten jedoch darauf hin, dass ein weiterer Rückgang eher eine angemessene Unterstützung in der Nähe der psychologischen Marke von 155,00 finden dürfte. Ein überzeugender Durchbruch unter Letzteres würde die Spotpreise anfällig machen und den Rückgang in Richtung des Monatstiefs um den Bereich von 154,35 auf dem Weg zur Marke von 154,00 beschleunigen.

Auf der anderen Seite könnte der 100-Stunden-SMA, der derzeit bei rund 156,00 liegt, weiterhin eine unmittelbare Hürde darstellen. Einige Folgekäufe über das Swing-Hoch vom Freitag hinaus, etwa im Bereich von 156,10-156,15, könnten eine Short-Covering-Bewegung auslösen und das USD/JPY-Paar in die Nähe von 157,00 heben. Eine anhaltende Stärke über Letzteres hinaus dürfte den Weg für weitere Zuwächse in Richtung der Zwischenhürde von 157,45 ebnen, auf dem Weg zu einem Mehrmonatshöchststand in der Nähe der im November erreichten Marke von 158,00.