TeraWulf hat einen Standort in Kentucky gekauft, der für mehr als 1 Gigawatt KI und Hochleistungsrechenkapazität ausgelegt ist, ein Schritt, der die Abkehr des Unternehmens vom reinen Bitcoin-Mining unübersehbar macht.
Zusammenfassung
- Der Muskie Data Campus im Osten von Kentucky wird voraussichtlich mehr als 1 GW Rechenzentrumskapazität auf einem etwa 285 Hektar großen Grundstück innerhalb eines 1.000 Hektar großen Industrieparks unterstützen.
- Laut TeraWulf soll die Auslieferung der ersten 500 MW in der zweiten Hälfte des Jahres 2028 beginnen, wobei eine zweite 500-MW-Phase für die zweite Hälfte des Jahres 2030 geplant ist.
- Das Unternehmen meldete im ersten Quartal einen Umsatz von 34 Millionen US-Dollar, darunter 21 Millionen US-Dollar aus HPC-Leasing, was zeigt, dass KI-Computing bereits wichtiger geworden ist als Hash-Preis-gesteuerte Mining-Einnahmen.
TeraWulf gab am Dienstag bekannt, dass es den Muskie Data Campus von Industrial Equity Partners erworben hat und damit einen Hyperscale-KI- und HPC-Standort im Osten von Kentucky hinzufügt, der nach Angaben des Unternehmens mehr als 1 GW zukünftige Rechenzentrumskapazität unterstützen kann. Das Grundstück befindet sich auf einer Fläche von etwa 285 Acres innerhalb des 1.000 Acres großen Industriekomplexes EastPark, wo die Arbeiten vor Ort bereits begonnen haben und Berichten zufolge ein Großteil des Bebauungs- und Genehmigungsrahmens vorhanden ist.
Der Stromzugang ist die wahre Geschichte. Kentucky Power, eine Tochtergesellschaft von American Electric Power, baut ein 345-kV-Umspannwerk, das an ein bestehendes 765-kV-Übertragungsnetz angeschlossen wird. Damit erhält TeraWulf die Art von Netzverbindung, die beim KI-Aufbau weitaus wichtiger ist als alte Krypto-Diskussionen über „Hashrate-Führung“. Den Unterlagen des Unternehmens zufolge wird die erste 500-MW-Tranche in der zweiten Hälfte des Jahres 2028 und die zweite 500-MW-Tranche in der zweiten Hälfte des Jahres 2030 erwartet, sodass es sich hierbei eher um eine langfristige Infrastrukturwette als um eine schnelle spekulative Schlagzeile handelt.
Die Übernahme erweitert außerdem die Präsenz von TeraWulf in Kentucky auf mehr als 2,8 GW in zwei Projekten und untermauert damit sein Argument, dass es sich nicht mehr nur um einen Bitcoin-Miner mit Nebenambitionen im Bereich der Datenverarbeitung handelt. Das ist wichtig, weil sich die Wirtschaftslage des Unternehmens bereits verändert: Im ersten Quartal 2026 erwirtschaftete TeraWulf einen Umsatz von 34 Millionen US-Dollar, wovon 21 Millionen US-Dollar aus HPC-Leasingeinnahmen stammten, während der Bitcoin-Mining weniger als 13 Millionen US-Dollar beisteuerte.
Dies ist ein Computerunternehmen, das die Haut eines Bergmanns trägt
Dieser Umsatzmix ist die entscheidende Tatsache und durchdringt das Marketing. Das KI- und HPC-Leasinggeschäft von TeraWulf hat den Bergbau bereits als Hauptumsatzträger überholt, was bedeutet, dass das Unternehmen Stromzugang, Land, Kühlung und Zusammenschaltung effektiv monetarisiert, anstatt sich hauptsächlich auf Blockprämien und Transaktionsgebühren zu verlassen.
In einem früheren crypto.news BerichtDie Ergebnisse des ersten Quartals von TeraWulf wurden als der erste Moment beschrieben, in dem Hochleistungsrechner Bitcoin als Hauptumsatzträger des Unternehmens deutlich übertrafen. Eine weitere crypto.news Artikel stellte fest, dass Bernstein mehr als 90 Milliarden US-Dollar an angekündigten KI-Infrastrukturpartnerschaften sieht und argumentiert, dass börsennotierte Bergleute jetzt über 27 GW geplante Stromkapazität kontrollieren, was sie zu strategischen Gatekeepern für die Datenverarbeitung und nicht nur zu Betreibern spekulativer Hash-Fabriken macht.
Allerdings sollte der Markt nicht so tun, als sei diese Transformation sauber oder risikofrei. Das erste Quartal von TeraWulf verzeichnete außerdem einen Nettoverlust von 427,6 Millionen US-Dollar, der größtenteils auf eine unbare Neubewertung der Optionsscheine, aktienbasierte Vergütungen und Wertminderungsaufwendungen zurückzuführen war. Dies zeigt, dass der „KI-Pivot“ zu einem beliebten Narrativ für Unternehmen geworden ist, die immer noch über hässliche Bilanzen und kapitalintensive alte Bergbauanlagen verfügen. Mit anderen Worten: KI rettet Bergleute nicht vor schwierigen wirtschaftlichen Verhältnissen; Es gibt ihnen eine attraktivere Geschichte, die sie erzählen können, während sie versuchen, sich neu zu finanzieren und relevant zu machen.
Der Pivot der Bitcoin-Miner ist real und ein wenig verzweifelt
TeraWulf ist nicht allein. Überall in der Branche leiten Bergleute den Strom von Bitcoin zu KI-Rechenzentren um, weil KI-Kunden längere Verträge abschließen, einen vorhersehbareren Cashflow bieten und sich weniger um den Halbierungszyklus von Bitcoin kümmern als darum, ob ein Standort pünktlich Strom liefern kann.
Crypto.news hat diesen umfassenderen Wandel bereits verfolgt. In einem vorhin GeschichteCore Scientific verkaufte im ersten Quartal Bitcoin im Wert von 208,3 Millionen US-Dollar, um den Aufbau seines eigenen KI-Rechenzentrums zu finanzieren. Dabei stiegen die Colocation-Einnahmen auf 77,5 Millionen US-Dollar, während die Mining-Einnahmen auf 30,1 Millionen US-Dollar sanken. In einer anderen crypto.news StückCore skizzierte Pläne, seinen Bergbaustandort Pecos, Texas, in einen 1,5-GW-KI-Campus umzuwandeln und etwa 300 MW, die zuvor für den Bitcoin-Bergbau genutzt wurden, umzuwidmen.
Die unangenehme Schlussfolgerung ist, dass dies keine Nebenstrategie mehr ist. Der Kentucky-Deal von TeraWulf zeigt, dass börsennotierte Bergleute Hashpower zunehmend als Übergangsanwendungsfall für energiereiche Standorte und nicht als Endprodukt betrachten. Bitcoin mag diese Unternehmen aufgebaut haben, aber sie glauben nun, dass KI-Berechnungen ihre Bewertungen rechtfertigen können.
