GRUNDLAGENÜBERSICHT
Der Nasdaq stand letzte Woche kurz vor dem Zusammenbruch, da die anhaltende Eskalation in der Straße von Hormus und die restriktiven Erwartungen der Fed den Optimismus des Marktes schwächten. Alles änderte sich am Donnerstag, als Trump seine geplanten Angriffe auf den Iran absagte und einen Deal mit der Bestätigung von Berichten iranischer Seite ankündigte. Dieser überraschende Durchbruch löste eine deutliche Kehrtwende bei den Erwartungen auf niedrigere Ölpreise, eine Abschwächung der Inflationssorgen, ein geringeres Risiko von Zinserhöhungen und verbesserte Wachstumsaussichten aus.
Kurzfristig liegt der Fokus weiterhin auf dieser neuen Entwicklung, daher können wir davon ausgehen, dass die bullische Tendenz anhält (unter sonst gleichen Bedingungen), aber die heutige Entscheidung des FOMC bleibt ein Risiko und das ist wahrscheinlich der Grund, warum wir seit gestern eine gewisse Schwäche beobachten, während sich Händler auf das Ereignis absichern.
Es wird allgemein erwartet, dass die Fed die Zinssätze unverändert lässt und die Lockerungsneigung aus ihrer Stellungnahme entfernt. Bei diesem Treffen werden wir auch die Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (SEP) erhalten, in der die Inflation voraussichtlich nach oben korrigiert wird, während die Arbeitslosenquote kurzfristig leicht sinken könnte. Der Schwerpunkt wird hauptsächlich auf dem Punktdiagramm liegen, das in diesem und im nächsten Jahr voraussichtlich keine Kürzungen aufweisen wird. All dies ist erwartet und bereits eingepreist.
- Eine umfassende Fed-Vorschau finden Sie hier Hier
Zu den größten restriktiven Überraschungen gehört eine Zinserhöhung im Jahr 2026 oder mehr als eine im Jahr 2027. In diesem Szenario werden wir wahrscheinlich einen Ausverkauf an der Nasdaq erleben, wobei der Preis auf das Niveau vor dem Deal zurückfällt. Zu den gemäßigten Überraschungen gehört andererseits eine Zinssenkung im Jahr 2026 oder im Jahr 2027, da dies implizit eine Lockerungstendenz signalisieren würde. In einem solchen Szenario können wir davon ausgehen, dass der Nasdaq in den nächsten Tagen neue Rekordhochs erreichen wird.
Auch die erste Pressekonferenz des Fed-Vorsitzenden Warsh wird im Mittelpunkt stehen, obwohl ich behaupten würde, dass der Vorstand wichtiger sein wird als der Fed-Vorsitzende, zumindest bis die Märkte ihn besser kennen lernen und er sich als unabhängig erweist. Trump hat Warsh gerade durch die Beendigung des Krieges eine große Hilfe geleistet, sodass er sagen kann, dass die Fed über den kurzfristigen Anstieg der Inflation hinwegsehen kann.
Mit Blick auf die Zukunft besteht das Risiko, dass der durch den Krieg zwischen den USA und dem Iran verursachte negative Angebotsschock mit dem Ende des Konflikts in einen positiven Nachfrageschock umschlägt, der die Wirtschaftstätigkeit weiter ankurbelt und ohnehin Zinserhöhungen erforderlich macht. Das dürfte das nächste Extremrisiko sein.
NASDAQ TECHNISCHE ANALYSE – TÄGLICHER ZEITRAHMEN
Nasdaq – täglich
Auf dem Tages-Chart können wir sehen, dass der Nasdaq unter die wichtige Unterstützung von 28.700 fiel, sich aber nach dem überraschenden Durchbruch zwischen den USA und dem Iran schließlich kräftig erholte und die Gewinne auf neue Allzeithochs ausweitete, als der Optimismus zunahm. Aus diesem Zeitrahmen können wir nicht viel herauslesen, daher müssen wir hineinzoomen, um weitere Details zu sehen.
NASDAQ TECHNISCHE ANALYSE – 4 STUNDEN ZEITRAHMEN
Nasdaq – 4 Stunden
Auf dem 4-Stunden-Chart können wir sehen, dass der Markt die Woche mit einer positiven Lücke eröffnete und neue Höchststände erreichte. Aus Sicht des Risikomanagements haben die Käufer ein besseres Risiko-Ertrags-Verhältnis um die 29.800-Unterstützung herum, um sich für eine Rallye auf neue Rekordhochs zu positionieren. Die Verkäufer hingegen werden einen Durchbruch sehen wollen, um als nächstes einen Rückgang auf die 28.700-Marke anzustreben.
NASDAQ TECHNISCHE ANALYSE – 1 STUNDE ZEITRAHMEN
Nasdaq – 1 Stunde
Auf dem 1-Stunden-Chart können wir hier nicht viel hinzufügen, da die Unterstützungszone von 29.800 aus Risiko-Ertrags-Perspektive die beste Gelegenheit für Dip-Käufe bietet. Im Idealfall gehen wir davon aus, dass die Schwäche in die FOMC-Entscheidung übergeht und sich dann von der Unterstützung abhebt, wenn die Fed die Erwartungen erfüllt, ohne dass es zu größeren restriktiven Überraschungen kommt. Umgekehrt dürften restriktive Überraschungen dazu führen, dass der Markt wieder auf das Niveau vor dem Deal zurückkehrt. Die roten Linien definieren durchschnittliche Tagesreichweite für heute.
KOMMENDE KATALYSATOREN
Heutewir haben die Zinsentscheidung des FOMC. Morgen erhalten wir die neuesten Zahlen zu den Arbeitslosenansprüchen in den USA. Am Freitag soll in der Schweiz das „Friedensabkommen“ zwischen den USA und dem Iran unterzeichnet werden.
