GRUNDLAGENÜBERSICHT
Der S&P 500 steht seit der letzten FOMC-Sitzung unter Druck, da die Fed über den Dot-Plot eine restriktive Überraschung lieferte. Tatsächlich zeigte der mittlere Punkt eine Zinserhöhung in diesem Jahr an, und einige dieser restriktiven Mitglieder planten mehrere Zinserhöhungen (der Konsens sah keine Senkungen oder Erhöhungen in diesem Jahr vor). Indem die Fed eine Zinserhöhung prognostizierte, verfolgte sie kurzfristig eine restriktivere Tendenz.
Der Markt erhöhte seine Wetten auf Zinserhöhungen umgehend, wobei bis zum Jahresende nun eine Straffung um 36 Basispunkte eingepreist ist. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung liegt bereits im Juli bei 34 % und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September bei 68 %.
Das Signal ist, dass die Fed endlich versucht, ihrem Preisstabilitätsmandat nachzukommen und die Inflation wieder auf das Ziel von 2 % zu bringen, das sie seit 2021 verfehlt hat. Wenn die Daten sagen, dass sie anheben muss, wird sie dies tun.
Aufgrund der Straffungsneigung der Fed wird es für den Aktienmarkt schwieriger, so stark zu steigen wie in den letzten zwei Monaten (das Risiko-Ertrags-Verhältnis ist nach unten gerichtet). Im besten Fall gehe ich davon aus, dass die Preise in einer breiten Spanne bleiben, im schlimmsten Fall mit einer Korrektur auf das Niveau vom Januar 2026.
Für eine ordentliche Aufwärtsdynamik benötigt der S&P 500 in den nächsten Wochen schwache US-Daten, um eine gemäßigte Neubewertung auszulösen, die die Realrenditen und den US-Dollar nach unten drückt und so die Finanzbedingungen kurzfristig effektiv entspannt. Positive Überraschungen in den Daten dürften hingegen den Abwärtsdruck auf den Aktienmarkt verstärken.
S&P 500 TECHNISCHE ANALYSE – TÄGLICHER ZEITRAHMEN
S&P 500 – täglich
Auf dem Tages-Chart können wir sehen, dass der S&P 500 immer noch um die Lücke herum handelt, die nach dem Wochenende nach dem Abkommen zwischen den USA und dem Iran entstanden ist. Es könnte sein, dass es in Zukunft zu weiteren Schwankungen der Preisbewegungen kommen wird, es sei denn, die US-Inflationsdaten überraschen nach unten und führen zu einer gemäßigten Neubewertung der Zinserwartungen. Aus diesem Zeitrahmen können wir nicht viel herauslesen, daher müssen wir hineinzoomen, um weitere Details zu sehen.
S&P 500 TECHNISCHE ANALYSE – 4 STUNDEN ZEITRAHMEN
S&P 500 – 4 Stunden
Auf dem 4-Stunden-Chart sehen wir eine Abwärtstrendlinie, die die rückläufige Struktur definiert. Wenn es zu einem Rückzug in die Trendlinie kommt, können wir damit rechnen, dass sich die Verkäufer darauf stützen und ein definiertes Risiko darüber haben, um sich für einen Rückgang auf die Unterstützung von 7.200 zu positionieren. Die Käufer hingegen möchten, dass der Preis nach oben bricht, um ihre bullischen Wetten bis zum Widerstand von 7.650 zu erhöhen und neue Rekordhochs anzustreben.
S&P 500 TECHNISCHE ANALYSE – 1 STUNDE ZEITRAHMEN
S&P 500 – 1 Stunde
Auf dem 1-Stunden-Chart können wir sehen, dass sich der Preis in einem engen Bereich zwischen der Unterstützung von 7.410 und dem Widerstand von 7.495 konsolidiert. Die Marktteilnehmer werden wahrscheinlich weiterhin die Spanne ausnutzen, indem sie bei Unterstützung kaufen und bei Widerstand verkaufen, bis wir auf einer Seite einen Ausbruch erzielen. Die roten Linien definieren die durchschnittliche Tagesreichweite für heute.
KOMMENDE KATALYSATOREN
Heuteerhalten wir die Daten zu den US-Arbeitslosenanträgen und den US-PCE-Bericht. Morgen schließen wir die Woche mit der letzten Umfrage zur Verbraucherstimmung der University of Michigan ab.
