Der Plan von New Hampshire, die von den Unterstützern als weltweit erste Bitcoin-gestützte Kommunalanleihe auszugeben, wird am Mittwoch dem Exekutivrat des Staates vorgelegt. Dies ist die letzte Genehmigung, die das 100-Millionen-Dollar-Projekt benötigt, bevor es voranschreiten kann. Der Boston Globe gemeldet Heute.
Gouverneurin Kelly Ayotte, die die Bemühungen als „historisch“ bezeichnete, und der fünfköpfige Rat werden am Mittwochmorgen auf Wunsch von James Key-Wallace, dem Geschäftsführer der New Hampshire Business Finance Authority, eine öffentliche Anhörung abhalten.
Key-Wallace forderte den Rat auf, den Vorschlag für machbar und vorteilhaft für die Öffentlichkeit zu halten und die regierungsnahe Behörde zu ermächtigen, fortzufahren. Er sagte, das Modell würde den Staat als „weltweit führenden Anbieter verantwortungsvoller Krypto-Finanzierung“ positionieren.
Die Struktur unterscheidet sich von einer herkömmlichen Kommunalanleihe Und zwar in einem entscheidenden Punkt: Es stehen keine öffentlichen Gelder auf dem Spiel. Anstatt dass der Staat den Anlegern das Geld zurückzahlt, tut es ein privater Kreditnehmer. Kreditnehmer ist CleanSpark, ein Bitcoin-Mining-Unternehmen, das Bitcoin als Sicherheit hinterlegt.
Anleihezahlungen werden aus Erlösen finanziert, die an diese Sicherheiten gebunden sind, und Anleger erhalten ein Aufwärtspotenzial durch zusätzliche Zahlungen, die mit der Bitcoin-Preissteigerung verbunden sind. Wenn der Preis unter einen festgelegten Schwellenwert fällt, kann ein Trust, der die Sicherheit hält, liquidiert werden, um die Anleihegläubiger vollständig zurückzuzahlen.
Das Digital-Asset-Unternehmen Wave Digital Assets soll die Transaktion verwalten, während BitGo als Depotbank fungieren und die Bitcoins in einem regulierten Kühllager aufbewahren würde.
Moody’s hat festgestellt, dass „keine öffentlichen Mittel des Staates New Hampshire oder einer seiner politischen Untergliederungen zur Zahlung von Beträgen im Rahmen der bewerteten Anleihen verwendet werden dürfen“.
New Hampshires Vorstoß für Bitcoin
Die Idee ist Teil eines umfassenderen Vorstoßes, das Blockchain-Geschäft nach New Hampshire zu locken, einem Bundesstaat, der im Jahr 2025 zum Bundesstaat New Hampshire wurde zuerst passieren ein strategisches Bitcoin-Reservegesetz. Befürworter argumentieren, dass die Anleihe der Business Finance Authority eine Einnahmequelle zur Finanzierung ihrer Investitionsprogramme verschafft, ohne die Steuerzahler den Preisschwankungen von Bitcoin auszusetzen.
Diese Volatilität bleibt die zentrale Sorge. Da die dreijährige Anleihe auf einem schwankenden Vermögenswert als Sicherheit beruht, könnte ein Abschwung eine automatische Liquidation vor Ablauf der Laufzeit auslösen.
Dokumente, die Key-Wallace dem Rat vorgelegt hat, belegen, dass der Staat abgeschirmt ist, weil der Darlehensvertrag eine Verbindung zwischen privaten Investoren und einem privaten Kreditnehmer herstellt, wobei die Kryptowährung als Sicherheit und nicht als staatliche Garantie dient.
Bewertungen spiegeln das Risiko wider. Moody’s zugewiesen Die Anleihen erhielten ein vorläufiges „Ba2“-Rating – zwei Stufen unter Investment Grade – was sie als spekulativ mit erheblichem Kreditrisiko einstuft, eine Stufe, die oft als „Junk“ bezeichnet wird. Keith Ammon, ein republikanischer Staatsvertreter, der sich für die Kryptopolitik des Staates engagiert, sagte gegenüber der Granite State News Collaborative, dass die Bewertung angesichts der Neuheit als vorsichtiger Ausgangspunkt „sinnvoll“ sei.
Externe Analysten haben weitere Fragen aufgeworfen. David Krause, ein emeritierter Finanzprofessor an der Marquette University, untersuchte den Plan und stellte fest, dass die jüngsten Bitcoin-Preisbewegungen „höchstwahrscheinlich“ die Liquidationsbestimmung auslösen würden, heißt es Der Boston Globe.
Während der Staat „rechtlich von direkter finanzieller Haftung isoliert“ wäre, schrieb Krause, stellt die Einführung einer so volatilen Form von Sicherheiten die Transparenz, Vorhersehbarkeit und Stabilität in Frage, auf die die Kommunalfinanzen in der Vergangenheit Wert gelegt haben, und die Abschirmung des Staates von Haftung beseitigt nicht das Reputationsrisiko.
„Während die Anleihe als Machbarkeitsnachweis für die Integration digitaler Vermögenswerte in strukturierte Finanzierungen dienen kann, ist sie als allgemeines öffentliches Finanzinstrument nicht gut geeignet“, schloss er.
Ein positives Votum am Mittwoch würde der Business Finance Authority die Genehmigung zur Ausgabe der Anleihe geben.
