Eine Erhöhung auf 1 % ist im Wesentlichen von den Märkten vollständig eingepreist, daher wird die unmittelbare Reaktion des Yen und des JGB vom Ton des stellvertretenden Gouverneurs Uchida beim Briefing nach der Sitzung abhängen. Jedes Signal eines schneller als erwarteten Anstiegs in Richtung 1,25 % würde einen neuen Aufwärtsdruck auf den Yen ausüben und japanische Aktien belasten. Der Iran-Friedensrahmen bringt eine echte Komplikation mit sich: Eine Senkung der Ölpreise könnte den Anstieg der Masseninflation abmildern, der eine der klarsten Begründungen der BOJ für die Verschärfung war, was Uchida die Möglichkeit gibt, beim Timing bewusst vage zu bleiben. Ein schwacher Yen bleibt der Gegendruck, der den Vorstand auf einer restriktiven Linie hält, unabhängig davon, wie sich die Situation im Nahen Osten entwickelt.
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Früher:
Es wird erwartet, dass die Bank of Japan am Dienstag ihren Leitzins auf 1 % anhebt, ein 31-Jahres-Hoch, wobei Vizegouverneur Uchida die Märkte angesichts der Unsicherheit über das Friedensabkommen mit dem Iran über die Aussichten informieren wird.
Zusammenfassung:
Quelle: Reuters
- Es wird erwartet, dass die BOJ am Ende ihrer zweitägigen Sitzung am Dienstag ihren kurzfristigen Leitzins von 0,75 % auf 1 % anheben wird, den höchsten Stand seit 1995
- Gouverneur Ueda wird weder teilnehmen noch abstimmen, da er zur Behandlung einer infizierten Leberzyste ins Krankenhaus eingeliefert wurde; Der stellvertretende Gouverneur Uchida wird die Sitzung leiten und um 06:30 Uhr GMT das Briefing nach der Entscheidung abhalten
- Die Märkte haben die Juni-Anhebung fast vollständig eingepreist, wobei eine Wirtschaftsumfrage von Reuters einen weiteren Anstieg auf 1,25 % im vierten Quartal prognostiziert
- Die Großhandelsinflation stieg im Mai auf ein Dreijahreshoch von 6,3 %, obwohl staatliche Subventionen die Kerninflation der Verbraucher unter dem Ziel der BOJ von 2 % hielten
- Das Rahmenabkommen mit dem Iran ist die zentrale Kommunikationsherausforderung für Uchida: Eine mögliche Ölpreissenkung könnte den Inflationsdruck verringern und die Prognose für die Zinserhöhung erschweren
- Der frühere Chefökonom der BOJ, Seisaku Kameda, geht davon aus, dass Uchida seine Bereitschaft zum Handeln signalisiert, ohne sich auf einen bestimmten Zeitpunkt festzulegen, und prognostiziert Zinserhöhungen im Juni und dann im Oktober-Dezember-Fenster
Die Bank of Japan wird am Dienstag ihren Leitzins auf 1 % anheben, ein Niveau wie seit 1995 nicht mehr. Dies wäre der bisher bedeutendste Schritt in der weitreichenden Abkehr der Institution von der jahrzehntelangen ultralockeren Geldpolitik.
Die Entscheidung folgt auf eine Zeit zunehmenden Preisdrucks, der zu einem großen Teil auf den Energieschock infolge des Konflikts im Nahen Osten zurückzuführen ist. Die Großhandelsinflation kletterte im Mai auf ein Dreijahreshoch von 6,3 %, und während staatliche Subventionen die Kerninflation der Verbraucher unter dem Ziel der BOJ von 2 % hielten, hat der Vorstand wachsende Besorgnis über ein breiteres und festeres Überschießen der Inflation signalisiert. Auf ihrer April-Sitzung beließ die BOJ die Zinsen unverändert, korrigierte jedoch ihre Preisprognosen deutlich nach oben, und drei ihrer neun Vorstandsmitglieder drängten bereits auf dieser Sitzung auf eine Erhöhung auf 1 %.
Gouverneur Kazuo Ueda wird bei den Verhandlungen am Dienstag vollständig abwesend sein, da er wegen einer infizierten Leberzyste für eine zweiwöchige Behandlung ins Krankenhaus eingeliefert wurde. Da Ueda weder anwesend ist noch abstimmt, liegt die Entscheidung bei den verbleibenden acht Vorstandsmitgliedern, von denen die Mehrheit vermutlich die Erhöhung befürwortet. Der stellvertretende Gouverneur Shinichi Uchida wird ab 06:30 Uhr GMT die Sitzung leiten und die Pressekonferenz nach der Entscheidung leiten.
Die folgenschwerere Kommunikationsaufgabe wird darin bestehen, wie Uchida den bevorstehenden Weg beschreibt. Die Märkte achten aufmerksam auf Signale zum Zeitpunkt und Tempo weiterer Erhöhungen, insbesondere angesichts des am Wochenende angekündigten Rahmenabkommens zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran. Eine dauerhafte Abschwächung der Hormuz-Störung könnte die globalen Energiepreise senken und einen Teil des Inflationsdrucks verringern, der den restriktiven Kurs der BOJ untermauert hat. Das führt zu einer unangenehmen politischen Situation: Die Argumente für eine Straffung basieren zum Teil auf einem Energieschock, der jetzt möglicherweise auf dem Rückzug ist.
Analysten gehen davon aus, dass Uchida mit dieser Situation vorsichtig umgehen wird, was die Bereitschaft signalisiert, die Zinsen weiter anzuheben, ohne sich auf einen bestimmten Zeitplan festzulegen. Ein anhaltend schwacher Yen, der die Importkosten in der gesamten Wirtschaft erhöht, gibt dem Vorstand einen unabhängigen Grund, seinen Kurs beizubehalten, unabhängig davon, wie sich die Situation im Nahen Osten entwickelt. Ein weiterer Anstieg auf 1,25 % im vierten Quartal bleibt die zentrale Markterwartung.
