Die institutionelle Bitcoin-Nachfrage zeigt neue Anzeichen von Ermüdung, wobei K33 Research Berichten zufolge einen Rekordrückgang bei den weltweiten Bitcoin-ETP-Beständen meldet und die rollierenden einjährigen Ströme zum ersten Mal seit 2023 negativ werden.
TL;DR
- Berichten zufolge sind die weltweiten Bitcoin-ETP-Bestände von K33 Research gegenüber ihrem Höchststand um 8 % gesunken.
- Die rollierenden einjährigen Ströme sind zum ersten Mal seit November 2023 negativ geworden.
- Das Tempo der täglichen Abflüsse hat sich verlangsamt, was darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck eher nachlässt als zunimmt.
Ein Rekordrückgang bei den Bitcoin-ETP-Beständen
Die K33-Daten deuten auf eine bedeutende Verschiebung im Bild der institutionellen Ströme hin. Laut den überprüften Kandidatennotizen global Bitcoin Die ETP-Bestände sind gegenüber ihrem Höchststand um 127.774 BTC oder rund 8 % gesunken. Dies stellt den größten Rückgang aller Zeiten in dieser Kategorie dar und unterstreicht, warum Bitcoin Schwierigkeiten hatte, einen stärkeren Aufwärtstrend aufzubauen.
ETP-Flows sind wichtig, weil sie Händlern einen klaren Einblick in die regulierte Nachfrage geben. Die Auftragsbücher am Spotmarkt können laut sein Austausch Es kann schwierig sein, Bilanzen isoliert zu interpretieren. Im Gegensatz dazu zeigen ETP-Bestände, ob die institutionelle Nachfrage und die Nachfrage nach Brokerage-Konten das Engagement im Laufe der Zeit erhöhen oder verringern.
Die Abflüsse verlangsamen sich
Der Bericht ist nicht ganz pessimistisch. Während die rollierenden einjährigen Abflüsse Berichten zufolge zum ersten Mal seit November 2023 negativ geworden sind, stellt K33 auch fest, dass sich die täglichen Abflüsse stark verlangsamt haben. Dem Kandidatenbericht zufolge hat sich das Tempo von etwa 4.400 BTC pro Tag auf etwa 625 BTC pro Tag verlangsamt.
Diese Unterscheidung ist wichtig. Ein Markt kann auch dann unter Druck bleiben, wenn die Verkaufsintensität nachlässt, aber langsamere Abflüsse sind oft eines der ersten Anzeichen dafür, dass erzwungene oder ungeduldige Verkäufe absorbiert werden. Es ist keine Garantie für eine Umkehr. Es deutet jedoch darauf hin, dass die nächste Phase möglicherweise mehr davon abhängt, ob neue Käufer zurückkehren, als davon, ob bestehende Verkäufer weiter beschleunigen.
Das Setup für Bitcoin
Für Bitcoin ist die entscheidende Frage, ob sich der ETP-Markt stabilisiert, bevor die Kassadynamik nach unten bricht. Wenn sich die Abflüsse weiter verlangsamen, könnten Händler auf eine Rückkehr zu positiven täglichen Abflüssen als mögliches Bestätigungssignal achten. Sollte sich der Rückgang verschärfen, würde dies die Vorstellung verstärken, dass die institutionelle Nachfrage noch nicht bereit ist, eine nachhaltige Erholung zu unterstützen.
Die ausgewogenere Lesart ist, dass Bitcoin zwischen zwei Kräften gefangen ist: einer schwächeren nachlaufenden institutionellen Nachfrage und Anzeichen dafür, dass der Verkaufsdruck an Schwung verlieren könnte. Deshalb sind die nächsten paar Sitzungen besonders wichtig, um zu bestätigen, ob ETP-Investoren lediglich ihr Risiko reduzieren oder ob ein dauerhafterer Kapitalabzug im Gange ist.
Marktkontext
Das Strömungsbild hilft auch zu erklären, warum Bitcoin-Rallyes anfällig für nachlassende Dynamik waren. Ohne eine konsistente ETP-Nachfrage müssen Spotkäufer das größere Angebot selbst absorbieren, und das kann dazu führen, dass die Preisbewegung empfindlicher auf makroökonomische Schlagzeilen, Leverage-Resets und kurzfristige Händlerpositionierung reagiert.
Dennoch ist die Verlangsamung der Abflüsse wichtig. Die Märkte hören oft auf zu fallen, bevor die Schlagzeilendaten offensichtlich bullisch werden, und ein langsamerer Abschwung bei ETP-Produkten könnte ein frühes Anzeichen dafür sein, dass der stärkste Verkaufsdruck bereits vorüber ist.
Diese Berichterstattung basiert auf Informationen von K33 Forschung.
Dieser Artikel wurde vom News Desk verfasst und bearbeitet von Samuel Rae.
