Der Ethereum-Stiftung hat im Rahmen einer umfassenden Umstrukturierung etwa 20 % seiner Belegschaft abgebaut und sein Budget um etwa 40 % gekürzt, obwohl die Blockchain, die es verwaltet, die bisher höchste Benutzeraktivität verzeichnet und eine stärkere Beteiligung großer Finanzinstitute anzieht.
Am 23. Juni gab die gemeinnützige Organisation bekannt, dass sie nach einer monatelangen Überprüfung ihrer Struktur, Ausgaben und langfristigen Verantwortlichkeiten 54 Mitarbeiter entlassen hatte.
Zu diesem Schritt sagte Vitalik Buterin, Mitbegründer von Ethereum:
Ich respektiere meine EF-Kollegen viel zu sehr, um so zu tun, als wäre nicht viel verloren gegangen. Sie sind brillante Menschen. Sie sind engagierte Ingenieure, von denen einige fast ein Jahrzehnt lang am Ethereum-Protokoll gearbeitet haben. Sie haben mit ihrem Code, ihren Worten, ihrer Herzlichkeit als Menschen und ihren Taten ein helles Licht in das Ethereum-Ökosystem gebracht.
Die Verkleinerung spiegelt eine zunehmende Kluft zwischen den Unternehmen wider Ethereum Ökosystem. Daten vom Token Terminal zeigten, dass der Datenverkehr und der Durchsatz des Netzwerks im ersten Quartal 2026 Rekorde erreichten, während tokenisierte Vermögenswerte in der gesamten Blockchain weiter zunahmen.
Dennoch schwächten sich die Gebühreneinnahmen der Blockchain, der gesperrte Gesamtwert und die Handelsaktivität ab ETH ist in diesem Jahr um mehr als 44 % gefallen und liegt bei etwa 1.670 US-Dollar.
Während die Stiftung die Entlassungen nicht auf den Niedergang der ETH zurückführte, sagte sie, dass die Änderungen darauf abzielten, eine Organisation zu schaffen, die in der Lage sei, ihren Auftrag auszuführen, ohne wiederholt durch kurzfristige Marktbewegungen gestört zu werden.
Das Wachstum von Ethereum muss ETH noch ankurbeln
Ethereum begann das Jahr 2026 mit mehr Nutzern, Transaktionen und institutionellen Aktivitäten, doch diese Zuwächse müssen sich noch in stärkeren Finanzergebnissen für das Netzwerk oder einer anhaltenden Nachfrage nach seinem nativen Token niederschlagen.
Daten Das Blockchain-Analyseunternehmen Token Terminal zeigte, dass die Zahl der monatlich aktiven Nutzer im ersten Quartal 13,2 Millionen erreichte, 53,5 % mehr als in den drei vorangegangenen Monaten und 85,9 % mehr als im Vorjahr. Die Transaktionszahl stieg im Quartalsvergleich um 38 % auf 200,4 Millionen, während der Durchsatz auf den Rekordwert von 25,78 Transaktionen pro Sekunde stieg.
Dieser Aktivitätsschub brachte jedoch weniger Einnahmen für die Basisschicht von Ethereum.
Die Layer-1-Transaktionsgebühren sanken im Vergleich zum Vorquartal um fast 48 % auf 39,9 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 81,9 % im Vergleich zum Vorjahr. Der im gesamten Ökosystem gebundene Gesamtwert sank um 11 % auf 316,2 Milliarden US-Dollar, während der vollständig verwässerte Marktwert von Ethereum zum Quartalsende um 30,3 % auf 290 Milliarden US-Dollar sank.
Inzwischen ist die gleiche Unterbrechung in sichtbar Die wachsende Rolle von Ethereum im traditionellen Finanzwesen.
Laut Token Terminal belief sich der Gesamtwert der tokenisierten Vermögenswerte im Netzwerk im ersten Quartal auf 203,4 Milliarden US-Dollar, darunter 178,9 Milliarden US-Dollar an Stablecoins. Tokenisierte Fonds stiegen im Vergleich zum Vorquartal um 4,9 % und im Vergleich zum Vorjahr um 73,1 % auf 19,4 Milliarden US-Dollar.
Tokenisierte Rohstoffe stiegen im Quartalsvergleich um 60 % auf 4,7 Milliarden US-Dollar, während tokenisierte Aktien um 16,5 % auf 365,1 Millionen US-Dollar stiegen.
Die Erweiterung wurde von Finanzinstituten unterstützt, darunter BlackRock, JPMorgan, Franklin Templeton und Fidelity, die tokenisierte Fonds entwickelt oder andere Blockchain-basierte Angebote mithilfe von Ethereum erweitert haben.
Joseph Chalom, CEO des Ethereum-Finanzunternehmens SharpLink, sagte, die Position des Netzwerks beruhe auf einem Jahrzehnt angesammelter Entwickler, Infrastruktur, Standards, Liquidität und Anwendungen.
Er bemerkte:
„Ethereum ist zum Standardbetriebssystem für programmierbare Finanzen und internetbasierte Kapitalbildung geworden.“
Doch die Bereitschaft der Wall Street, auf Ethereum aufzubauen, hat nicht zu einer entsprechenden Nachfrage nach ETH geführt.
In den USA notierte Spot-Ether-ETFs verzeichneten sieben Wochen in Folge Abflüsse in Höhe von insgesamt fast 1 Milliarde US-Dollar, was auf eine schwache Anlegernachfrage nach einem direkten Engagement in dem Vermögenswert schließen lässt.
Finanzunternehmen können tokenisierte Gelder ausgeben, Stablecoins bewegen und Ethereum als Abwicklungsnetzwerk nutzen, ohne ETH im Verhältnis zu dieser Aktivität zu akkumulieren. Möglicherweise benötigen sie jedoch nur so viel Token, um die Transaktionskosten zu bezahlen, die mit zunehmender Effizienz des Netzwerks sinken.
Das führt dazu, dass die institutionelle Akzeptanz von Ethereum und die Marktleistung von ETH getrennte Wege gehen.
Vermögensverwalter weiten ihre Nutzung der Infrastruktur des Netzwerks aus, aber der entsprechende Kaufdruck reichte nicht aus, um den Token anzuheben, sodass er einer breiteren Marktschwäche und der Konkurrenz durch andere digitale Vermögenswerte ausgesetzt ist.
Die Ethereum Foundation reorganisiert sich rund um die Kernverteidigung
Um sich in dieser Landschaft zurechtzufinden, ist die Die Ethereum Foundation hat eine interne Umstrukturierung abgeschlossenund verlagert seinen strukturellen Rahmen weg von der allgemeinen Ökosystemförderung hin zu einem hochspezialisierten Clustermodell.
Das verbleibende Personal der Organisation wurde in fünf Funktionsbereiche unterteilt, die die Protokoll-, Zugriffs-, Benutzer-, Community- und institutionelle Ebene umfassen.
Der neu strukturierte Protokollcluster wird die Kernprioritäten der Technik verdoppeln, insbesondere Skalierung, Verbesserungen der Benutzererfahrung und Stärkung der kryptografischen Garantien der Schicht 1.
Darüber hinaus deuten die politischen Änderungen darauf hin, dass die Stiftung plant, ihre internen Vergütungs- und Finanzvereinbarungen direkt auf ETH und native Stablecoins zu verlagern.
Bastian Aue, Interims-Co-Executive Director der Ethereum Foundationsagte, diese Entscheidung würde seine Mitarbeiter dazu zwingen, vollständig innerhalb der praktischen Parameter und technischen Grenzen des Ökosystems zu agieren. Er fügte hinzu:
„Wenn die Arbeit der EF darin besteht, Ethereum als Infrastruktur für die Selbstsouveränität nutzbar zu machen, werden alle bei der EF zunehmend innerhalb der Einschränkungen des Systems leben, das die EF verbessern soll: Wallet-UX, Volatilität, Buchhaltung, Datenschutzlücken, Zahlungsschwierigkeiten, Stablecoin-Vertrauensannahmen, Wiederherstellung, Abhängigkeitsrisiko usw. Wenn wir diese Tools nicht selbst nutzen können, ist es unrealistisch, von anderen zu erwarten, dass sie es tun.“
Diese institutionelle Neuausrichtung signalisiert auch eine ideologische Verhärtung.
Aue erklärte, dass die Stiftung Anträge auf Anpassung der Protokollparameter zur Befriedigung kurzfristiger spekulativer Interessen oder Unternehmensattraktivität ablehnen werde. Stattdessen werden sich die Entwicklungsprioritäten auf defensives Software-Engineering konzentrieren, das darauf abzielt, das Hauptbuch vor institutioneller Vereinnahmung oder Zentralisierung zu schützen.
Er erklärte:
“Wir Sind hier, um defensiv Orte zu stärken, an denen Ethereum extraktiv, totalisierend oder anfällig für Kartell- oder Staatseinnahmen oder autoritäre Instrumente der Überwachung oder Nötigung ist oder werden kann.“
MEV und Privacy rücken auf der Agenda der Stiftung nach oben
Eine der wichtigsten technischen Prioritäten der Stiftung wird die Reduzierung der dadurch entstehenden Risiken sein maximal extrahierbarer Wert oder MEV.
MEV bezieht sich auf Gewinne, die Validatoren, Blockbauer und andere Marktteilnehmer erzielen können, indem sie kontrollieren, wie Transaktionen geordnet, einbezogen oder ausgeschlossen werden. Einige Formen entstehen auf natürliche Weise durch Arbitrage, aber undurchsichtiges Routing und konzentrierter Transaktionsfluss können einer kleinen Anzahl von Betreibern einen unverhältnismäßigen Einfluss auf das Netzwerk verschaffen.
Aue argumentiert, dass Ethereum theoretisch ohne Erlaubnis bleiben könnte, während es an dem Punkt, an dem Benutzer Werte bewegen, stark vermittelt werden könnte.
Zu den vorgeschlagenen Antworten gehören stärkere Garantien für die Einbeziehung von Transaktionen, geringere Hürden für den Aufbau und die Validierung von Blöcken sowie eine größere Transparenz hinsichtlich der Annahmen, die Benutzer bei der Weiterleitung von Transaktionen treffen.
Forward Inclusion Lists, bekannt als FOCIL, sollen es Entwicklern erschweren, Transaktionen zu zensieren, indem sie es Validatoren ermöglichen, die Aufnahme ausgewählter Transaktionen in zukünftige Blöcke zu verlangen.
Durch die Verankerung der Proposer-Builder-Trennung (ePBS) würde die Beziehung zwischen Validatoren und spezialisierten Blockbuildern im Protokoll verankert und so die Abhängigkeit von externen Relays verringert. Das Design würde Konzentrationsrisiken nicht beseitigen, aber es könnte einige vertrauenswürdige Komponenten aus der aktuellen Lieferkette entfernen.
Forscher untersuchen auch verschlüsselte Mempools, die ausstehende Transaktionsdetails vor der Ausführung verbergen könnten, was das Front-Running erschwert.
Solche Systeme können neue technische und wettbewerbsbezogene Risiken mit sich bringen, einschließlich Vorteilen für spezialisierte Betreiber, sodass die Stiftung Datenschutz und Fairness gegen zusätzliche Komplexität abwägen muss.
Der Datenschutz wird zu einer parallelen Priorität. Die Stiftung möchte, dass Benutzer Zugang zu strengen Datenschutzmaßnahmen haben, bevor Informationen selektiv zu Identitäts-, Prüfungs- oder Compliance-Zwecken offengelegt werden.
Dieser Ansatz könnte im Widerspruch zu den Präferenzen von Institutionen und Regulierungsbehörden stehen, die mehr Transparenz bei Blockchain-Transaktionen anstreben. Die Stiftung vertritt den Standpunkt, dass Ethereum programmierbare Offenlegung unterstützen sollte, ohne ständige Überwachung zum Standard des Netzwerks zu machen.
Entlassungen leiten eine Phase knapperer Ausgaben ein
Mit dem Personalabbau beginnt auch ein strengerer Umgang mit den Finanzen und Drittmitteln der Stiftung.
Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin sagte Die Stiftung reduziert ihr Budget in diesem Jahr um etwa 40 % und beginnt damit eine mehrjährige Umstellung auf eine kleinere, stiftungsähnliche Organisation.
Die Kürzung folgt der im letzten Jahr verabschiedeten Finanzpolitik, die darauf abzielt, die Stiftung von der jährlichen Ausgabe von etwa 15 % ihres verbleibenden Vermögens, dem Durchschnitt vor 2026, zu einer Rate von etwa 5 % pro Jahr nach 2030 zu bewegen.
Das Ziel ist die Erhaltung ausreichend Kapital, um Unterstützen Sie die Entwicklung von Ethereum auf lange Sicht und die Gefährdung des Unternehmens durch Krypto-Marktzyklen verringern.
Laut Buterin nimmt die Stiftung diese Kürzungen vor, während sie die dritte große Iteration von Ethereum verfolgt. Dieses Programm, bekannt als Ethereum-Strohkartesoll wesentliche Teile der Blockchain umgestalten, darunter Konsens, Transaktionsnachweise, Datenschutz, Benutzerkonten und die Art und Weise, wie der Netzwerkstatus verwaltet wird.
Um diese dritte Iteration von Ethereum mit einem begrenzten Budget durchzuführen, reduziert die Stiftung mehrere Legacy-Initiativen.
Das langjährige Multi-Client-Modell des Netzwerks, das in der Vergangenheit auf redundanten Software-Clients beruhte, um die Kettenstabilität bei Fehlern sicherzustellen, wird dazu führen, dass einige Entwicklungsarbeiten spezialisierter werden und Entwickler auch auf KI-gestützte formale Verifizierung setzen. Entwickler setzen zunehmend auf künstliche Intelligenz, um Protokoll-Upgrades sicherzustellen, was die für die Auslieferung neuer Softwarevorschläge erforderlichen technischen Ressourcen erheblich reduzieren könnte.
Gleichzeitig löst die Stiftung ihre Abteilung „Privacy and Scaling Explorations“ als unabhängige Forschungsabteilung auf und verlagert ihre Kryptographieexperten auf die direkte Implementierung innerhalb des Protokolls.
Die der Organisation Flaggschiff-Entwicklerkonferenz, Devcon, wird auf ein spartanischeres Format verkleinert und die institutionelle Öffentlichkeitsarbeit wird ihren Fokus auf hochspezifische, reproduzierbare Bereitstellungstestfälle beschränken.
Buterin wies auch darauf hin, dass er persönlich bestimmte größere Megaprojekte finanzieren würde, die außerhalb des neu eingeschränkten Tätigkeitsbereichs der Stiftung liegen.
Langfristig gesehen bevorzuge Buterin ein „sanftes Lean-and-Done“-Modell für Ethereum, wie er es nannte. Sobald die Strawmap fertiggestellt ist, würde sich die Protokollentwicklung hauptsächlich auf Sicherheitsreparaturen und eine begrenzte Anzahl hochwertiger Verbesserungen konzentrieren, wobei die Schwelle für das Hinzufügen neuer Funktionen viel höher ist.
Ein solcher Ansatz könnte die dauerhaften Kosten für die Aufrechterhaltung von Ethereum senken und die Anzahl der Möglichkeiten begrenzen, über die Unternehmen, Regierungen oder konzentrierte Interessengruppen die Entwicklung von Ethereum beeinflussen könnten.
Letztendlich sagte Buterin, dass Ethereum weniger von weitläufigen Softwareprojekten lernen sollte, sondern mehr davon Bitcoins engerer Ansatz für Protokolländerungen.
