Ethereum wird unter 1.700 US-Dollar gehandelt, da der Markt vor einem wichtigen Test steht, der darüber entscheiden wird, ob das aktuelle Niveau als Unterstützung gilt oder einer weiteren Verschlechterung Platz macht. Der Preis ist gegenüber dem jüngsten Niveau bereits um etwa 28 % gefallen – und ein CryptoQuant-Analyst hat eine Entwicklung in den Derivatedaten festgestellt, die die aktuelle Schwäche in einen strukturellen Kontext stellt, der weit über kurzfristige Preisbewegungen hinausgeht.
Das wichtigste Signal ist nicht der Preisrückgang selbst, sondern die Art und Weise, wie sich das Open Interest an den großen Börsen während des Rückgangs zurückgesetzt hat. Die Derivatepositionierung, die sich im Laufe des Jahres 2025 und bis ins Jahr 2026 hinein angesammelt hat, wird abgebaut – und das Ausmaß dieser Auflösung hat nun an mehreren Standorten wieder das Niveau erreicht, das zuletzt im April 2025 erreicht wurde, wodurch effektiv mehr als ein Jahr an Leveraged Exposure in einem komprimierten Zeitrahmen gelöscht wurde.
Auf Gate.io ist das ETH Open Interest von 4,84 Milliarden US-Dollar am 7. Mai auf 2,68 Milliarden US-Dollar am 9. Juni gesunken – ein Rückgang um etwa 2,16 Milliarden US-Dollar oder etwa 45 % in etwas mehr als einem Monat. Der aktuelle Wert entspricht fast genau den 2,67 Milliarden US-Dollar vom 11. April 2025. Bybit zeigt ein identisches Muster, mit Open Interest nahe 805 Millionen US-Dollar – was praktisch dem Niveau von 795 Millionen US-Dollar vom 9. April 2025 entspricht.
Zwei große Börsen sind gleichzeitig zur Marktstruktur vom April 2025 zurückgekehrt. Der im gesamten Folgezeitraum aufgebaute Leverage wurde abgebaut. Die negativen Binance-Finanzierungszinsen bestätigen, dass die verbleibenden Futures Aktivität drückt keine bullische Überzeugung aus – es drückt bestenfalls Unsicherheit und schlimmstenfalls eine leichte bärische Tendenz aus.
Die Finanzierung erzählt die wahre Geschichte
Der CryptoQuant Analyse identifiziert die Asymmetrie zwischen den Veranstaltungsorten als das Detail, das verhindert, dass die Zurücksetzung des Open Interest als saubere strukturelle Clearing-Rechnung gelesen werden kann. Gate.io und Bybit sind beide auf das Niveau vom April 2025 zurückgekehrt – der über mehr als ein Jahr Marktaktivität angesammelte Hebel wurde innerhalb von Wochen gelöscht. Binance ist nicht den gleichen Weg gegangen. Das offene ETH-Interesse an Binance liegt weiterhin bei rund 2,76 Milliarden US-Dollar und bleibt damit in der Nähe seines oberen Bereichs, während die anderen großen Handelsplätze in diesem Bereich stark geschrumpft sind.
Die beibehaltene Binance-Positionierung signalisiert nicht automatisch die bullische Absicht, am Markt zu bleiben. Die Finanzierungsrate sagt eine genauere Aussage. Mit etwa -0,0038 ist die Binance-Finanzierung wieder negativ geworden – Händler zahlen keinen Aufschlag für das Halten einer Long-Engagement. Das Open Interest ist vorhanden, aber die Überzeugung dahinter hat sich von einer Richtung hin zu einer Defensive verschoben.
Ethereum Funding Rates Binance | Source: CryptoQuant
Diese Kombination erzeugt die spezifische Marktbotschaft, die der Bericht identifiziert. Der Derivate-Reset ist real, aber ungleichmäßig – einige Börsen haben ihre Hebelwirkung vollständig abgebaut, während Binance seine Positionierung in einem Finanzierungsumfeld beibehält, das eher Vorsicht als Vertrauen widerspiegelt. Negative Finanzierung während eines Preisrückgangs beschreibt eine von drei Bedingungen: defensive Positionierung von Teilnehmern, die bestehende Engagements absichern, Short-Druck von Händlern, die gegen eine Erholung wetten, oder einfach das Fehlen einer aggressiven Long-Überzeugung von Teilnehmern, die andernfalls für das Halten eines bullischen Engagements zahlen würden.
Keine dieser drei Bedingungen beschreibt einen Markt, der sich auf eine Erholung vorbereitet. Zusammengenommen beschreiben sie eine Derivatestruktur, die teilweise zurückgesetzt wurde, während der wichtigste Handelsplatz eine verbleibende Positionierung ohne die Richtungsbindung aufweist, die diese Positionierung konstruktiv machen würde.
Ethereum durchbricht Februar-Tiefststände – Können Bullen die letzte große wöchentliche Unterstützung verteidigen?
Ethereum wird in der Nähe von 1.670 US-Dollar gehandelt, nachdem es einen der schwersten wöchentlichen Zusammenbrüche des Zyklus erlitten hat. Der Preis fällt nun unter die Februar-Tiefststände und erreicht ein Niveau, das seit Anfang 2023 nicht mehr gesehen wurde. Der Schritt ist bedeutsam, weil er die breite Handelsspanne, die ETH für den größten Teil des Jahres 2026 begrenzte, ungültig macht und eine Fortsetzung der rückläufigen Struktur bestätigt, die sich seit der Ablehnung des Zyklushochs von 4.800 US-Dollar entwickelt hat.
Ethereum consolidates below $1,700 level | Source: ETHUSDT chart on TradingView
Aus Sicht der Marktstruktur ist der Chart durch eine klare Abfolge niedrigerer Hochs und niedrigerer Tiefs definiert. Nachdem es Ethereum nicht gelang, sich über der Widerstandszone von 2.250 bis 2.350 US-Dollar zu halten, verlor es den kritischen Unterstützungsbereich von 1.800 US-Dollar, der zuvor als Untergrenze der Konsolidierung von Februar bis März fungierte. Dieser Zusammenbruch löste eine schnelle Bewegung in Richtung der 1.500-Dollar-Region aus, wo schließlich Käufer einschritten, um einen tieferen Zusammenbruch zu verhindern.
Das wichtigste Detail ist, dass ETH jetzt unter allen wichtigen wöchentlichen gleitenden Durchschnitten gehandelt wird. Die gleitenden 50-Wochen-, 100-Wochen- und 200-Wochen-Durchschnitte liegen weit über dem aktuellen Preis, was die Stärke des vorherrschenden Abwärtstrends verstärkt und einen erheblichen Widerstand erzeugt.
Das jüngste Tief bei 1.500 US-Dollar stellt nun das wichtigste Unterstützungsniveau auf dem Chart dar. Wenn Käufer diesen Bereich verteidigen können, könnte Ethereum versuchen, eine Basis aufzubauen und sich in Richtung 1.800 US-Dollar zu erholen. Ein wöchentlicher Schlusskurs unter den jüngsten Tiefstständen würde den Markt jedoch einem tieferen Rückzug in den Bereich von 1.300 bis 1.400 US-Dollar aussetzen, was die Korrektur verlängern und eine weitere Verschlechterung der langfristigen Marktstruktur bestätigen würde.
Ausgewähltes Bild von ChatGPT, Diagramm von TradingView.com
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