Der Market-Maker-Riese Jane Street zieht erneut große Aufmerksamkeit auf den Kryptomärkten auf sich, wobei Experten behaupten, dass das „nächste Ziel“ des Unternehmens nun Ethereum (ETH) sein könnte.
Die Spekulation erfolgt nach Berichten, dass Jane Street im Laufe der Woche mehrere größere Anpassungen an ihren Positionen vorgenommen hat, nachdem monatelange Untersuchungen im Zusammenhang mit mutmaßlichen Handelsmanipulationen im Zusammenhang mit Bitcoin (BTC) durchgeführt wurden.
Vom Bitcoin-Rückzug zur Ethereum-Erweiterung
Jane Street, eines der aktivsten Eigenhandelsunternehmen der Wall Street, angeblich hat im ersten Quartal (Q1) des Jahres mehrere Bitcoin-gebundene Bestände reduziert und gleichzeitig sein Engagement in mit Ethereum verbundenen Vermögenswerten deutlich erhöht.
Jane Streets Anteil am iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock sank im Quartalsvergleich um 71 % auf etwa 5,9 Millionen Aktien, mit einem gemeldeten Wert von nahezu 225 Millionen US-Dollar.
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Das Unternehmen reduzierte außerdem seinen Anteil am Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) von Fidelity, dessen Bestände um etwa 60 % auf etwa 2 Millionen Aktien sanken, was zum Quartalsende einen Wert von fast 115 Millionen US-Dollar hatte.
Die Kürzung erstreckte sich auch auf Strategy (vormals MicroStrategy). Jane Streets Strategiebeteiligungen sank von rund 968.000 Aktien im vierten Quartal 2025 auf rund 210.000 Aktien am Ende des ersten Quartals. Der gemeldete Wert sank von knapp 146 Millionen US-Dollar auf rund 27 Millionen US-Dollar.
Doch während das Unternehmen sein Bitcoin-Engagement reduzierte, baute es gleichzeitig seine Ethereum-Präsenz aus. Jane Street erweiterte seine Bestände an Ethereum-ETFs, wobei sich die Positionen im iShares Ethereum Trust von BlackRock im Laufe des Quartals nahezu verdoppelten.
Das Unternehmen hat auch den Ethereum-Fonds von Fidelity erheblich aufgestockt. Kombinierte Ergänzungen beider ETH-Produkte wurden auf etwa 82 Millionen US-Dollar geschätzt.
Kleinere Derivate, größere Wirkung?
Der Schritt wird nun von Analysten als mögliche Fortsetzung des gleichen Musters dargestellt, das einige Beobachter mit Jane Streets früheren Kontroversen im Zusammenhang mit Bitcoin in Verbindung bringen.
Analysten bei Bull Theory empfohlen dass die Firma, die hinter einem „täglichen 10-Uhr-Bitcoin-Dump“ steht, dieselbe Firma, die Berichten zufolge wegen Insiderhandels beim 40-Milliarden-Dollar-Kollaps von LUNA verklagt wurde, und dieselbe Firma, deren 567 Millionen Dollar von indischen Aufsichtsbehörden eingefroren wurden, nun Ethereum im Visier haben könnte.
Ihr zentrales Argument ist, dass ETH möglicherweise leichter zu bewegen ist als BTC, vor allem aufgrund der Marktstruktur und -größe. Bull Theory wies darauf hin, dass das offene Interesse an Bitcoin-Futures etwa 60 Milliarden US-Dollar beträgt, während das von Ethereum mit etwa 34 Milliarden US-Dollar etwas mehr als die Hälfte ausmacht.
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Die These ist, dass a kleinerer Derivatemarkt kann es ermöglichen, den Preis mit einem geringeren Kapitaleinsatz zu beeinflussen. Sie betonten auch die relative Marktgröße und stellten fest, dass die Marktkapitalisierung von ETH 273 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu 1,6 Billionen US-Dollar von BTC beträgt. Nach ihrer Logik würde die gleiche Kapitalmenge eine sechsmal größere Preisauswirkung auf die ETH haben.
Die Analysten argumentierten auch, dass der Ethereum-ETF-Markt noch relativ früh sei. Sie behaupteten, dass Bitcoin-ETFs etwa 6,67 % des gesamten zirkulierenden BTC-Angebots halten, während die Verbreitung von Ethereum-ETFs geringer sei, was bedeutet, dass es möglicherweise noch nicht die gleiche institutionelle „Nachfrageuntergrenze“ gibt, um koordinierte Verkäufe zu absorbieren.
Ihre Schlussfolgerung war deutlich: Sie glauben, dass die Rotation zu Ethereum nicht in erster Linie deshalb erfolgt, weil Jane Street bullische Fundamentaldaten für ETH prognostiziert, sondern weil Ethereum „einfacher zu bewegen“ ist.
Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wurde ETH bei rund 2.292 US-Dollar gehandelt, was fast keine Veränderung gegenüber dem Preis vom Mittwoch darstellt. Unterdessen verzeichneten andere Vermögenswerte wie Bitcoin und XRP im gleichen Zeitraum Zuwächse von rund 2 % bzw. 4 %.
Ausgewähltes Bild erstellt mit OpenArt, Diagramm von TradingView.com
