Der monatelange Rückgang der Kryptopreise hat nicht nur große Vermögenswerte wie Bitcoin getroffen (BTC) und Äther (ETH) – Es verursacht auch schwere Verluste für Treasury-Unternehmen für digitale Vermögenswerte, deren Geschäftsmodelle auf der Anhäufung von Kryptowährungen in ihren Bilanzen basieren.
Das ist eine der wichtigsten Erkenntnisse aus einer aktuellen Social-Media-Analyse des On-Chain-Datenunternehmens CryptoQuant, das das auf XRP fokussierte Treasury-Unternehmen Evernorth als Paradebeispiel für die Risiken in diesem Sektor nannte.
Berichten zufolge verzeichnete Evernorth nur wenige Wochen später unrealisierte Verluste in Höhe von rund 78 Millionen US-Dollar auf seiner XRP-Position den Vermögenswert erwerben.
Der Rückzug hat auch die Aktien von Strategy (MSTR), dem ursprünglichen Bitcoin-Treasury-Unternehmen, in Mitleidenschaft gezogen. Den Daten von Google Finance zufolge ist die Aktie des Unternehmens im vergangenen Monat um mehr als 26 % gefallen, da der Bitcoin-Preis eingebrochen ist. CryptoQuant verzeichnete einen Rückgang der MSTR-Aktien um 53 % gegenüber ihrem Allzeithoch.
Allerdings verfügt Strategy laut Angaben immer noch über einen beträchtlichen nicht realisierten Gewinn aus seinen Bitcoin-Reserven, mit einer durchschnittlichen Kostenbasis von etwa 74.000 US-Dollar pro BTC BitcoinTreasuries.NET.
Unterdessen sitzt BitMine, das größte Ether-Holding-Unternehmen, laut CryptoQuant derzeit auf nicht realisierten Verlusten in Höhe von etwa 2,1 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit seinen Ether-Reserven.
Nach Angaben der Branche hält BitMine derzeit fast 3,4 Millionen ETH und hat im vergangenen Monat mehr als 565.000 erworben Daten.
Treasury-Unternehmen für digitale Vermögenswerte: Echos der Dotcom-Blase
Digital Asset Treasury Companies (DATs) sind untergegangen zunehmender Bewertungsdruck in den letzten Monaten, wobei Analysten warnten, dass ihr Marktwert zunehmend von der Wertentwicklung ihrer zugrunde liegenden Kryptobestände abhängt.
Einige Analysten, darunter auch die der Risikokapitalgesellschaft Breed, argumentieren so Nur die stärksten Spieler werden bestehenunter Hinweis darauf, dass auf Bitcoin fokussierte Staatsanleihen möglicherweise am besten positioniert sind, um eine mögliche „Todesspirale“ zu vermeiden. Sie sagen, das Risiko ergebe sich aus einem Zusammenbruch des Markt-Nettoinventarwerts (mNAV) der Unternehmen – einer Kennzahl, die den Unternehmenswert mit dem Marktwert ihrer Kryptowährungsinvestitionen vergleicht.
Andere haben den Aufstieg von Treasury-Unternehmen für digitale Vermögenswerte mit verglichen der Dotcom-Boom und die Pleite Anfang der 2000er Jahre, einer Zeit, die von langfristigen Visionären und Innovatoren sowie von Opportunisten auf der Suche nach schnellen Gewinnen geprägt war.
Ray Youssef, Gründer der Peer-to-Peer-Kreditplattform NoOnes, sagte voraus, dass die meisten Treasuries für digitale Vermögenswerte letztendlich verschwinden oder zusammenbrechen werden, wenn die Marktrealitäten eintreten.
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