Wie Adam betonte, handelte es sich bei der Inflationsgeschichte „überwiegend um eine Benzingeschichte“, wobei Energie mehr als 60 % des monatlichen Anstiegs des VPI ausmachte. Diese Charakterisierung könnte erklären, warum die anfängliche Reaktion des Marktes relativ verhalten ausfiel. Die größere Frage für die politischen Entscheidungsträger ist jedoch, was als nächstes kommt.
Mittlerweile sind wir schon weit im Juni, der Konflikt im Nahen Osten ist weiterhin ungelöst und die jüngsten Entwicklungen deuten darauf hin, dass sich die Situation eher verschlechtern als verbessern könnte. Wenn die Energiepreise hoch bleiben oder sogar noch weiter steigen, könnte sich die heutige „Benzin-Story“ in den kommenden Monaten zu einer umfassenderen Inflations-Story entwickeln. Das wirft die Frage auf, ob die Fed es sich leisten kann, den jüngsten Preisanstieg einfach als vorübergehenden Schock zu betrachten.
Die Fed betont weiterhin ihr Inflationsziel von 2 %, aber die Märkte werden die FOMC-Sitzung nächste Woche genau beobachten, um Hinweise darauf zu erhalten, wie Vorsitzender Warsh und andere politische Entscheidungsträger die jüngsten Daten interpretieren. Sind sie immer noch bereit, die energiebedingte Inflation als vorübergehend zu betrachten, oder befürchten sie zunehmend, dass höhere Treibstoffkosten sich irgendwann auf die Kerninflation und die Inflationserwartungen auswirken könnten?
Die Anleger scheinen vorerst etwas erleichtert zu sein. Vor der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex deuteten die S&P-500-Futures einen Rückgang um etwa 58 Punkte an, während die Nasdaq-Futures einen Rückgang um etwa 381 Punkte verzeichneten. Seit dem Bericht haben sich diese Verluste verringert, wobei die S&P-Futures nun auf einen Rückgang um etwa 35 Punkte hindeuten und die Nasdaq-Futures einen Rückgang um etwa 210 Punkte verzeichnen. Die Reaktion des Marktes deutet darauf hin, dass Händler davon ausgehen, dass der Bericht zwar fest, aber nicht aussagekräftig genug war, um den Fed-Ausblick vor der geldpolitischen Entscheidung nächste Woche deutlich zu ändern.
Der USD ist leicht gesunken.
- Der EURUSD wird nahe dem Sitzungshoch von 1,1556 gehandelt, da Käufer versuchen, auf der jüngsten Aufwärtsdynamik aufzubauen. Die nächste wichtige technische Hürde liegt beim gleitenden 100-Stunden-Durchschnitt, der derzeit bei 1,1562 liegt. Denken Sie daran, dass dieser gleitende Durchschnitt dazu beigetragen hat, die Rallye während des gestrigen Handels abzuwürgen. Wenn Käufer dieses Niveau durchbrechen können, richtet sich die Aufmerksamkeit auf einen Swing-Bereich zwischen 1,1577 und 1,1587, gefolgt vom fallenden gleitenden 200-Stunden-Durchschnitt bei 1,1597. Ein Durchbruch über diese Widerstandsniveaus würde die bullischen Argumente stärken und den Käufern kurzfristig eine größere Kontrolle über das Paar geben.
- Der USDJPY ist leicht gesunken und wird bei 160,39 gehandelt, nachdem er kurz vor der Veröffentlichung der Daten ein Sitzungshoch von 160,52 erreicht hatte. Trotz des Rückgangs haben die Verkäufer aus technischer Sicht noch viel zu tun. Das Paar bleibt über dem steigenden gleitenden 100-Stunden-Durchschnitt bei 160,17 und dem wichtigen natürlichen Unterstützungsniveau von 160,00. Knapp darunter liegt der steigende gleitende 200-Stunden-Durchschnitt bei 159,93. Eine Bewegung unter diese Unterstützungsniveaus – und vor allem die Fähigkeit, darunter zu bleiben – wäre erforderlich, um die technische Tendenz überzeugender nach unten zu verschieben.
- Der GBPUSD hat ein neues Sitzungshoch erreicht und nähert sich nun einer wichtigen Widerstandszone, in der der gleitende 200-Stunden-Durchschnitt und der gleitende 200-Tage-Durchschnitt nahe 1,3417 zusammenlaufen. Das Paar hat sich ebenfalls nach oben bewegt und entfernt sich von seinem steigenden gleitenden 100-Stunden-Durchschnitt bei 1,3381, was eine verbesserte Aufwärtsdynamik widerspiegelt. Da der Preis jedoch immer noch zwischen dem gleitenden 100-Stunden- und dem 200-Stunden-Durchschnitt liegt, bleibt die technische Tendenz insgesamt neutral. Eine anhaltende Bewegung über die gleitenden 200-Stunden- und 200-Tage-Durchschnitte würde die bullischen Argumente stärken und den Käufern mehr Kontrolle geben. Wenn die jüngste Rallye jedoch an Schwung verliert und der Preis wieder unter den gleitenden 100-Stunden-Durchschnitt fällt, würde ein Durchbruch unter den Swing-Bereich zwischen 1,3366 und 1,3374 den Abwärtsdruck erhöhen und die Tendenz wieder zugunsten der Verkäufer verschieben.
