Die DJIA-Futures erholten sich am Montag von einem wochenendbedingten Absturz und erholten sich von Sitzungstiefs über 49.000, um am Nachmittag nahe dem Schlussniveau vom Freitag zu handeln. Der Aufschwung erfolgte trotz höherer Ölpreise, erhöhter Staatsanleiherenditen und ungelöster Spannungen zwischen den USA und dem Iran. Der S&P 500 und der Nasdaq Composite, die beide letzte Woche vor dem starken Rückgang am Freitag neue Rekordhöhen erreichten, versuchten ähnliche Erholungen, blieben jedoch deutlich unter ihren jüngsten Höchstständen. Der Ausverkauf am Freitag, der durch einen weltweiten Anstieg der langfristigen Anleiherenditen ausgelöst wurde, hat die Anleger vor einer relativ schwachen Woche mit US-Wirtschaftsdaten vorsichtiger gemacht, wobei der Flash-Einkaufsmanagerindex (PMI) vom Donnerstag den einzigen aussagekräftigen, aussagekräftigen Bericht im Kalender veröffentlicht.
Speicherchips waren der erste Verkaufsschlager
Speicherchip-Aktien führten die Rückgänge am Montag an, nachdem Seagate (STX) um 7 % einbrach, nachdem sein CEO auf einer JPMorgan-Konferenz erklärt hatte, dass es „zu lange dauern“ würde, bis neue Fabriken online gehen. Die Bemerkung verschärfte die Befürchtungen, dass die Speicherchip-Industrie nicht in der Lage ist, die steigende Nachfrage zu befriedigen, was zu einem Rückgang von 2 % für den Konkurrenten Micron (MU) führte. Der Nasdaq-100 war besonders anfällig für die renditegetriebene Neubewertung, da der Index am Freitag um 1,5 % einbrach und damit die schlechteste Tagesperformance seit Ende März verzeichnete. Die Technologieführerschaft, die den breiteren Markt letzte Woche auf neue Rekorde getrieben hatte, wird nun sowohl durch die Preisdynamik als auch durch aktienspezifische Angebotsbedenken auf die Probe gestellt.
Öl und globale Renditen bleiben unter Druck
Die Ölpreise setzten ihre Gewinne fort, da die Pattsituation zwischen den USA und dem Iran weiterhin den Energiemarkt dominierte. West Texas Intermediate (WTI) kletterte um 0,5 % auf über 105 US-Dollar pro Barrel, während Brent-Rohöl um 0,5 % zulegte und nahe 109 US-Dollar blieb. Die anhaltende Nachfrage nach Rohöl verstärkt die Inflationserzählung, da die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen am Freitag den höchsten Stand seit etwa einem Jahr erreichte, bevor sie am Montag weitgehend stabil blieb. Die langfristigen Renditen haben sich weltweit im Gleichschritt entwickelt, wobei die 30-jährigen Staatsanleihen des Vereinigten Königreichs ein Niveau erreichen, das seit Ende der 1990er Jahre nicht mehr erreicht wurde, und japanische Staatsanleihen mit langer Laufzeit Anleihen auch unter Druck. Die Kombination aus höherem Ölpreis und höheren Renditen drückt die Bewertungen in Sektoren mit langer Laufzeit, wobei Mega-Cap-Technologie das offensichtlichste Opfer ist.
Die Spannungen im Iran sorgen dafür, dass die geopolitische Risikoprämie intakt bleibt
US-Präsident Donald Trump hielt am Sonntag die geopolitische Stimmung hoch und warnte, dass Iran sich „bewegen“ müsse, sonst werde „nichts mehr übrig bleiben“. Die Friedensverhandlungen sind weiterhin festgefahren, und Axios berichtet, dass Iran einen aktualisierten Friedensvorschlag vorgelegt hat, den die USA immer noch für unzureichend halten. Die Pattsituation hat die Ölpreise gestützt und die Risikoprämie der Straße von Hormus intakt gehalten. Ben Fulton, CEO von WEBs Investments, sagte gegenüber CNBC, dass die erhöhten Ölpreise einen „Wendepunkt“ darstellen, der schwer auszugleichen sei, und fügte hinzu, dass die Aktien ohne positive Entwicklungen im Nahen Osten in einer starken Handelsspanne stecken bleiben könnten.
Der PMI am Donnerstag ist das Hauptereignis in einer ruhigen Datenwoche
Der US-Wirtschaftsdatenkalender ist diese Woche ungewöhnlich dürftig, so dass die schnellen PMI-Veröffentlichungen vom Donnerstag der einzige aussagekräftige Katalysator für das breitere makroökonomische Band sind. PMI für das verarbeitende Gewerbe Der Konsens liegt bei 53,8 gegenüber 54,5 zuvor, während der PMI für den Dienstleistungssektor bei 51,3 gegenüber 51,0 zuvor erwartet wird. Der Composite-Wert wird genau beobachtet, da er in Echtzeit messen soll, ob die energiebedingte Inflationsdurchwirkung beginnt, die Aktivität zu belasten. Außerhalb der PMIs werden Händler einen stetigen Strom von verfolgen Federal Reserve (Fed)-Redner, darunter Christopher Waller am Dienstag und Freitag, sowie die Veröffentlichung des Protokolls des Federal Open Market Committee (FOMC) am Mittwoch. Die Verbraucherumfrage der University of Michigan (UoM) am Freitag wird die Aufmerksamkeit auf ihre ein- und fünfjährigen Inflationserwartungskomponenten lenken, da die heißen Inflationsdaten der letzten Woche kurzfristige Zinssenkungen der Fed bereits in weite Ferne rücken lassen.
Dow Jones 15-Minuten-Chart
Häufig gestellte Fragen zu Dow Jones
Der Dow Jones Industrial Average, einer der ältesten Börsenindizes der Welt, wird aus den 30 meistgehandelten Aktien in den USA zusammengestellt. Der Index ist preisgewichtet und nicht nach Kapitalisierung gewichtet. Er wird berechnet, indem die Preise der einzelnen Aktien summiert und durch einen Faktor dividiert werden, der derzeit 0,152 beträgt. Der Index wurde von Charles Dow gegründet, der auch das Wall Street Journal gründete. In späteren Jahren wurde kritisiert, dass er nicht umfassend genug repräsentativ sei, da er im Gegensatz zu breiteren Indizes wie dem S&P 500 nur 30 Konglomerate abbilde.
Viele verschiedene Faktoren bestimmen den Dow Jones Industrial Average (DJIA). Die Gesamtleistung der einzelnen Unternehmen, die in den vierteljährlichen Gewinnberichten der Unternehmen offengelegt wird, ist die wichtigste. Auch makroökonomische Daten aus den USA und weltweit tragen dazu bei, da sie sich auf die Anlegerstimmung auswirken. Auch die Höhe der von der Federal Reserve (Fed) festgelegten Zinssätze beeinflusst den DJIA, da sie sich auf die Kreditkosten auswirkt, von denen viele Unternehmen stark abhängig sind. Daher kann die Inflation neben anderen Kennzahlen, die sich auf die Entscheidungen der Fed auswirken, ein wichtiger Treiber sein.
Die Dow-Theorie ist eine von Charles Dow entwickelte Methode zur Identifizierung des primären Trends des Aktienmarktes. Ein wichtiger Schritt besteht darin, die Richtung des Dow Jones Industrial Average (DJIA) und des Dow Jones Transportation Average (DJTA) zu vergleichen und nur Trends zu verfolgen, bei denen sich beide in die gleiche Richtung bewegen. Die Lautstärke ist ein bestätigendes Kriterium. Die Theorie nutzt Elemente der Peak-Tal-Analyse. Die Theorie von Dow geht von drei Trendphasen aus: Akkumulation, wenn intelligentes Geld mit dem Kauf oder Verkauf beginnt; Öffentlichkeitsbeteiligung, wenn die breite Öffentlichkeit mitmacht; und Verteilung, wenn das intelligente Geld verschwindet.
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, mit dem DJIA zu handeln. Eine besteht darin, ETFs zu verwenden, die es Anlegern ermöglichen, den DJIA als einzelnes Wertpapier zu handeln, anstatt Anteile an allen 30 beteiligten Unternehmen kaufen zu müssen. Ein führendes Beispiel ist der SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). DJIA-Futures-Kontrakte ermöglichen es Händlern, über den zukünftigen Wert des Index zu spekulieren, und Optionen geben das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Index in der Zukunft zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Investmentfonds ermöglichen es Anlegern, einen Anteil eines diversifizierten Portfolios von DJIA-Aktien zu kaufen und so ein Engagement im Gesamtindex zu ermöglichen.
